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贵金属期货周报:美经济数据不佳,贵金属震荡走强

2024-06-03范芮国元期货测***
贵金属期货周报:美经济数据不佳,贵金属震荡走强

贵金属期货周报 国元期货研究咨询部2024年6月3日 投资咨询业务资格: 京证监许可【2012】76号 范芮 电话:010-84555195 邮箱 fanrui@guoyuanqh.com 期货从业资格号 F3055660 投资咨询资格号 Z0014442 美经济数据不佳,贵金属震荡走强 【策略观点】 美国一季度GDP和PCE增速双双大幅下修,消费支出意外下降,经济放缓、通胀降温。美国5月25日当周首申升至21.9万人,四周平均首申达八个月最高。美联储褐皮书:消费者对价格上涨抵制,整体前景展望在一定程度上更加悲观。美国多项经济数据表现一般,尽管美联储官员态度仍偏谨慎,降息预期仍有所增强,美元持续震荡,小幅收跌。本周需关注美国5月ISM制造业指数、美国5月ADP就业人数变动、美国6月1日当周首次申请失业救济人数 以及美国5月非农就业人口变动等。美国经济数据走弱,宏观面利好贵金属,上周贵金属整体偏强运行,本周重点关注多项重要数据发布。 【目录】 一、行情回顾1 二、基本面1 三、重要事件1 四、美元指数2 五、库存2 六、ETF持仓3 七、CFTC净持仓4 八、国内期货市场持仓5 九、技术分析7 9.1黄金7 9.2白银7 一、行情回顾 上周贵金属小幅上涨。黄金小幅收涨,COMEX黄金主力合约资金大量进场。白银小幅上涨,COMEX白银主力合约资金少量退场。 图表1上周贵金属内外盘收盘情况 数据来源:Wind、国元期货 二、基本面 1、美联储最鹰派高官理事鲍曼再发声:应继续缩表,政策声明需要更多细节;明尼阿波利斯联储主席:尚未完全排除加息可能性。 2、美联储褐皮书:消费者对价格上涨抵制,整体前景展望在一定程度上更加悲观。 3、美国一季度GDP和PCE增速双双大幅下修,经济放缓、通胀降温。美国5月25日当周首申升至21.9万人,四周平均首申达八个月最高。 4、美国4月通胀降温,核心PCE同比增速为2.8%,持平预期,创三年新低,消费支出意外下降。新“美联储通讯社”:不太可能改变美联储已有的观望立场。 三、重要事件 鲍曼认为,目前的准备金水平还不够高,美联储尚未达到应该停止缩表的点。票委梅斯特建议,美联储政策声明应该增加一些篇幅,描述央行对经济发展的评估以及前景面临的各种风险;在季度经济预测摘要中提供更多细节。 美国一季度GDP和PCE增速双双大幅下修,经济放缓、通胀降温。核心PCE价格指数年化季环比增长3.6%,较初值3.7%下修0.1个百分点,较去年四季度2%大幅增长。美国5月25日当周首申升至21.9万人,四周平均首申达八个月最高。整体来看申领失业救济人数呈上升趋势,美国就业市场艰难小幅降温。 四、美元指数 美元持续震荡,小幅收跌。美国一季度GDP和PCE增速双双大幅下修,消费支出意外下降,经济放缓、通胀降温。美国5月25日当周首申升至21.9万人,四周平均首申达八个月最高。美联储褐皮书:消费者对价格上涨抵制,整体前景展望在一定程度上更加悲观。美国多项经济数据表现一般,尽管美联储官员态度仍偏谨慎,降息预期仍有所增强。本周需关注美国5月ISM制造业指数、美国5月ADP就业人数变动、美国6月1日当周首次申请失 业救济人数以及美国5月非农就业人口变动等。 图表2:美元指数周图走势 数据来源:新浪财经、国元期货 五、库存 芝加哥商业交易所公布报告显示,5月31日COMEX金库存1767.36万盎司,较前一周增加11.0万盎司。芝加哥商业交易所公布报告显示,5月31日COMEX银库存2.98亿盎司,较前一周减少123.02万盎司。 图表3:COMEX金库存 数据来源:CME、国元期货 图表4:COMEX银库存 数据来源:CME、国元期货 六、ETF持仓 截止5月31日当周,SPDR持仓量为832.21吨,与前一周相比减少1.15吨,目前基金 持仓基本维持稳定。截止5月31日当周,SLV持仓量为12869.86吨,与前一周相比减少 234.46吨,目前基金持仓基本维持稳定。 美元盎司 黄金持仓 吨 2,700.00 2,500.00 2,300.00 2,100.00 1,900.00 1,700.00 1,500.00 1,300.00 1,100.00 图表5:SPDR黄金持仓 美元盎司 37.00 白银持仓 吨 15,500.00 32.00 27.00 15,000.00 14,500.00 14,000.00 22.00 17.00 12.00 13,500.00 13,000.00 12,500.00 12,000.00 白银持仓量吨 期货价合约银 2022−12−08 2022−12−29 23−01−19 3−02−09 03−02 −23 3 图表6:SLV白银持仓 数据来源:spdrgoldshares.com、国元期货 2022−12−09 2022−12−30 2023−01−20 2023−02−10 2023−03−03 2023−03−24 2023−04−14 2023−05−05 2023−05−26 2023−06−16 2023−07−07 2023−07−28 2023−08−18 2023−09−08 2023−09−29 2023−10−20 2023−11−10 2023−12−01 2023−12−22 2024−01−12 2024−02−02 2024−02−23 2024−03−15 2024−04−05 2024−04−26 2024−05−17 数据来源:iSharesSilverTrust、国元期货 七、CFTC净持仓 截止5月28日的周度统计周期中,黄金非商业多头持仓为286737张,较上周减少13992 张,非商业空头持仓为50152张,较上周减少20771张,基金净持仓增加6779张,多头离 场,空头离场,空头持仓变化更大。截止5月28日的周度统计周期中,白银非商业多头持仓 为91730张,较上周减少2411张,非商业空头持仓为34547张,较上周增加50张,基金净 持仓减少2461张,多头离场,空头进场,多头持仓变化更大。 图表7:CFTC黄金持仓量 数据来源:美国商品期货交易委员会、国元期货 张 100,000.00 90,000.00 80,000.00 70,000.00 60,000.00 50,000.00 40,000.00 30,000.00 20,000.00 10,000.00 0.00 白银持仓 张 70,000.00 60,000.00 50,000.00 40,000.00 30,000.00 20,000.00 10,000.00 0.00 −10,000.00 −20,000.00 银非商业多头持仓持仓数量 银非商业净持仓 银非商业空头持仓持仓数量 图表8:CFTC白银持仓量 2022−12−27 2023−01−17 2023−02−07 2023−02−28 2023−03−21 2023−04−11 2023−05−02 2023−05−23 2023−06−13 2023−07−04 2023−07−25 2023−08−15 2023−09−05 2023−09−26 2023−10−17 2023−11−07 2023−11−28 2023−12−19 2024−01−09 2024−01−30 2024−02−20 2024−03−12 2024−04−02 2024−04−23 2024−05−14 数据来源:美国商品期货交易委员会、国元期货 八、国内期货市场持仓 截止5月31日当周,沪金主力期货持仓量为180458手,较上周减少1048手;沪银主力 期货持仓量为436218手,较上周增加35358手。 元 600.00 550.00 500.00 450.00 400.00 350.00 300.00 250.00 200.00 上期所黄金持仓 手 500,000.00 450,000.00 400,000.00 350,000.00 300,000.00 250,000.00 200,000.00 150,000.00 100,000.00 50,000.00 0.00 期货持仓量黄金 期货价合约黄金 期货持仓量合约黄金 图表9:沪金持仓量 2022−12−12 2023−01−02 2023−01−23 2023−02−13 2023−03−06 2023−03−27 2023−04−17 2023−05−08 2023−05−29 2023−06−19 2023−07−10 2023−07−31 2023−08−21 2023−09−11 2023−10−02 2023−10−23 2023−11−13 2023−12−04 2023−12−25 2024−01−15 2024−02−05 2024−02−26 2024−03−18 2024−04−08 2024−04−29 2024−05−20 数据来源:上期所、国元期货 图表10:沪银持仓量 元 9,000.00 8,000.00 7,000.00 6,000.00 5,000.00 4,000.00 3,000.00 2,000.00 1,000.00 0.00 上期所白银持仓 手 1,400,000.00 1,200,000.00 1,000,000.00 800,000.00 600,000.00 400,000.00 200,000.00 0.00 期货持仓量白银 期货价合约白银 期货持仓量合约白银 2022−12−12 2023−01−02 2023−01−23 2023−02−13 2023−03−06 2023−03−27 2023−04−17 2023−05−08 2023−05−29 2023−06−19 2023−07−10 2023−07−31 2023−08−21 2023−09−11 2023−10−02 2023−10−23 2023−11−13 2023−12−04 2023−12−25 2024−01−15 2024−02−05 2024−02−26 2024−03−18 2024−04−08 2024−04−29 2024−05−20 数据来源:上期所、国元期货 九、技术分析 9.1黄金 上周黄金价格小幅收涨。美国一季度GDP和PCE增速双双大幅下修,消费支出意外下降,经济放缓、通胀降温。美国5月25日当周首申升至21.9万人,四周平均首申达八个月最高。美联储褐皮书:消费者对价格上涨抵制,整体前景展望在一定程度上更加悲观。美国多项经济数据表现一般,尽管美联储官员态度仍偏谨慎,降息预期仍有所增强,美元持续震荡,小幅收跌。宏观利好,黄金库存少量回升,值得注意的是,大量资金流入黄金,预计黄金偏强运行,重点关注本周多项重要数据发布。 图表11:COMEX金周图 数据来源:新浪财经、国元期货 图表12:沪金主连周图 数据来源:新浪财经、国元期货 9.2白银 白银价格上周小幅上涨。美国一季度GDP和PCE增速双双大幅下修,消费支出意外下降,经济放缓、通胀降温。美国5月25日当周首申升至21.9万人,四周平均首申达八个月最高。美联储褐皮书:消费者对价格上涨抵制,整体前景展望在一定程度上更加悲观。美国多项经济数据表现一般,尽管美联储官员态度仍偏谨慎,降息预期仍有所增强,美元持续震荡,小幅收跌。宏观利好叠加白银库存下跌,预计银价震荡偏强,但金银比持续走低,未来短期内白银可能较黄金偏弱。 图表13:COMEX银周线图 数据来源:新浪财经、国元期货 图表14:沪银主连周图 数据来源:新浪财经、国元期货 免责声明 本报告的著作权和/或其他相关知识产权归属于国元期货有限公司。未经国元期货许可,任何单位或个人都不得以任何方式复制、转载、引用、刊登、发表、发行、链接、修改、翻译本报告的全部或部分内容。如引用、转载、刊发、链接需要注明出处为国元期