能源化工周报：PTA、乙二醇、短纤

交易咨询业务：沪证监许可【2012】1515号 能源化工周报—PTA、乙二醇、短纤 2024年6月16日 研究员：兰雪 交易咨询：Z0018543审核：唐韵Z0002422 http://www.eafutures.com 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券或期货的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 地址：上海市虹口区东大名路1089号26层2601-2608单元 供给 2 需求 3 库存、价差 4 价格、成本、利润 目录 本周观点 •PX：供给边际回升，从企业计划看，6月PX面临集中重启，供需或又将边际过剩，6月价格将承压运行。 •PTA：因装置计划外检修，PTA短期库存压力不大，低加工费下装置的计划外变动较多；6月 PTA产量有小幅回升预期，下游聚酯需求处于淡季，开始累库，PTA价格承压运行。 •乙二醇：国内供给增速快于需求，6月乙二醇产量增速将加快，近期在下游聚酯偏淡季情况 下，乙二醇发货走弱明显，但进口到港量依旧不高，价格弱势震荡为主。 •短纤：供给增速较快且最近库存压力显现，产销弱稳，下游涤纱累库且对于原料的补库意愿降低，价格也将承压；波动还将受上游成本端影响。 •小结：聚酯产业链整体供增需减。伴随下游在淡季成品库存持续累库，下游开工走弱，上游接下来处于供给回升过程，产业链原料部分价格将面临压力。 基本面要点： •价格：PTA现货5,965.00元/吨，乙二醇4,475.00元/吨，短纤7,500.00元/吨。 •供给：PTA开工率75.75%，环比 -2.41%，同比 -2.98%。乙二醇开工率63.58%，环比 1.00% ，同比 3.75%。短纤开工率 86.8%， 环比-1.65%，同比5.72%。 •需求：聚酯端开工 89.3 %，环比-0.33%,同比-3.77%。 •库存：PTA周度动态库存本周累库14万吨，累库幅度继续扩大；乙二醇累库3.6万吨；短纤库存可用天数增加0.17天，库存处于缓慢 累库中。 数据来源：同花顺、隆众资讯 东亚期货4 PX：周度中国开工率（%） 100 90 80 70 60 50 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2019 2020 2021 2022 2023 2024 PX:月度进口数量（万吨） 170 140 110 80 50 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2020 2021 2022 2023 2024 数据来源：同花顺、隆众资讯 东亚期货5 周度：国内PX动态供需缺口（万吨） 0 -5 -10 -15 -20 -25 -30 -35 -40 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2019 2020 2021 2022 2023 2024 数据来源：同花顺、隆众资讯 东亚期货6 PX:利润（美元/吨） 500 PX现货价格（元/吨） 9100 8900 8700 8500 8300 8100 7900 7700 7500 400 300 200 100 0 -100 -200 -300 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 变动范围（2019-2023）五年平均（2019-2023）20232024 PX价差 200 180 160 140 120 100 80 60 40 20 0 数据来源：同花顺、隆众资讯 月差 基差 东亚期货7 PTA：周度开工率（%） 100 90 80 70 60 50 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2020 2021 2022 2023 2024 PTA:周度产量（万吨） 140 120 100 80 60 40 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2020 2021 2022 2023 2024 数据来源：同花顺、隆众资讯 东亚期货8 PTA月度产量（万吨) 600 550 500 450 400 350 300 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2019 2020 2021 2022 2023 2024 PTA:月度进口数量（万吨） 14 12 10 8 6 4 2 0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2019 2020 2021 2022 2023 2024 数据来源：同花顺、隆众资讯 东亚期货9 MEG:总开工率（%） 100 90 80 70 60 50 40 30 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2019 2020 2021 2022 2023 2024 乙二醇周度产量（万吨） 50 45 40 35 30 25 20 15 10 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2020 2021 2022 2023 2024 数据来源：同花顺、隆众资讯 东亚期货10 MEG:月度进口数量（万吨） 120 100 80 60 40 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 MEG:周度到港量（万吨） 50 40 30 20 10 0 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2020 2021 2022 2023 2024 数据来源：同花顺、隆众资讯 东亚期货11 短纤：周度开工率（%） 120 100 80 60 40 20 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2019 2020 2021 2022 2023 2024 短纤：周度产量（万吨） 16 14 12 10 8 6 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2019 2020 2021 2022 2023 2024 数据来源：同花顺、隆众资讯 东亚期货12 聚酯：周度开工率（%） 100 90 80 70 60 50 40 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2019 2020 2021 2022 2023 2024 聚酯：周度产量（万吨） 150 130 110 90 70 50 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2019 2020 2021 2022 2023 2024 数据来源：同花顺、隆众资讯 东亚期货13 PTA;月度出口数量（万吨) 50 40 30 20 10 0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2019 2020 2021 2022 2023 2024 聚酯产业链出口数量（万吨） 150 130 110 90 70 50 30 1月2月3月4月5月6月7月8月 2019 2020 2021 2022 9月10月11月12月 20232024 数据来源：同花顺、隆众资讯 东亚期货14 PTA9-1月差 150 100 50 0 -50 -100 PTA:基差（元/吨） 2000 1500 1000 500 0 -500 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2019 2020 2021 2022 2023 2024 PTA周度动态库存（万吨） 40 30 20 10 0 -10 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2020 2021 2022 2023 2024 数据来源：同花顺、隆众资讯 东亚期货15 MEG:基差 1,500 1,000 500 0 -500 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2020 2021 2022 2023 2024 2024-05-31 2024-03-312024-04-30 2024-02-29 60 40 20 0 -20 -40 -60 -80 -100 2024-01-29 乙二醇：9-1月差 乙二醇:港口库存（万吨） 180 150 120 90 60 30 0 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2019 2020 2021 2022 2023 2024 数据来源：同花顺、隆众资讯 东亚期货16 短纤：周度权益库存天数（天） 25 20 15 10 5 0 -5 -10 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2019 2020 2021 2022 2023 2024 短纤：基差 1200 800 400 0 -400 -800 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2020 2021 2022 2023 2024 数据来源：同花顺、隆众资讯 东亚期货17 PTA:现货价格（元/吨） 10000 8000 6000 4000 2000 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2019 2020 2021 2022 2023 2024 PTA:成本（元/吨） 9000 7000 5000 3000 1000 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2019 2020 2021 2022 2023 2024 PTA：现货加工费（元/吨） 2700 2250 1800 1350 900 450 0 -450 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 变动范围（2019-2023） 五年平均（2019-2023） 2023 2024 数据来源：同花顺、隆众资讯 东亚期货18 乙二醇利润：石脑油一体化（美元/吨） 500 400 300 200 100 0 -100 -200 -300 -400 -500 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2019 2020 2021 2022 2023 2024 乙二醇成本：石脑油一体化（美元/吨） 1250 1050 850 650 450 250 50 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2019 2020 2021 2022 2023 2024 乙二醇：现货价格（元/吨） 10000 8000 6000 4000 2000 0 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2019 2020 2021 2022 2023 2024 数据来源：同花顺、隆众资讯 东亚期货19 短纤：成本（元/吨） 12000 10500 9000 7500 6000 4500 3000 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2019 2020 2021 2022 2023 2024 短纤：利润（元/吨） 2000 1500 1000 500 0 -500 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2019 2020 2021 2022 2023 2024 短纤：现货价格（元/吨） 12000 10000 8000 6000 4000 1