抛压降低后港股股指修复，留意本周海外市场影响

证券研究报告 周报 抛压降低后港股股指修复，留意本周海外市场影响 股指期货 2024-06-11星期二 市场回顾： 上周港股股指期货价格回升，至周五收盘时6月份恒指期货价格上涨1.47%，科技指数期货上涨1.84%；恒指期货持仓量降低近10%；当周6月份恒指期货贴水，基差前周下降23pcts。 美股股指期货方面，上周三大股指期货价格震荡走高，道指期货上涨0.17%，标指和纳指期货分别涨1.14%和2.4%。持仓方面，上周美股主要股指期货持仓变动不大，道指期货持仓上升1.87%，纳指持仓下跌2.86%。三大股指的期货当前全部升水，道指升水幅度较前周有所回落。 市场外部环境跟踪： 国内主要城市住房销售情况跟踪；美联储最新动向； 部分国内国外经济数据。 投资建议： 我们认为港股的短期企稳有两方面因素，一是市场投资者情绪修复，二是市场空头势力离场后抛压降低。本周将公布美国5月份CPI和美联储利率决议，如果本次公布的5月份CPI再超预期，相信美联储或在利率决议中再度使用偏鹰表述以控制投资者预期，美股有概率在中短期内出现回撤行情，投资者需留意近期海外市场变化给港股造成的影响。由于当前的市场环境未发生重大改变，我们认为当前港股的投资基调应以寻找结构性机会为主。 研究部 姓名：张思达 SFC：BPT227 电话：0755-21519179 Email:zhangsd@gyzq.com.hk 请务必阅读免责条款 目录 一、市场回顾4 1.期货市场表现4 2.大类资产表现4 二、市场外部环境跟踪7 国内主要城市住房销售情况跟踪7 美联储最新动向8 部分国内国外经济数据9 三、投资观点9 图表目录 表1：上周股指期货走势4 表2：上周港股美股主要股指走势5 表3：上周港股各行业板块涨跌5 表4：上周港股成交较活跃的ETF5 表5：上周美股各行业板块涨跌6 表6：上周美股各ETF涨跌6 表7：上周大类资产表现6 表8：国内部分城市商品房成交（网签）情况7 表9：国内部分城市二手房成交情况8 一、市场回顾 1.期货市场表现 上周港股股指期货价格回升，至周五收盘时6月份恒指期货价格上涨1.47%，科技指数期货上涨1.84%；恒指期货持仓量降低近10%；当周6月份恒指期货贴水，基差前周下降23pcts。 美股股指期货方面，上周三大股指期货价格震荡，道指期货上涨0.17%，标指和纳指期货分别涨1.14%和2.4%。持仓方面，上周美股主要股指期货持仓变动不大，道指期货持仓上升1.87%，纳指持仓下跌2.86%。三大股指的期货当前全部升水，道指升水幅度较前周有所回落。 表1：上周股指期货走势 资料来源：Wind、国元证券经纪(香港)整理 2.大类资产表现 上周港股市场延续回撤走势，至周末收盘恒指一周上涨1.59%，国企指数上涨1.86%，科技指数上涨2.21%。行业板块方面，上周公用事业、科技、工业板块上涨较快，电讯与必须消费板块小幅走低。ETF资金方面，当周在港最大的恒指ETF盈富基金的份额较前周减少3.61%；恒指与科指的两倍杠杆反向ETF的份额较前周继续萎缩，显示空头离场仍在继续。 上周美股三大股指震荡，至周末道指涨0.29%，标普500涨1.32%，纳指涨2.38%；中概股指数跌1.64%。标普行业板块方面，上周信息技术、医疗保健板块上涨，能源、公用事业等板块走低。 表2：上周港股美股主要股指走势 收盘价 当周涨跌幅 年初以来涨跌幅 当周成交额市 2024-06-07恒生指数18,366.95 （%） 1.59 （%） -7.15 （亿 恒生中国国有企业2,599.51 1.86 恒生科技3,772.47 2.21 道琼斯工业指数38,79 标普500 纳斯达克指数纳斯 资料来源：Wind、国元证券经纪(香港)整理 表3：上周港股各行业板块涨跌 名称 收盘价当周涨跌幅年初以来 涨跌幅 2024-06-07（%）（%） 年初以来相对恒 指涨跌幅 （%） 当周成交额 （亿） 市盈率 公用事业资讯科技业工业 医疗保健业综合企业 非必需性消费原材料业 地产建筑业金融业 能源业 必需性消费电讯业 5,504.45 10,093.28 1,016.74 7,242.62 1,335.80 2,321.45 7,946.80 1,510.08 3,219.59 12,963.66 13,970.61 1,494.15 3.59 3.18 2.97 2.47 1.84 1.19 0.98 0.44 0.15 -0.06 -0.35 -0.36 12.66 14.96 10.52 -22.45 -2.06 -2.64 38.68 -7.57 7.91 43.46 -8.01 14.19 4.92 7.22 2.78 -30.19 -9.80 -10.38 30.93 -15.31 0.17 35.72 -15.75 6.45 162.83 1,481.01 249.27 256.09 38.72 591.29 200.06 269.60 753.60 333.30 103.65 182.95 11.93 23.96 12.79 36.76 3.65 24.34 16.50 13.55 5.25 8.31 19.22 11.55 资料来源：Wind、国元证券经纪(香港)整理 表4：上周港股成交较活跃的ETF 代码 名称 标的资产 收盘价 2024-06-07 当周涨跌年初以来相对恒近6个月回基金份额基金份额较当周成交每股净值 幅指涨跌幅报 前周变化额 基金规模净值变化 （%） （%） （%）（百万份） （%） （亿）（港元）（百万港元）（百万港元） 2800盈富基金恒生指数18.661.971.7314.1718.66128928.02-2361.00 7226XL二南方恒科恒生科技3.473.28-17.10-8.3244.733.498917.79528.59 2823安硕A50富时中国A5012.68-0.39-2.608.321366.002.1812.7117355.033.01 7288FL二南方国指恒生中国企业指数2.042.0010.1823.68153.60 7299FL二南方黄金SolactiveGold1-DayRolling10.082.3915.9420.4688.20 0.462.04313.1014.52 0.429.50838.05-1.55 1.85 -3.61 355.15 2828 恒生中国企业 恒生中国企业指数 66.02 1.82 5.27 16.50 6910.99 343.55 66.25 22759.23 37.63 3033 南方恒生科技 恒生科技 3.70 2.61 -7.52 1.46 7622.40 -2.00-0.86 208.14100.48 3.70 28215.08 373.57 2555.24 2.06 7552 XI二南方恒科（反向） 恒生科技 5.73 -4.02 -20.54 -15.94 34.13 5.70 1894.39 -332.90 7500 FI二南方恒指（反向） 恒生指数 5.06 -3.07 -26.26 -25.20 332.60395.20 -10.93 -2.76 17.68 5.06 1999.71 -120.44 7200 FL二南方恒指 恒生指数 3.39 2.91 3.41 19.42 1317.60 13.79 3.39 4463.24 238.17 3067 安硕恒生科技 恒生科技 7.92 1.47 -7.36 1.83 1275.90 2.680.00 5.84 7.93 10123.76 221.75 0.00 3188 华夏沪深三百 沪深300 39.56 0.66 -5.68 4.24 375.45 1.99 39.59 14864.29 329.58 3032 恒生科技ETF 恒生科技 3.79 3.27 -6.19 1.62 771.82 2.370.15 1.85 3.75 2891.30 67.18 2840 SPDR金ETF 倫敦黃金定盤價 1716.50 1.39 6.69 0.00 320.40 0.00 0.86 0.00 0.00 0.00 3066 FA南方比特币 芝商所的比特幣期貨 27.38 4.66 50.25 48.27 18.89 -5.03 0.64 26.57 501.93 -14.19 1.59 7300 FI南方恒指（反向） 恒生指数 5.43 -1.27 -16.49 -12.38 16.80 -19.23 0.38 5.43 91.16 -23.41 3068 FA南方以太币 芝商所的以太幣期貨 20.70 2.78 45.03 45.12 8.74 0.00 0.27 19.94 174.23 -4.90 7588 FI南方国指（反向） 恒生中国企业指数 4.30 -3.59 -33.99 -30.16 9.60 0.00 0.23 4.30 41.28 -1.44 2845 GX中国电动车 Solactive中国电动车及电池净收益指 70.36 -1.29 -15.43 -3.71 17.65 0.00 0.15 72.10 1272.52 8.84 3088 华夏恒生科技 恒生科技 4.76 1.88 -7.61 1.70 359.40 0.06 0.09 4.77 1715.06 38.02 3037 南方恒生 恒生指数 18.65 1.69 2.88 14.19 74.70 -2.61 0.07 18.70 1396.52 -11.06 2820 GX中国生科 Solactive中國生物科技指數NTR 44.08 0.05 -29.94 -22.45 8.25 0.00 0.01 44.48 366.95 3.27 3040 GX中国 MSCI中国(美元) 26.08 1.32 1.29 11.50 271.20 3.83 0.01 26.23 7112.22 407.63 资料来源：Wind、国元证券经纪(香港)整理 表5：上周美股各行业板块涨跌 名称收盘价当周涨跌幅年初以来涨跌幅年初以来相对标普市 500指数涨跌幅 2024-06-07（%）（%）（%） 89.87 3.83 信息技术4,124.37 医疗保健1,703.44 通讯服务301.34 可选消费1,445.29 日常消费828.01 房地产237.46 金融688. 工业材料能源公用 95 1. 1. 73 1.53 0. 7.44 资料来源：Wind、国元证券经纪(香港)整理 表6：上周美股各ETF涨跌 ETF代码 ETF名称 收盘价（美当周涨跌年初以来年初以来相对近6个月当周成交每股净价格-每 元）幅涨跌幅标普500涨跌幅 2024-06-07（%）（%）（%） 回报 （%） 额 值股净值 （亿）（美元）（美元） SPYSPDR标普500指数ETF QQQInvesco纳斯达克100指数ETF IWMiShares罗素2000ETF IVViShares核心标普500指数ETFTLTiShares20年期以上美国公债ETFVOOVanguard标普500指数ETF TQQQProShares三倍做多纳斯达克指数ETFLQDiSharesiBoxx投资等级公司债券ETFHYGiSharesiBoxx非投资等级公司债券ETFXLFSPDR金融类股ETF XLESPDR能源类股ETF XLISPDR工业类股ETF DIASPDR道琼工业平均指数ETFXLVSPDR健康照护类股ETFIVWiShares标普500成长股ETF RSPInvesco标普500平均加权指数ETF XLUSPDR公用事业类股ETF XLKSPDR科技类股ETF VTIVanguard整体股市ETF XLPSPDR必需性消费类股ETF 534.011.2612.70 46