端午出游点评：“微”度假受追捧出入境游火爆

端午出游点评： “微”度假受追捧出入境游火爆 休闲服务 评级：中性 日期：2024.06.14 证券研究报告|行业点评 事件描述 2024年端午假期整体出游人数及消费趋于平稳，携程国内租车自驾订单同比增长260%，自驾客群更加年轻化；出入境人次较去年端午节同期增长45.1%，出入境游火爆或因国际机票票价下降及互免签证政策加持。 事件点评 端午假期国内游稳增长，整体需求趋向常态化 全国旅游市场数据稳中有增。据文旅局，端午期间全国国内旅游出游合计1.1 亿人次，同比增长6.3%，恢复到19年同期119.91%；国内游客出游总花费 403.5亿元，同比增长8.1%，恢复到19年同期102.59%。周边“微”度假成出游首选，周边游预定量同增20% 今年端午与去年可“拼假”不同，放假时间有些“前后不接”，因此旅客多考 虑进行短途周边游。根据携程，今年端午假期周边及本地游订单占总订单量 近7成，国内周边游预定量同比增长20%，大多数人选择在2小时高铁圈内“微”度假，不少人选择乘坐“夕发朝至”的火车，次日早上抵达的火车票预订热度增长超过总体预定量。 租车订单火爆，“Z世代”或成自驾主力军 自驾游火爆，深受“Z世代”追捧。从订单来看，端午期间，携程国内租车自驾订单同比增长260%，自驾客群更加年轻化，90后租车订单占比40%，00后订单同比增长150%；从出游人群来看，端午三天假期，主要出游人群集中在90后、00后及80后，分别占比为37%、25%和25%，00后出游人次增长最为显著，出游人次同比去年增长近30%。从出行目的地来看，92%的人是短途周边自驾游，同城取还车的比例达94%。 互免签证政策加持，假期出入境游受追捧 2024年端午节期间，全国边检机关共计保障575.2万人次中外人员出入境，较去年端午节同期增长45.1%。其中，内地居民出入境246.6万人次，较去年同期增长25.4%；外国人50.7万人次，较去年同期增长57%。入境游订单量同比去年增长115%。出入境增长较快或因互免签证政策实施以及出入境机票票价降低影响，入境人数增长或因民俗假日吸引外国游客。 民航旅客出行攀升，同比价格却降 根据飞常准，2024年端午假期间国内民航航班量同比2023年下降0.7%，同比2019年增长0.9%，在运力TOP20的航司中，只有6家同比2023年正增长；民航旅客量同比2023年增长7.9%，同比2019年增长7.5%；经济舱平均票价同比减少了25%，比19年减少了10.4%。 出行人数增加，价格却同比下降或因：1）端午假期较短，航司判断大多数人选择周边游，因此航司判断乘坐飞机出行的人数减少；2）今年经过前几个长假的释放，假期旅游市场回归常态，航司转变定价策略，更加追求量价平衡。 分析师何晓敏 登记编码：S0950523110001：（021）61392631 ：hexiaomin@wkzq.com.cn 行业表现2024/6/13 2% -6% -14% -23% -31% -39% 2023/62023/92023/122024/3 休闲服务上证综指 资料来源：Wind，聚源 《消费行业月报：社消增速表现平淡，旅游工作重要指示推动建设旅游强国》(2024/6/5) 《2024年五一旅游数据点评出行人数创新高，“下沉式旅游”吸睛》(2024/5/10) 风险提示：1、旅游出行持续性不及预期；2、居民消费疲软，消费意愿不高；3、宏观经济波动等。 1.2023年五一节及之后各节假日国内出行客流恢复度跟踪 今年端午节假日（6月8日-6月10日）跨区域人员流动量日均21,253.9万人次，同比去年 +9.4%，同比19年+16.6%，文旅部客流恢复度为106.3%。 分多模态出行方式来看，铁路日均客流同比去年+5.1%，同比19年+18.6%；公路出行同比去年+20.8%，同比19年-19.5%；水路出行同比去年+15.8%，同比19年-34.7%；乘坐飞机出行同比去年+7.9%，同比19年+7.5%。总体看来，总体多模态出游方式客流量已超19年同期，不同出游方式较有分化，铁路出行恢复度较佳，民航保持平稳，水路恢复较缓。 2023年后各假期交通部客流总量数据情况 图表1：2023年五一节后各假期国内多模态出行客流量数据 假期天数53838353 日均客流（万人 次） 2023五一 2023端午 2023中秋国庆 2024元旦 2024春节 2024清明 2024五一 2024端午 铁路 1,809.8 1,442.0 1,763.6 1,473.4 1,243.3 1,656.1 1,835.3 1,534.9 同比去年增长 462.1% 150.2% 158.0% 177.5% 73.5% 75.1% 1.4% 5.1% 同比2019年增长 21.6% 12.8% 27.8% - 44.1% 20.6% 23.3% 18.6% 公路营业性客运 3,265.0 2,978.0 3,623.2 2,566.6 2,325.0 3,472.7 3,477.0 3,596.0 同比去年增长 99.3% 64.4% 28.1% 46.1% 0.5% 41.3% 6.5% 20.8% 同比2019年增长 17.5% -33.3% -47.2% - -51.8% -21.4% 25.1% -19.5% 水路 131.3 84.3 127.3 57.9 117.6 91.6 139.1 97.6 同比去年增长 106.6% 99.3% 106.1% 72.9% 69.1% 84.9% 6.0% 15.8% 同比2019年增长 -35.2% -43.6% -39.6% - -19.5% -51.2% -31.3% -34.7% 民航 188.2 178.0 213.6 173.0 224.9 167.8 199.4 184.3 同比去年增长 508.0% 287.0% 195.0% 140.3% 74.8% 21.9% 8.1% 7.9% 同比2019年增长 4.9% 3.0% 17.6% - 25.1% 0.3% 11.1% 7.5% 营业性客运量 5,394.3 4,682.3 5,727.7 4,270.9 3,910.8 5,388.2 5,650.8 5,412.9 非营业性小客车 21216.3 15841 - - 24750.0 19291.3 21518.4 15841.0 跨区域人员流动量 26,610.4 - 27,550.0 - 28,662.5 24,679.5 27,169.3 21,253.9 同比去年增长 - - - - - 53.5% 2.1% 9.4% 同比2019年增长 21.2% - 57.1% - - 18.9% 23.7% 16.6% 文旅部客流恢复度 119.09% 112.8% 104.1% 109.4% 119.0% 111.5% 128.2% 106.3% 资料来源：Wind，交通运输部，发改委，中国新闻网，新华网，新华社，文旅部，中国青年报，中国交通新闻网，央广网，五矿证券研究所 2.2021年及之后旅游客流及收入稳中有增 旅游总客流及收入自2021年以来一直处于波动中缓慢复苏状态。2024年开年以来，各大节日国内游客出行总客流量和出行花费总额均已达到并超越2019年同期水平。今年端午出行客流量较19年增19.9%，旅游花费较19年增加2.6%；出行花费人均为366.8元，同比去年+4.2%，恢复到19年同期的90.0%。 图表2：2021年及之后国内旅游客流量及旅游总花费较2019同期恢复程度 119.1% 112.8% 128.2% 119.9% 113.5% 103.2% 94.5% 98.7% 100.7% 119.0% 107.7%111.5% 112.7% 86.8% 75.3% 77.0% 88.6% 73.1% 104.1% 101.5% 102.6% 94.9% 74.8% 70.1% 59.9% 73.9% 68.0% 66.8% 58.6% 65.6% 56.7% 56.3% 39.2% 44.0% 60.7% 44.2% 63.7% 40.8% 春节 清明 五一 端午 中秋国庆 春节 清明 五一 端午 中秋国庆 春节 清明 五一 端午 中秋国庆 春节 清明 五一 端午 2021202220232024 140.0% 120.0% 100.0% 80.0% 60.0% 40.0% 20.0% 0.0% 全国国内旅游出行客流量（亿人次）较2019年同期国内游客出行花费（亿元）较2019年同期 资料来源：文旅部，新华社，wind，中国交通新闻网，央广网，五矿证券研究所 图表3：2021年及之后节假日人均花费（元）图表4：2021年及之后节假日人均花费同比2019同期恢复程度 1,600.0 1,400.0 1,200.0 1,000.0 800.0 600.0 400.0 200.0 140.0% 116% 108%106% 99% 95% 96% 93% 94% 87% 90% 90% 86% 82%81% 79% 67% 62% 64% 58% 春节清明五一端午中秋国庆春节清明五一端午中秋国庆春节清明五一端午中秋国庆春节清明五一端午 2021202220232024 120.0% 100.0% 80.0% 60.0% 40.0% 0.0 1,334.8 1,176.2 1,152.2 1,220.3 912.1 755.5 680.6 492.3 540.4 565.7 404.3 453.4 352.0 366.8 266.4 330.2 324.3 249.0 274.3 春清五端 节明一午 中秋国庆 春清五端 节明一午 中秋国庆 春清五端 节明一午 中秋国庆 春清五端 节明一午 2021 2022 2023 2024 20.0% 0.0% 节假日客单价(元) 资料来源：文旅部，新华社，wind，中国交通新闻网，央广网，五矿证券研究所资料来源：文旅部，新华社，wind，中国交通新闻网，央广网，五矿证券研究所 3.离岛免税客单价有所承压 2023年后各假期交通部客流总量数据情况 图表5：2023年五一节后各假期海南离岛免税销售数据 假期天数38353838353 年份 2023年 2024年 节假日 元旦 春节 清明 五一 端午 中秋国庆 元旦 春节 清明 五一 端午 免税品销售金额（亿元） 3.8 25.72 - 8.83 2.6 13.3 4.75 24.89 2.71 5.47 2.05 购物人数（万人） 4.0 - - 10.9 4.37 17 6.57 29.77 4.7 8.58 3.86 客单价（元） 9500 - - 8101 5950 7824 7230 8361 5766 6375 5311 资料来源：Wind，交通运输部，国家移民管理局，携程网，去哪儿网，海口海关，阳光海南网，海南日报，海南省文旅厅,五矿证券研究所 据海口海关统计，今年“端午”节假日（6月8日-6月10日）海口海关共监管离岛免税购物金额2.05亿元，购物人数3.86万人，客单价5311元，因23年基数较高，24年端午数 据较2023年同期分别-21.2%/-11.7%/-10.7%。其中，离岛免税购物渗透率为2.4%，较2023年同期-0.4%。 29.77 17 10.9 8.58 6.57 4 4.37 4.7 3.86 元旦春节清明五一端午中秋国庆元旦春节清明五一端午 20232024 图表6：2023年及之后各节假日期间海南离岛免税购物总金额（亿元）图表7：2023年及之后各节假日期间海南离岛免税购物总人数（万人） 30.0 35.0 25.72 24.89 13.3 8.83 5.47 3.8 4.75 2.6 2.71 2.05 元旦春节清明五一端午中秋国庆元旦春节 清明五一 20