观点更新出口并不弱内需改善动能仍在继续call买入机械板块强化提示未来

五月份出口数据略超预期，尤其是对发达国家出口环比有一定改善，尤其是中间工业品，反应库存影响在逐渐下降，市场对美国降息时间判断提前，我们继续看好出海条线的景气度持续性。 尽管近期运费上周对欧美线出口利润率有一定压制（我们测算CIF方式影响主要出口公司毛利率约1 -4%），但我们判断出口观点更新：出口并不弱，内需改善动能仍在，继续call买入机械板块！强化提示，未来一个月重视人形和核电两个板块【财通机械军工】 五月份出口数据略超预期，尤其是对发达国家出口环比有一定改善，尤其是中间工业品，反应库存影响在逐渐下降，市场对美国降息时间判断提前，我们继续看好出海条线的景气度持续性。 尽管近期运费上周对欧美线出口利润率有一定压制（我们测算CIF方式影响主要出口公司毛利率约1 -4%），但我们判断出口占比和产品结构变化仍有望对冲运费负面影响，2Q业绩预期较好的仍然是 出海占比高的公司，建议回调中坚定买入，如浙江鼎力、银都股份、软控股份、杰瑞股份等优质标的。内需方面，挖机国内销量仍然在复苏通道，并且北方地区中挖也呈现一定复苏现象，坚定了我们对于当前处于朱格拉周期底的判断。 我们认为国内经济刺激政策仍有较大空间，从近期专项债下发速度来看基建实物投资可能开始发力，“设备更新”政策也在逐渐落地中，经济整体仍处于复苏中继过程，仍然强调重视内需“小朱格拉周期”的到来，这一方向新增推荐永创智能，同时建议加大对工程机械板块配置； 此外，未来一个月，我们继续建议重点关注人形机器人和核电两个细分方向。 继续提示来自于T链的产业进展可能带来板块催化剂（走向定型和发布、定点的关键阶段），尤其重视丝杆环节的弹性（增配+国产化），本周特斯拉股东大会可能提供短期催化剂，重点把握三花、北特、力星、东华等相关标的。6月份重点把握核电的政策端机会，尤其是四代核电机组批复如果落地，可能打开产业天花板，重点关注佳电股份、中核科技、海陆重工等； 继续提示α类型的“产业趋势”，包括轮胎全球扩产、数码印染、火电复兴等； 中大市值组合基本不变，继续看好：浙江鼎力，银轮股份，山推股份，银都股份，宏华数科，杰瑞股份 ，中集集团，安徽合力，杭叉股份； 中小市值组合：力星股份，软控股份，永创智能，东华测试（新增），佳电股份，捷昌驱动，伊之密，应流股份，思维列控，杰克股份，威海广泰，武进不锈