本周美国有多份报告发布，短期豆粕或震荡运行

本周美国有多份报告发布，短期豆粕或震荡运行 豆粕周报20240610 正信期货研究院—农产品小组 C 目录 ONTENTS 1 2 3 主要观点行情回顾基本面分析 4价差跟踪 主要观点 本周豆粕震荡。 成本端，就业数据远超预期支撑美元反弹，或抑制美豆出口需求，而NOPA虽将美豆4月压榨量向上修正至1.69436亿蒲，但同比和环比仍表现回落；近期美豆产区天气仍表现干燥，利于大豆播种继续推进，而土壤墒情总体优秀，利于大豆生长，对美豆盘面形成压制。 国内，海关总署显示5月大豆进口1022万吨，1-5月累积进口3736.9万吨，均同比减少，但6-7月进口大豆到港仍有均超1000万吨预期，国内大豆供应预期宽松；近期需求偏差油厂开机继续回落，油厂豆粕成交清淡，大豆及豆粕继续累库。 策略：美豆短期天气及出口压力仍存，盘面表现回落之势。本周美国将有多分报告发布，其中美豆播种进度及优良率报告预计均偏空；6月USDA供需报告预计偏中性；6月CPC气候预测报告预计中性偏多。而国内油厂大豆及豆粕累库预期较强，豆粕下游需求提升有限，豆粕现货压力仍大，预计短期豆粕将处于3400-3500区间震荡。策略上，暂时观望。 CBOT大豆与M2409豆粕 截至6月7日收盘，当周CBOT大豆收于1177.50美分/蒲，较开盘下跌27.50点，周跌幅2.28%； 截至6月7日收盘，当周M2409豆粕收于3494元/吨，较上周收盘下跌1点，周跌幅0.03%。 CBOT大豆M2409豆粕 数据来源：文华财经，正信期货 类别 关键词 描述 成本端 美豆天气 未来两周产区降雨一般，但均多于往年；气温相对偏低； 美豆播种 6月2日当周，美国大豆种植率为78%,低于市场预期的80%，此前一周为68%,去年同期为89%,五年均值为73%； 美国出口 截至5月30日当周美国2023/24年度大豆出口净销售为19万吨，前一周为32.9万吨；2024/25年度大豆净销售7.4万吨，前一周为0.7万吨；美豆累计销售4340万吨，占全年预估的93.80%； 巴西出口 预计今年6月份巴西大豆出口量将达到1208万吨，去年同月为1384万吨； 阿根廷大豆 截至6月6日，阿根廷大豆收割率为92.2%，去年同期为93.8%；阿根廷大豆优良率为22%，上周为22%，去年同期为16%； 供给 进口 第22周（5.25-5.31）国内主要地区的125家油厂大豆到港共计37.5船，约243.25万吨大豆； 需求 压榨 第23周（6月1日至6月7日）125家油厂大豆实际压榨量为196.81万吨，开机率为56%；较预估低14.09万吨； 成交 第23周，油厂豆粕成交63.34万吨，提货82.76万吨，总体偏低； 库存 油厂库存 第22周，全国主要油厂大豆库存、豆粕库存上升，未执行合同下降。其中大豆库存为483.9万吨，较上周增加33.37万吨；豆粕库存为85.61万吨，较上周增加9.55万吨； 风险 全球 美豆新季播种进度及天气、巴西出口及升贴水、进口大豆到港量、豆粕下游需求。 基本面分析 成本端—美豆产区天气 未来15日气温未来15日降水 数据来源：AgWeather，正信期货 基本面分析 成本端—美豆播种 美豆播种率美豆产区干旱比率 数据来源：USDA，正信期货 截至2024年6月2日当周，美国大豆种植率为78%,低于市场预期的80%，此前一周为68%,去年同期为89%,五年均值为73%。美国大豆出苗率为55%,上一周为39%,上年同期为69%，五年均值为52%。 截至6月4日当周，约2%的美国大豆种植区域受到干旱影响，而此前一周为3%，去年同期为39%。 基本面分析 成本端—美豆出口 美豆本年度当周净销售（吨） 美豆本年度累积销售（吨） 数据来源：USDA，正信期货 USDA：截至5月30日当周美国2023/24年度大豆出口净销售为19万吨，前一周为32.9万吨；2024/25年度大豆净销售7.4万吨，前一周为0.7万吨；美豆累计销售4340万吨，占全年预估的93.80%。 基本面分析 成本端—巴西大豆出口 巴西大豆出口（吨） 巴西大豆出口预估（吨） 数据来源：巴西海关，ANEC，正信期货 巴西全国谷物出口商协会（ANEC）：预计今年6月份巴西大豆出口量将达到1208万吨，去年同月为1384万吨。 基本面分析 成本端—阿根廷大豆收割与优良率 阿根廷大豆收割率 阿根廷大豆优良率 数据来源：布交所，正信期货 布交所：截至6月6日，阿根廷大豆收割率为92.2%，去年同期为93.8%；阿根廷大豆优良率为22%，上周为22%，去年同期为16%。 基本面分析 国内—进口大豆到港 进口大豆到港量（万吨） 油厂大豆压榨量（万吨） 数据来源：钢联，正信期货 2024年第22周（5.25-5.31）国内主要地区的125家油厂大豆到港共计37.5船，约243.25万吨大豆。其中华东及沿江9船，山东及河南6船，华北西北5船，东北2.5船，广西4船，广东7.5船，福建3船，云南0.5船。 第23周（6月1日至6月7日）125家油厂大豆实际压榨量为196.81万吨，开机率为56%；较预估低14.09万吨。 基本面分析 国内—豆粕下游需求 豆粕周度成交量（万吨）豆粕周度提货量（吨） 数据来源：钢联，正信期货 2024年第23周，油厂豆粕成交63.34万吨，提货82.76万吨，总体偏低； 基本面分析 国内—油厂大豆及豆粕库存 油厂大豆库存（万吨）油厂豆粕库存（吨） 数据来源：钢联，正信期货 2024年第22周，全国主要油厂大豆库存、豆粕库存上升，未执行合同下降。其中大豆库存为483.9万吨，较上周增加33.37万吨，增幅7.41%，同比去年增加12.02万吨，增幅2.55%；豆粕库存为85.61万吨，较上周增加9.55万吨，增幅12.56%，同比去年增加35.2万吨，增幅69.83%。 价差跟踪 豆粕地区基差（江苏） 油粕比 豆粕9-1价差 豆菜粕价差 数据来源：wind，钢联，正信期货 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为正信期货研发部，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 谢谢观看