棉花周报：郑棉破位下跌 走势偏空

研究咨询部 郑棉破位下跌走势偏空 ——国信期货棉花周报 2024年6月16日 研究咨询部 目录 CONTENTS 1棉花市场分析 2后市展望 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 3 研究咨询部 一、棉花市场分析 郑商所棉花期货价格走势ICE期棉价格走势 郑棉本周下挫，周度跌幅2.25%。ICE期棉创新低，周跌幅3.59%。 数据来源：博易云国信期货 1、现货价格 研究咨询部 数据来源：WIND 国信期货 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 4 26,000 24,000 22,000 20,000 18,000 16,000 14,000 12,000 10,000 本周棉花价格指数走弱。3128指数较上周下跌79元/吨，2129指数较上周下跌119元/吨。 2020年1月 2020年3月 2020年5月 2020年7月 2020年9月 2020年11月 2021年1月 2021年3月 中国棉花价格指数:229 2021年5月 2021年7月 2021年9月 2021年11月 2022年1月 2022年3月 中国棉花价格指数:328 2022年5月 2022年7月 2022年9月 2022年11月 2023年1月 2023年3月 2023年5月 2023年7月 2023年9月 2023年11月 2024年1月 2024年3月 2024年5月 研究咨询部 2、棉花进口情况 20242020202120222023 进口棉价格指数(FCIndex):S:滑准税港口提货价进口棉价格指数(FCIndex):M:滑准税港口提货价 430,000 380,000 330,000 280,000 230,000 180,000 130,000 80,000 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 30,000 30,000 28,000 26,000 24,000 22,000 20,000 18,000 16,000 14,000 12,000 2021年1月 2022年1月 2023年1月 2024年1月 10,000 进口棉价格指数(FCIndex):L:滑准税港口提货价 4月份进口棉花34万吨，同比增加26万吨。本周进口棉花价格下跌，进口棉FCIndex:S滑准税港口提 货价较上周下调135元/吨；FCIndex:M滑准税港口提货价较上周下调126元/吨；FCIndex:L滑准税港口提货价较上周下调141元/吨。 数据来源：WIND国信期货 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。5 研究咨询部 3、棉花库存情况 2024202120222023 100 600 500 400 300 200 100 0 2024 2021 2019 2022 2020 2023 90 80 70 60 50 40 30 20 10 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 0 4月份棉花商业库存433.59万吨，同比减少9.89万吨。4月份棉花工业库存90.63万吨，同比增加 20.07万吨。 数据来源：WIND国信期货 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。6 研究咨询部 4、下游库存情况 2024202120222023 45 40 35 30 25 20 15 10 5 0 50 45 40 35 30 25 20 15 10 5 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 0 202420222023 4月份纱线库存23.86天，同比增加3.68天。4月份坯布库存28.83天，同比减少8.92天。 数据来源：WIND国信期货 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。7 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 8 研究咨询部 5、纱线价格 中国纱线价格指数(CYIndex):OEC10S中国纱线价格指数(CYIndex):C32S 中国纱线价格指数(CYIndex):JC40S 36,000 31,000 26,000 21,000 16,000 2017年1月 2018年1月 2019年1月 2020年1月 2021年1月 2022年1月 2023年1月 2024年1月 11,000 本周纱线价格走弱，气流纺10支棉纱价格较上周持平，普梳32支棉纱价格较上周持平，精梳40支棉纱价格较上周下跌50元/吨。 数据来源：Wind国信期货 6、郑商所仓单及有效预报 研究咨询部 数据来源：郑商所 国信期货 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 9 20,000 18,000 16,000 14,000 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 0 本周郑棉仓单加预报减少291张。仓单数量为13821张，有效预报1005张，总计14826张。 2022年1月 2022年2月 2022年3月 2022年4月 2022年5月 2022年6月 2022年7月 2022年8月 仓单数量:一号棉花 2022年9月 2022年10月 2022年11月 2022年12月 2023年1月 2023年2月 有效预报:一号棉花:总计 2023年3月 2023年4月 2023年5月 2023年6月 2023年7月 2023年8月 2023年9月 2023年10月 2023年11月 2023年12月 2024年1月 2024年2月 2024年3月 2024年4月 2024年5月 2024年6月 7、美棉出口情况 研究咨询部 数据来源：USDA 国信期货 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 10 1,200,000 1,000,000 800,000 600,000 400,000 200,000 0 -200,000 -400,000 USDA周度出口销售报告显示，截至6月6日，当前年度美国陆地棉出口净销售17.71万包，下一年度出 口净销售17.74万包。 2016-07-31 2016-09-30 2016-11-30 2017-01-31 2017-03-31 2017-05-31 2017-07-31 陆地棉:当前市场年度净销售:当周值 2017-09-30 2017-11-30 2018-01-31 2018-03-31 2018-05-31 2018-07-31 2018-09-30 2018-11-30 2019-01-31 2019-03-31 2019-05-31 2019-07-31 2019-09-30 2019-11-30 2020-01-31 2020-03-31 2020-05-31 陆地棉:下一市场年度净销售:当周值 2020-07-31 2020-09-30 2020-11-30 2021-01-31 2021-03-31 2021-05-31 2021-07-31 2021-09-30 2021-11-30 2022-01-31 2022-03-31 2022-05-31 2022-07-31 2022-09-30 2022-11-30 2023-01-31 2023-03-31 2023-05-31 2023-07-31 2023-09-30 2023-11-30 2024-01-31 2024-03-31 2024-05-31 8、美国天气情况 研究咨询部 数据来源：NOAA国信期货 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。11 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 12 研究咨询部 后市市场展望 郑棉破位下跌。基本面上，内外价差居高不下，进口配额增发的呼声一直存在。进入淡季，下游需求较为疲弱。棉纱方面来看，库存不断累积，目前订单缺乏，开机不断下降，对于棉花的消费难有支撑。技术上来看，近期持续低位区间震荡，区间下沿14800元/吨一线跌破，当前增仓向下突破后，开启了下方的空间。郑棉目前处于弱势寻底阶段，在国际市场承压以及国内基本面偏弱的情况下，暂时难言见底。短期对于郑棉的运行空间下调至14500-15000元/吨之间。操作上建议短期偏空交易为主。 国际市场来看，美国农业部发布了6月棉花供需报告。全球方面，2024/25年度棉花产量和消费量预测均有增加增加，期末库存有所上升。美国方面，2024/25年度美棉期初和期末库存有所上调。产量预测未做调整。消费量增加5万包。出口下调50万包至1180万包，主要是基于出口装运速度较慢，期末库存增加40万包至410万包。宏观方面，美联储提到仅降息一次，偏鹰言论使得美元走强而商品承压。总体来看，美棉或考验70美分/磅一线支撑。 感谢观赏！ 研究咨询部 国信期货交易咨询业务资格：证监许可【2012】116号 分析师：侯雅婷 从业资格号：F3037058投资咨询号：Z0013232 电话：021-55007766-305169 邮箱：15227@guosen.com.cn 研究咨询部