农产品周报：生猪

交易咨询业务：沪证监许可【2012】1515号 农产品周报—生猪 2024年6月14日 研究员：许亮 交易咨询：Z0002220审核：唐韵Z0002422 http://www.eafutures.com 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券或期货的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 地址：上海市虹口区东大名路1089号26层2601-2608单元 本周观点 生猪：本周市场情绪开始谨慎，基本面影响因素相对偏小，养殖端缺口仍存，行 情交易逻辑的重心向现货端倾斜；因上游看涨情绪现货价格上冲节奏过快，而需求持续偏冷，屠宰场较为被动，短期价格相对于回归理性。下方存在支撑，后续若现货持续走强则行情上方空间将会开启；国庆前行情乐观预期仍存，后续应重点关注现货价格及8-9月现货端兑现情况。 价格： ⚫出栏价格：本周全国生猪出栏均价18.96元/公斤，周环比3.83%，月环比24.17%，年同比30.58%。 ⚫猪肉价格：本周全国前三等级白条猪周均价为24.31元/公斤，较上周均价上调0.66元/公斤，周环比2.79%。 ⚫仔猪价格：本周15kg仔猪市场销售均价为807元/头，较上周环比上涨0.75%。 ⚫二元母猪：本周50kg二元母猪市场均价为1600元/头，较上周环比上涨0.12%。 存栏： ⚫出栏体重：本周全国平均出栏体重为126公斤，周环比0.13%，月环比0.63%，年同比3.86%。 ⚫冻品库容率数据：据涌益咨询数据显示，本周统计多样本全国冻品库容率14.16%，周环比0.57%。 ⚫能繁母猪存栏量：2024年5月涌益数据能繁母猪存栏1056708头，月环比0.73%，年同比-2.65%。 利润： ⚫养殖利润：本周小于50头自繁自养利润为660.44元/头，周环比15.08%；大于5000头自繁自养利润为635.19元/头，周环比15.77%；外购仔猪育肥利润为774.10元/头，周环比7.11%；合同放养利润为556.89元/头，周环比10.11%。 屠宰端： ⚫样本屠宰量：截止6月14日，统计样本屠宰企业日屠宰量为121360头/日，周环比-6.19%。 本周生猪期货大幅度回调，主力合约跌幅一度超3%，临近周末小幅回升；现货价格经过节节抬升上涨初现疲态；09、11基差水平维持500元左右。 目前生猪市场已经进入现货节奏带领期货价格行情的阶段，本周基本面不是行情的主导。经历一个月的连续上涨，生猪现货全国均价已突破19000元/吨，生猪现货价上冲动力疲软，养殖企业瞄准下半年旺季周期，二季度布局二育加强调减出栏量。仔猪价格能繁母猪价格均持续增长，养殖端利润大幅走高，能繁母猪比例和存栏量均继续下调，出栏体重增幅明显；市场交易的逻辑重点已经来到现货端，后续需要关注下游市场是否跟进上游养殖端的看涨情绪。目前下游迟迟没有反馈跟进，端午假期需求无明显提振，节后屠宰量重新走低，终端消费支撑不足，二育补栏也受部分影响。短期行情降温，后续持续关注上游出栏节奏，现货价格变化情况及下游反应，存在风险，谨慎入场。 目录 1价格数据 2出栏利润及体重 3存栏、出栏量统计 4屠宰端 各省生猪出栏均价（元/公斤）商品猪出栏全国均价（元/公斤） 河南 辽宁 四川 广东 江苏 32 28 24 20 16 12 8 2019 2020 2021 2022 20232024 44 40 36 32 28 24 20 16 12 8 数据来源：YongYi 猪头-前三等级白条均价（元/公斤）河南-前三等级白条均价（元/公斤） 河南 辽宁 广东 全国 40 36 32 28 24 20 16 12 2019 2020 2021 2022 20232024 60 56 52 48 44 40 36 32 28 24 20 16 12 数据来源：YongYi 规模场15kg仔猪出栏价（元/头）规模场15kg仔猪全国均价（元/头） 河南 辽宁 广东 全国均价 900 800 700 600 500 400 300 200 100 2019 2020 2021 2022 20232024 2,500 2,000 1,500 1,000 500 0 数据来源：YongYi 50kg二元母猪价格（元/头）50kg二元母猪全国均价（元/头） 河南 辽宁 四川 广东 全国均价 2,200 2,000 1,800 1,600 1,400 1,200 1,000 2021 2022 20232024 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 数据来源：YongYi 生猪基差走势图 7月基差 9月基差 11月基差 1200 400 -400 -1200 -2000 -2800 -3600 生猪9-11价差生猪7-9价差 100 0 -100 -200 -300 -400 -500 2024/1/2 2024/2/2 2024/3/2 2024/4/2 2024/5/2 2024/6/2 -400 -600 -800 -1,000 -1,200 -1,400 -1,600 -1,800 -2,000 2023/12/29 2024/1/29 2024/2/29 2024/3/31 2024/4/30 2024/5/31 目录 1价格数据 2出栏利润及体重 3存栏、出栏量统计 4屠宰端 养殖端出栏利润统计（元/头） 母猪<50头5000-10000头外购仔猪育肥合同放养 1,600 1,200 800 400 0 -400 -800 -1,200 -1,600 -2,000 商品猪出栏体重（公斤）河南商品猪出栏体重季节性统计（公斤） 河南 辽宁 广东 全国均价 130 125 120 115 110 2019 2020 2021 2022 20232024 145 140 135 130 125 120 115 110 105 100 数据来源：YongYi 二元能繁三元能繁 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 能繁与后备母猪比例（%）二元三元能繁比例（%） 能繁母猪后备母猪 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 数据来源：YongYi 目录 1价格数据 2出栏利润及体重 3存栏、出栏量统计 4屠宰端 全国 环比 同比 1,400,000 15% 1,300,000 10% 5% 1,200,000 0% 1,100,000 -5% 1,000,000 -10% 900,000 -15% 800,000 -20% 全国能繁母猪存栏量样本数据（头）农业部能繁母猪存栏量（万头） 官方公布总量正常保有量正常波动区域（92%） 官方公布同比 35% 4,500 30% 25% 4,200 20% 15% 3,900 10% 3,600 5% 0% 3,300 -5% -10% 3,000 -15% 2020年2月 2020年5月 2020年8月 2020年11月 2021年2月 2021年5月 2021年8月 2021年11月 2022年2月 2022年5月 2022年8月 2022年11月 2023年2月 2023年5月 2023年8月 2023年11月 2024年2月 2024年5月 数据来源：中国农村农业部、YongYi 国家统计局能繁母猪存栏量（万头）国家统计局能繁季度存栏量（万头） 能繁母猪存栏 环比 46,000 12% 44,000 10% 8% 42,000 6% 40,000 4% 38,000 2% 36,000 0% -2% 34,000 -4% 32,000 -6% 30,000 -8% 2018201920202021202220232024 46,000 42,000 38,000 34,000 30,000 26,000 22,000 18,000 1季度 2季度 3季度 4季度 数据来源：中国国家统计局、YongYi 存栏量 环比 同比 2,400,000 20% 15% 2,200,000 10% 2,000,000 5% 1,800,000 0% -5% 1,600,000 -10% 1,400,000 -15% 1,200,000 -20% 存栏量 环比 同比 2,600,000 10% 2,400,000 5% 2,200,000 0% 2,000,000 1,800,000 -5% 1,600,000 -10% 1,400,000 -15% 1,200,000 1,000,000 -20% 800,000 -25% 600,000 -30% 50kg以下小猪样本存栏量（头）80kg以上大猪样本存栏量（头） 2020年2月 2020年5月 2020年8月 2020年11月 2021年2月 2021年5月 2021年8月 2021年11月 2022年2月 2022年5月 2022年8月 2022年11月 2023年2月 2023年5月 2023年8月 2023年11月 2024年2月 2024年5月 2020年5月 2020年8月 2020年11月 2021年2月 2021年5月 2021年8月 2021年11月 2022年2月 2022年5月 2022年8月 2022年11月 2023年2月 2023年5月 2023年8月 2023年11月 2024年2月 2024年5月 数据来源：YongYi 主要上市养殖企业生猪出栏量统计（万头） 主要养殖企业季度销售量与总体出栏对比（万头） 官方统计生猪�栏量上市企业销售量 2022年4季度 2023年1季度 2023年2季度 2023年3季度 2023年4季度 2024年1季度 0 5000 10000 15000 20000 数据来源：中国粮油、YongYi 商品猪月度出栏样本数据（头）主要上市企业月度出栏量（万头） 20202021202220232024 3,000,000 2,800,000 2,600,000 2,400,000 2,200,000 2,000,000 1,800,000 1,600,000 1,400,000 1,200,000 1,000,000 800,000 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 数据来源：中国粮油、YongYi 目录 1价格数据 2出栏利润及体重 3存栏、出栏量统计 4屠宰端 全国屠企平均开工率（%）全国屠企平均开工率季节性统计（%） 开工率 环比 同比 100% 100% 80% 80% 60% 40% 60% 20% 0% 40% -20% 20% -40% -60% 0% -80% 2019 2020 2021 2022 20232024 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 数据来源：YongYi 企业日度样本屠宰量（头）历年规模场定点屠宰量-商务部口径（万头） 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 2024年 4,000 3,600 3,200 2,800 2,400 2,000 1,600 1,200 800 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 数据来源：YongYi 服务-研究分析 收集整理期货市场信息及各类相关经济信息，研究分析 期货市场及相关现货市场的价格及其相关影响因素，制 作、提供研究分析报告或者资讯信息的研究分析服务。 协助客户建立风险管理制度、操作流程，