小金属核心要点供给端114月份累计进口情况缅甸累计进口50

俄罗斯减量3000吨。5月数据将比4月更为严峻。 2）悲观预计俄矿6月底后进入市场，目前解决方案为通过昆仑银行付款，塔吉克斯坦转口贸易。不确定性持续，进口成本上升。3）国内环保检查将持续至6【小金属】核心要点：供给端：1）1-4月份累计进口情况：缅甸累计进口5000吨，同比大幅增长4700吨；泰国进口近6000吨，去年同期未有进口。 俄罗斯减量3000吨。5月数据将比4月更为严峻。 2）悲观预计俄矿6月底后进入市场，目前解决方案为通过昆仑银行付款，塔吉克斯坦转口贸易。不确定性持续，进口成本上升。 3）国内环保检查将持续至6月10日陆续改善。 预计下半年国内锑产量3.5万吨，全年预计产量6.4万吨。需求端：1）预计6月仍有1000-2000吨供应缺口。 2）目前下游价格承接情况：终端价格敏感度较低；价格传导存在一定滞后性；网价和实际市场的成交价格产生严重的偏离，市场价高1-2万/吨，目前为15.2万/吨。 锑价走势：1）短期看涨，可能突破16万关口；2）中期调整(7-8月)，未来三个月预计维持15万/吨水平；3）长期看涨，开采成本上涨+储量、产量下降+需求扩大。