国防军工新兴产业中期策略20240614

全文摘要 军工行业面对十四五规划收官之期，呈现出积极冲刺态势，尤其关注国防与新兴产业发展趋势，强调智能化转型与创新力增强的重要性。国防军工领域焦点在于低空经济、卫星互联网、核聚变等高技术领域 以及新一代战机、数据链和导弹药剂等方面。新兴产业方面，智能弹药与无人机等领域技术进步及市场 需求增长，构成新的投资亮点。此外，还需留心先进战机采购动态及其对产业链影响。航空产业蓬勃发 展，C919商业运营标志着民用市场增长，而军事领域则重视新作战力量和数据链的发展，凸显智能化 和信息化的重要性。未来产业被视为国家现代化关键，包括生物制造、新能源、智能制造等多个领域。中国卫星领域建设加速，航天城集群发展，聚变能作为未来能源受到高度关注，北斗系统发展促进时空 大数据应用，显示出国家在相关科技领域的坚定投入和发展潜力。 章节速览 ● 00：00 关注国防军工与新兴产业投资机遇军工行业面临十四五规划末年的冲击，展现出末年冲刺现象。应关注国防军工及新兴产业的发展趋 势，特别留意智能化转型和创新能力提升。国防军工领域重点在于低空经济、卫星互联网、核聚变等心 智生产力方向，以及先进战机、数据链、新型制导弹药等心智战斗力方向。新兴产业如智能弹药、无人 机等领域的技术进步和市场需求增长，提供了新的投资机会。同时，需注意先进战机库存周期变化带来 的采购动态，以及主机厂和相关产业链企业的潜力。 ● 08：28 航空产业与未来产业发展趋势航空产业正处于快速发展阶段，C919投入运营并大规模采购，显示民用飞机市场需求增长。同时，新 式作战力量和数据链的发展成为军事领域的焦点，强调智能化和信息化的重要性。未来产业被视为推动 中国现代化的关键，涉及生物制造、新能源、智能制造等多个领域。特别提到低空经济、卫星互联网和 核聚变为未来发展热点，伴随着基础设施建设的重要性和政策支持的预期。 ● 16：27 中国卫星领域与新能源展望中国卫星领域进入建设高峰期，航天城等产业集群加速打造，预计将持续多年。同时，聚变能作为未来 能源受到广泛关注，国家级聚变公司成立，预示着该领域将迎来重大发展。北斗系统的发展也被视为时 空大数据的重要推动力，相关企业如华兹导航和海格通信在其中发挥关键作用。 问答回顾 发言人 问：如何看待当前军工行业的投资思路？ 发言人答：在当前军工行业中，投资者应重点关注其具有较强的计划性和计划执行末年的翘尾效应。根据近期市场的表现，军工行业出现了反弹现象，这与即将到来的十四五规划收官年份有关，即军工行 业的未完成订单将在本年度内进行冲刺补充。因此，投资者可能出现抢跑或提前布局的现象。发言人 问：如何理解并应对“心智生产力和心智战斗力双向拉动”的军工发展方向？发言人答：借鉴总书记在两会期间对军工行业发展方向的明确指导——通过提升心智生产力（例如 低 空经济、卫星互联网、核聚变等前沿产业）和心智战斗力（先进战机、数据链以及新型制导弹药），整 个军工行业将进入心智战斗力量与心智生产力共同驱动的时代。在此背景下，国防军工领域的重点在于 涉及心智作战量的先进战机、数据链以及各类智能弹药的发展，并且这些领域都将在未来的产业发展中 扮演重要角色。 发言人 问：新兴制导弹药和先进战机的投资机遇有哪些？ 发言人答：首先，新型制导弹药尤其是远程火箭弹及相关供应商（如北方导航长银通、航天电器、菲 利华新雷能等）因其高消耗特点将迎来良好的前景与机会。其次，先进战机方面，考虑到库存周期的不 同阶段会对采购量产生影响，目前行业处于低迷状态但有望在未来因重启采购而带来恢复性增长。此 外，随着全球范围内无人作战装备（如无人机）的发展趋势，相关企业和主机厂（如沈飞、中航西飞 等）具有长期发展潜力。 发言人 问：新智慧生产力领域的重要机遇体现在哪些方面？ 发言人答：新智慧生产力领域的重要机遇主要集中在生物科技制造（医药领域）、无人机技术进步以 及国产大飞机（如C919）投入商业运营后的广阔市场空间等方面。同时，随着智能化装备的发展，诸 如数据链建设、水下装备等领域也将逐步崭露头角，成为新智慧生产力推动下的重要板块。具体推荐方 向包括新型制导弹药、新型战机和数据链这三个对应心智作战力量的核心领域。 发言人 问：未来产业发展趋势如何？ 发言人答：未来产业的发展方向主要是聚焦于战略新兴产业，尤其是那些已经成熟并展现出巨大潜力 的领域，例如低空经济、卫星互联网（即商业航天）、战略能源体系（如核聚变）以及北斗时空大数据 等。这些领域正处于类似早期战略新兴产业那样的发展阶段，有望迎来类似的爆发式增长。 发言人 问：低空经济当前的发展阶段及政策支持情况如何？ 发言人答：低空经济正处于政策持续发酵且商业化试点尚处起步阶段。预计在未来一两年内，可能会 得到类似超长期特别国债一类的重点支持，因此该领域的基础设施建设（如空域管理设备）将首先受 益，并可能出现订单放量的现象。同时，针对不同动力模式的航空交通工具（如多旋翼无人机、矢量无 人机等），也将逐步建立起认知并在远期市场有所布局。 发言人 问：卫星领域目前面临的机遇有哪些？ 发言人答：卫星领域正进入真正建设阶段，航天发射基地产业集群加快打造，有望在今年内进入密集 建设期。这一过程中，卫星平台、检测技术及载荷开发将成为率先受益的领域，例如航天科技、真雷科 技负责新上芯片的企业以及具备相应技术能力的Screen、上海瀚森等企业将会迎来业绩放量。此外，随 着全球对聚变能源的关注度提升，国家级聚变平台的成立预示着该产业将进一步落地发展，如混合堆建 设和大规模聚变实验装置的建设，相关企业如国光电器将迎来发展良机。