农林牧渔行业报告（2024.6.8-2024.6.14）：5月产能小幅回升，不影响周期上行

农林牧渔行业周报（2024年6月17日）

行业概述

近期，农林牧渔行业面临市场调整，申万农林牧渔行业指数累计下跌2.99%，位列31个一级行业第30位。其中，生猪养殖板块领跌，主要原因是猪价高位微调，市场对上行周期持续性的担忧。

养殖产业链追踪

生猪市场

• 价格动态：猪价经历快速上涨后，周中达到19元/kg的高价，随后因消费疲弱而微跌。仔猪价格同样上行。
• 供需分析：当前，生猪供给短缺，推升猪价持续超预期。能繁母猪存栏数量环比增加，但总体上，行业产能尚未出现大规模增长迹象。预计下半年猪价将维持高位震荡。
• 盈利情况：猪价上涨带动行业盈利，自繁自养生猪头均盈利413元左右，较上周增加81元/头；外购仔猪头均盈利396元。

白羽鸡市场

• 市场特征：鸡苗和毛鸡价格双双下跌，市场供应充足，同时受到天气和消费疲软的影响，鸡苗价格短期内仍有下跌空间。
• 行业分析：祖代更新量充裕，行业整体供大于求，但由于进口祖代品种的结构性短缺，国内品种更具竞争力。建议关注产业链上游公司，以捕捉更多弹性。

种植产业链追踪

• 原料价格变动：白糖价格小幅波动，大豆价格上涨，棉花价格下跌，玉米价格小幅波动。

风险提示

• 动物疫病风险：重大疫病的出现可能对畜牧养殖业造成较大经济损失。
• 原材料价格波动风险：玉米、大豆等农产品的价格波动将影响生产成本和经营业绩。

投资建议

• 重点关注：龙头企业和成本优势明显的公司，如牧原股份、温氏股份；以及中小企业中出栏增长更快、成本下降空间更大的公司，如巨星农牧、华统股份、天康生物和唐人神。

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