股指期货周报：美降息仍需等待，A股探底未止

美 降 息 仍 需 等 待 ，A股 探 底 未 止 叶倩宁从业资格：F03088416投资咨询资格：Z0016628 作者：叶倩宁联系人：陈尚宇联系方式：020-88818018 2024-06-16 股指观点 目录 期货指标01 流动性跟踪03 一、期货指标 期货指标观点 本周沪深300指数累计下跌0.91%，上证50指数下跌1.25%，中证500指数上涨0.08%，中证1000指数上涨0.53%。本周四大期指主力合约随指数表现分化，IF、IH分别累计下跌0.72%、1.16%；IC、IM分别累计反弹0.45%、1.03%。 期现价差方面，本周四大期指基差全部收敛，IF主力合约期现价差从贴水15.31点收敛至贴水7.93点，IH主力合约期现价差从贴水8.86点收敛至贴水6.91点，IC主力合约期现价差从贴水30.98点收敛至贴水1.49点，IM主力合约从贴水38.59点收敛至贴水1.85点。 跨期价差方面，IF跨期价差（远月-当月）由-32.2点扩大至-36.8点，IH跨期价差（远月-当月）由-31.6点收敛至-29.6点，IC跨期价差（远月-当月）-91点扩大至-100.2点，IM跨期价差（远月-当月）由-196点走阔至-214点。 跨品种比值方面，本周，中证1000/沪深300、中证500/沪深300的期货合约比值，PE比值、PB比值均上升。 从前20席位持仓变化来看，本周IF净持仓空头增加911手、IH净持仓空头增加了5524手、IC净持仓为多头，减少1142手、IM净持仓空头减少了1033手。 展期方面，对于空头持仓，截至本周IF、IH、IC和IM的最优展期合约分别为2412合约、2412合约、2412合约、2412合约。IF、IH、IC和IM的最优年化展期成本分别为2.01%、2.36%、3.71%和7.98%。 各期指主力合约走势 数据来源：Wind、广发期货发展研究中心 周度行业涨跌幅情况：半导体引领科技板块反弹 本周Wind一级行业指数板块大部分下挫，其中仅信息技术、可选消费分别累计上涨4.36%、0.79%；下跌板块中，日常消费、房地产、公用事业分别下挫2.87%、1.39%、1.22%。 四大股指期现价差走势 四大股指期货跨期价差走势 四大股指期货跨品种比值情况 四大股指期货前五席位持仓情况 四大股指期货最优展期成本变化情况 数据来源：Wind、广发期货发展研究中心 二、宏观经济跟踪 国内高频宏观经济跟踪观点 土地成交方面：本周，100大中城市土地成交面积较上周减少了786.12万平方米。成交价格方面，本周，成交土地楼面均价上升196元/平方米；成交土地溢价率上升0.11%。 房地产开发投资来看，1-4月固定资产投资累计增速为4.2%，较前值减缓，房地产开发投资累计同比下降9.8%，房屋施工面积累计下降10.8%，房屋新开工面积累计下降24.6%，房屋竣工面积累计下降20.4%。本周30大中城市商品房成交面积较上周增加4.2万平方米；房屋成交面积本周分城市来看，一二三线城市成交面积均下降。住宅价格方面，5月百城住宅价格指数同比上升1.33%，一、二、三线城市住宅平均价格分别为44123、15116与9708.91元/平方米，较上月分别回升0.25%、0.21%、下降2.97%。 消费高频数据看，菜篮子产品批发价格200指数较上周下降1.21点，CRB现货指数较上周下降0.38点，生产资料价格指数环比下降0.7%，猪肉平均批发价每公斤较上周上升0.89元/每公斤。 汽车生产及消费方面，全钢胎和半钢胎开工率分别较上周下降9.06%、4.93%。5月中汽协汽车销量较上月增加5.82万辆，同比上升1.5%，环比上升2.5%；5月乘联会汽车销量较上月上升17.52万辆，同比下降1.84%，环比上升11.42%。 2024年5月我国出口总额（美元计价）当月同比上升7.6%，当月贸易差额826.2亿美元；对美贸易差额308.15万美元。本周，CCFI综合指数上升了140.9；BDI指数上升47.1。 地产：本周土地成交面积回落，土地成交价格上升 数据来源：Wind、广发期货发展研究中心 地产：固定资产投资加快，但房地产下行降幅还在扩大 1-4月固定资产投资累计增速为4.2%，较前值减缓，房地产开发投资累计同比下降9.8%，房屋施工面积累计下降10.8%，房屋新开工面积累计下降24.6%，房屋竣工面积累计下降20.4%。本周30大中城市商品房成交面积较上周增加4.2 万平方米；房屋成交面积本周分城市来看，一二三线城市成交面积均下降。 地产：5月住宅价格指数同比增1.33% 住宅价格方面，5月百城住宅价格指数同比上升1.33%，一、二、三线城市住宅平均价格分别为44123、15116与9708.91元/平方米，较上月分别回升0.25%、0.21%、下降2.97%。 消费：5月CPI、PPI温和向上，猪肉价格持续上升 5月物价指数，CPI温和回升，PPI降幅继续收窄——CPI同比上涨0.3%，PPI同比下降1.4%。本周CPI高频指标食品分项猪肉价格继续回升，菜篮子产品回落。PPI方面CRB现货指数下降，生产资料价格指数环比下降。菜篮子产品批发价格200指数较上周下降1.21点，CRB现货指数较上周下降0.38点，生产资料价格指数环比下降0.7%，猪肉平均批发价每公斤较上周上升0.89元/每公斤。 汽车生产：全钢胎开工率、半钢胎开工率持续下降 数据来源：Wind、广发期货发展研究中心 汽车销量：汽车销量同比下降、环比回升处于历史同期高位 数据来源：Wind、广发期货发展研究中心 进出口：5月在低基数及海外补库效应下出口同比上升7.6% 三、流动性跟踪 流动性小结 6月14日，SHIBOR隔夜利率为1.73%，较上周上升7.6bp；6月14日DR007加权平均利率为1.84%，较上周上升0.3bp。 5月，1年MLF利率维持2.50%，7天逆回购利率维持1.80%不变；1年期LPR为3.45%、5年期以上LPR利率为3.95%。 本周央行共开展了80亿元逆回购操作，因有100亿元逆回购到期，全周净回笼20亿元。 本周，北向资金累计净流出225.79亿元，A股资金累计净主动卖出506.66亿元，沪深两市A股日度成交额7433.46亿元，股票型ETF基金净流入125.74亿元。 资金面宽松，市场利率围绕政策利率平稳运行 货币市场操作：本周净回笼20亿元 A股市场资金流动：北向资金卖出，ETF抄底 免责声明 报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。 本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。 本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号 数据来源：Wind、Mysteel、SMM、彭博、广发期货发展研究中心 广发期货有限公司提醒广大投资者：期市有风险入市需谨慎！ THANKS