黑色商品日报

黑色商品日报（2024年6月13日） 一、研究观点 品种 点评 观点 钢材 螺纹钢：昨日螺纹盘面略有反弹，截止日盘螺纹2410合约收盘价格为3608元/吨，较上一交易日收盘价格上涨11元/吨，涨幅为0.31%，持仓增加1.48万手。现货价格基本平稳，成交回升，唐山地区迁安普方坯价格持平于3370元/吨，杭州市场中天螺纹价格持平于3520元/吨，全国建材成交量12.8万吨。据钢谷网数据，本周全国建材产量回升0.5万吨至435.82万吨，社库增加3.93万吨至791.86万吨，厂库增加29.86万吨至432.2万吨，建材表需下降21.65万吨至402.03万吨。产量连续第四周回升，库存连续第二周增加，表需连续第三周回落，市场呈现出供强需弱局面。6月12日，央行在山东省济南市召开保障性住房再贷款工作推进会，强调着力推动保障性住房再贷款政策落地见效，加快推动存量商品房去库存。地产政策仍有进一步宽松的预期，对市场情绪有一定提振。预计短期螺纹盘面仍呈震荡偏弱运行态势。 震荡偏弱 铁矿石 铁矿石：昨日铁矿石期货主力合约i2409价格窄幅波动，收于810.5元/吨，较前一个交易日收盘价格上涨4.5元/吨，涨幅为0.56%，持仓减少937手。港口现货价格小幅上涨，成交回升，日照港PB粉价格上涨5元/吨至811元/吨，超特粉价格上涨3元/吨至655元/吨，全国主港铁矿累计成交116.3万吨，环比回升2.92%。据Mysteel统计本周一中国45港进口铁矿石库存总量14867.55万吨，环比上周一增加19万吨，47港库存总量15545.55万吨，环比增加19万吨。上周供应端澳洲巴西铁矿发运总量小幅下降，到港量明显上升，港口铁矿石库存持续累积至年内新高，铁矿石供需基本面依然趋于宽松。预计短期铁矿石盘面延续偏弱震荡。 偏弱震荡 焦煤 焦煤：昨日焦煤盘面小幅反弹，截止日盘焦煤2409合约收盘价为1628元/吨，较上一个交易日收盘价上涨25.5元/吨，涨幅为1.59%，持仓量减少7332手。现货方面，吕梁市场炼焦煤涨跌互现，主焦煤（A11、S0.6、G88）上调17元至出厂价1917元/吨，主焦煤（A11、S1.5、G80）下调50元至出厂价1680元/吨。蒙古国进口炼焦煤市场震荡运行，现甘其毛都口岸蒙5#原煤1340，蒙5#精煤1600。供应方面，本周Mysteel统计全国110家洗煤厂样本开工率68.95%较上期降0.60%；日均产量58.78万吨降0.36万吨；原煤库存236.23万吨增7.99万吨；精煤库存178.74万吨降5.03万吨。需求方面，随着钢厂利润收缩，对原料打压情绪加重，焦炭第二轮提降落地，对焦煤需求形成压制。预计短期焦煤盘面偏弱整理。 偏弱整理 焦炭 焦炭：昨日焦炭盘面有所反弹，截止日盘焦炭2409合约收盘价2236元/吨，较上一个交易日收盘价上涨34.5元/吨，涨幅为1.57%，持仓量减少552手。港口焦炭现货市场偏弱运行，日照港准一级焦现货价格1930元/吨，较上期跌40元/吨。供给方面，焦炭生产总体平稳，部分焦企及检修及环保影响开工稍有下滑，焦企出货顺畅，暂无库存压力。需求方面，随着钢厂铁水产量见顶回落，钢坯价格持续走低，钢厂利润空间持续收窄，补库预期有所减弱，对焦炭维持刚需采购。昨日焦炭第二轮提降50-55元基本落地，后期需关注钢厂累库幅度及钢材价格走势。预计短期焦炭盘面偏弱整理。 偏弱整理 锰硅 锰硅：周三，锰硅主力合约上涨0.28%，报收8464元/吨。昨日6517锰硅现货价格约8050-8200元/吨，部分地区较前一日环比下调50元/吨。北方主流钢招价格最终定价8420元/吨，较5月环比上涨，也高于此前询价，厂商挺价意愿较强。钢招价格确定后，定价市场基准。基本面来看，近期锰硅生产企业开机率仍在持续增加，但是需求量周环比开始下降，周环比下降1.21%，锰硅库存水平持续下降，但是随着供需格局逐渐变化，库存或将重新累积。成本端支撑较强，港口锰矿价格仍位居高位，且相对稳定。综合来看，钢招定价后，预计短期区间震荡为主。 区间震荡 硅铁 硅铁：周三，硅铁主力合约下跌1.31%，报收7240元/吨。72号硅铁现货报价约6900-7000元/吨，环比下调50-100元/吨不等。北方主流钢招价格基本确定，钢招价格好于预期，但现货报价略有下调，市场成交较淡，采购谨慎。基本面来看，当前硅铁生产利润好于锰硅，硅铁生产企业开机率持续恢复，供应量正在逐渐增加，但硅铁需求量当周值环比开始下降，铁水产量回落，成本端兰炭价格较为平稳，有一定支撑。综合来看，基本面对硅铁价格支撑力度有限，预计硅铁价格弱稳为主。 弱稳为主 二、日度数据监测 三、图表分析 3.1主力合约价格 图1：螺纹钢主力合约收盘价（元/吨）图2：热卷主力合约收盘价（元/吨） 6500 5500 4500 3500 7500 2020年 2023年 2021年 2024年 2022年 6500 5500 4500 3500 2020年 2023年 2021年 2024年 2022年 25002500 图3：铁矿石主力合约收盘价（元/吨）图4：焦炭主力合约收盘价（元/吨） 2020年 2023年 2021年 2024年 2022年 1700 1200 700 5000 2020年 2023年 2021年 2024年 2022年 4000 3000 2000 200 1000 图5：焦煤主力合约收盘价（元/吨）图6：锰硅主力合约收盘价（元/吨） 2020年 2023年 2021年 2024年 2022年 4800 3800 2800 1800 800 资料来源：wind光大期货研究所 15000 2020年 2023年 2021年 2024年 2022年 10000 5000 图7：硅铁主力合约收盘价（元/吨） 2020年 2023年 2021年 2024年 2022年 19000 14000 9000 4000 3.2主力合约基差 图8：螺纹钢基差（元/吨）图9：热卷基差（元/吨） 1500 RB2010基差RB2110基差RB2210基差RB2310基差RB2410基差 101112010203040506070809 1000 HC2010基差HC2110基差HC2210基差HC2310基差HC2410基差 1000 500 0 500 101112010203040506070809 0 -500 -500 图10：铁矿石基差（PB粉为例）（元/吨）图11：焦炭基差（元/吨） 600 400 200 I2009基差I2109基差I2209基差I2309基差I2409基差 3000 2000 1000 J2009基差J2109基差J2209基差J2309基差J2409基差 101112010203040506070809 091011120102030405060708 00 -200 资料来源：wind光大期货研究所 -1000 图12：焦煤基差（元/吨）图13：锰硅基差（元/吨） 3000 JM2009基差JM2109基差JM2209基差JM2309基差JM2409基差 5000 SM2009基差SM2109基差SM2209基差SM2309基差SM2409基差 091011120102030405060708 091011120102030405060708 2000 10000 0 -1000 图14：硅铁基差（元/吨） -5000 10000 SF2109基差SF2209基差 SF2309基差SF2409基差 091011120102030405060708 5000 0 -5000 3.3跨期合约价差 图15：螺纹钢合约价差05-10（元/吨）图16：螺纹钢合约价差10-01（元/吨） 600 400 200 0 1905-19102005-20102105-2110 2205-22102305-23102405-2410 300 200 100 1910-20012010-21012110-2201 2210-23012310-24012410-2501 -20010111201020304 -400 0 010203040506070809 -100 资料来源：wind光大期货研究所 图17：热卷合约价差05-10（元/吨）图18：热卷合约价差10-01（元/吨） 300 200 100 0 -100 1905-19102005-20102105-2110 2205-22102305-23102405-2410 10 11 12 01 02 03 04 200 150 100 50 0 -50 1910-20012010-21012110-2201 2210-23012310-24012410-2501 010203040506070809 图19：铁矿石合约价差05-09（元/吨）图20：铁矿石合约价差09-01（元/吨） 200 150 100 50 0 -50 1905-19092005-20092105-2109 2205-22092305-23092405-2409 0910111201020304 250 200 150 100 50 0 1909-20012009-21012109-2201 2209-23012309-24012409-2501 0102030405060708 图21：焦炭合约价差05-09（元/吨）图22：焦炭合约价差09-01（元/吨） 400 300 200 100 0 -100 1905-19092005-20092105-2109 0910111201020304 2205-22092305-23092405-2409 400 300 200 100 0 -100 1909-20012009-21012109-2201 2209-23012309-24012409-2501 0102030405060708 资料来源：wind光大期货研究所 图23：焦煤合约价差05-09（元/吨）图24：焦煤合约价差09-01（元/吨） 400 1905-19092005-20092105-2109 2205-22092305-23092405-2409 300 1909-20012009-21012109-2201 2209-23012309-24012409-2501 200 0 100 0910111201020304 -1000102030405060708 -200 -300 图25：锰硅合约价差05-09（元/吨）图26：锰硅合约价差09-01（元/吨） 2205-2209 2305-2309 2405-2409 0 0 0 0 0910111201020304 150 100 50 1905-19092005-20092105-2109 0 0 0102030405060708 1000 50 1909-20012009-21012109-2201 2209-23012309-24012409-2501 -500 -500 图27：硅铁合约价差05-09（元/吨）图28：硅铁合约价差09-01（元/吨） 3000 2000 1000 1905-19092005-20092105-2109 2205-22092305-23092405-2409 600 400 200 0 1909-20012009-21012109-2201 2209-23012309-24012409-2501 0 0910111201020304 -1000 0102030405060708 -200 -400 资料来源：wind光大期货研究所 3.4跨品种合约价差 图29：主力合约卷螺差（元/吨）图30：主力合约螺矿比（元/吨） 2020年 2