瑞丰光电机构调研纪要

瑞丰光电机构调研报告 调研日期:2024-06-12 深圳市瑞丰光电子股份有限公司是一家全球知名的LED封装方案及产品提供商,成立于2000年。公司以科技创新、技术领先、产品差异化为核心竞争力 ,与全球一线品牌企业建立了深度的业务与战略合作关系。目前,公司重点在MiniLED、MicroLED以及AI感测器件等领域进行研发与业务布局,致力于提升公司核心竞争力和持续盈利能力。瑞丰光电经过多年的发展和积淀,凭着科技创新,帮助各行业的客户满足当今和未来社会发展的需求。未来,公司将继续秉承“创新科技丰富人类生活”的理念,整合全球资源与技术,不断创新与发展,致力于实现“成为全球领先的科技公司”的企业愿景。 2024-06-14 董事长龚伟斌,董事会秘书刘雅芳,研发总监张嘉显,证券事务代表黄一韬 2024-06-122024-06-12 特定对象调研深圳瑞丰光电大厦13F 招商证券 证券公司 - 中信建投 证券公司 - 天风电子 其它 - 安信电子 其它 - 西南电子 - - 华福证劵 证券公司 - 长城证劵 - - 国投电子 - - 国金电子 - - 新博联 - - LEDinside 其它 - 华金证劵 - - 平安证券 证券公司 - 本次投资者关系活动的主要内容如下: 一、公司简介 公司是专业从事LED封装及提供相关解决方案的国家级高新技术企业,也是国内封装领域领军企业。主要产品为显示类器件及组件(背光源 、RGB、ChipLED等)、照明用LED器件及组件、MiniLED显示与背光系列、车用LED系列、触显系列等,广泛应用于液晶电视、电脑及手机、日用电子产品、黑白家电、城市亮化照明、室内照明、智能家居、汽车智能、各类显示屏、工业自动化应用、医疗健康、智慧安防、生物识别等领域。 公司MiniLED背光在大尺寸TV、中尺寸笔电/显示屏、小尺寸相机屏幕/无人机控制屏/平板面板/车载屏幕/VR等产品上均有应用;Mi niLED直显可应用于8K超清大屏以及军工航天、消费电子等各类微屏、柔性屏需求端。MiniLED方面公司与多家全球知名企业建立合作关系,并有部分产品已上市,在方案解决能力上,公司具有一定的优势。 在汽车内饰/外饰应用市场,作为国内较早布局车用LED企业,公司不断完善车规级LED产品系列。迎合车用LED小型化、功率化、集成化发展趋势,产品通过AEC-Q102认证,可以提供全车照明+车载显示系统全套解决方案,包含远近光、转向灯、氛围灯、内饰照明、后转向 /倒车灯、后位置/刹车灯等,解决客户各种不同的技术需求。目前,借助于强大的研发及制造平台,公司已在逐步将MiniLED技术应用于车用产品,实现车内外全场景使用,引领车用照明/显示创新发展。 触显方面,公司可提供各类先进工艺开发方案,以应对各类TP/电子纸、全贴相关产品的开发落地(超薄超窄外挂式触控/黑白电子纸/彩色电子纸/全贴合功能模组等产品)。 财务数据方面,2024年一季度,公司实现销售收入约3.29亿元,经营活动产生的现金流量净额约3,082万元,归属于上市公司股东的净利润约754万元,同比增长147.87%,归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约570万元,同比增长118.71 %。 二、问答环节1、公司目前整体业务比例情况? 公司业务大类主要分为LED产品和电子纸产品两大类,其中2023年报告期内,公司Mini背光产品销售额较上个报告期提升87%,毛利率 比上个报告期提升113%。车用LED销售收入较上个报告期提升56%,公司在维护存量客户的基础上,积极拓展新客户,取得了一定的进展。 2、续签GE的KSF专利对公司未来发展会有什么影响? 与GE再续签订全球性的专利授权协议,即KSF粉在显示背光高色域应用会进一步满足公司全球客户在车载显示背光高色域的应用和对专利的需求。公司布局传统大背光和MiniLED领域多年,本次取得KSF荧光粉专利授权,将进一步拓宽车载显示、MiniLED、大背光市场应用。 3、去年业务亏损的主要原因? 公司2023年报告去亏损主要原因是:(1)因“全彩表面贴装发光二极管(全彩LED)封装扩产项目”终止、产线淘汰旧设备及技术进步工艺变更导致设备闲置,2023年已处置部分设备,还待处置的设备,进行减值测试,计提了固定资产减值准备。(2)公司调整了背光业务方向,逐步退出小背光市场,2024年及未来公司主要的业务重心将聚焦在泛显示市场。 相对应的,2023年公司照明产品盈利水平比上个报告期有所提升,主要是公司针对照明车间进行了撤并整合,降低了运营成本,并优化了产品及客户结构。 4、公司如何看待未来MiniLed市场? 与OLED相比,MiniLED背光产品在对比度、色彩等方面表现更好,且具有成本低、规格灵活、寿命长等优势,与传统背光LCD相比,搭载MiniL ED技术的消费电子产品在画面真实度、对比度、亮度、色彩显示等方面更精细化,MiniLED技术适应于面板/LED两大光电板块产业链发展需求。 应用场景方面,2024年随着全球经济复苏以及各大体育赛事的加持,显示器、电视的出货量有望增长,MiniLED背光产品的渗透、出货量也将会保持高增长。 5、公司在MiniLed方面会如何发展? 公司在LED行业深耕多年,积累了丰富的行业服务经验,能够针对客户的不同需求快速影响,为客户提供高质量的LED光源整体解决方案,也因此赢得了众多国内外客户的信任,并与之建立长期稳定的合作关系。 产品方面,公司开发了超薄0OD的解决方案,覆盖大尺寸电视、中尺寸笔记本/显示器、小尺寸相机屏幕/无人机控制屏/平板面板/车载屏幕/VR等领域,并量产交付,为客户提供高性价比的产品。 2023年报告期内,MiniLed的整体应用市场不断渗透和消费终端消费需求升级,公司凭借在MiniLed技术的前瞻性布局,携手客户TCL推出全球首台“双5000”MiniLED电视,即XDR5000nits峰值亮度、5184分区量子点点控光Pro的“双5000”标准QD-MiniLED 电视,拥有5000万:1的超高对比度等。同年公司作为TCL在MiniLED背光的战略供应商还推出了多款大尺寸TV背光等,均全部实现量产 。作为国内MiniLed背光的龙头企业,公司始终秉持以客户为中心的原则,以更高品质的产品方案帮助客户提升产品优异画质体验的同时,令MiniLED在商用领域的价格更亲民,使产品更具竞争力。