贵金属期货周报：美国经济数据不佳，贵金属走强
贵金属期货周报 国元期货研究咨询部2023年4月10日 投资咨询业务资格： 京证监许可【2012】76号 范芮 电话：010-84555195 邮箱 fanrui@guoyuanqh.com 期货从业资格号 F3055660 投资咨询资格号 Z0014442 美国经济数据不佳，贵金属走强 【策略观点】 3月美国非农就业增幅略高于预期，劳动力市场仍坚韧，市场预计5月加息25个基点的几率从50%升至70%。美元震荡下跌，接近十周低位，贵金属上涨强势。本周需关注美国3月CPI相关指数、美国3月PPI相关指数、美国4月8日当周首次申请失业救济 人数以及美国4月密歇根大学消费者信心指数初值等。 【目录】 一、行情回顾1 二、基本面1 三、重要事件1 四、美元指数2 五、库存2 六、ETF持仓3 七、CFTC净持仓4 八、国内期货市场持仓4 九、技术分析6 9.1黄金6 9.2白银7 一、行情回顾 上周贵金属走势大幅上行。黄金震荡上涨，COMEX黄金主力合约资金少量进场。白银涨幅明显，走势强于黄金，COMEX白银主力合约资金少量进场。 图表1上周贵金属内外盘收盘情况 数据来源：Wind、国元期货 二、基本面 1、美国3月ISM制造业指数超预期下降，连续五个月萎缩，创疫情以来新低，分项指数连续两月全部萎缩。 2、美国劳动力市场降温，2月JOLTS职位空缺2021年来首次降至1000万以下。 3、美国3月ADP就业人数增加14.5万，预期21万，前值24.2万。 4、美国3月新增非农就业23.6万人创27个月新低，仍略高于预期，失业率、时薪同比 增速意外小幅下滑；期货市场预计5月美联储加息25基点的几率大幅升至70%。5、全球去美元化加速，金砖国家讨论开发“新货币”。 三、重要事件 美国劳工部公布的3月非农就业报告显示，3月新增非农就业人数23.6万，为2020年 12月以来最小增幅，略高于预期的增幅23万，2月新增人数从31.1万上修至32.6万。3月失业率为3.5%，预期为持平2月的3.6%。3月平均时薪同比增4.2%，低于预期增速4.3%和 2月增速4.6%，创2021年6月以来最低增速。3月平均时薪环比增0.3%，持平预期，略高于 2月增速0.2%。3月劳动力参与率较2月的62.5%略为提升至62.6%，预期持平2月。 欧元区2月PPI同比增长13.2%，前值为15%，环比下滑0.5%，前值下滑2.8%。此外，欧盟2月PPI环比下降0.6%。主要降幅仍然来自能源品，环比降1.6%，不包括能源在内的整个工业品价格环比上涨0.2%。 四、美元指数 上周美元震荡下跌，接近十周低位。美国3月ISM制造业指数超预期下降，连续五个月萎缩，创疫情以来新低，分项指数连续两月全部萎缩；3月美国非农就业增幅略高于预期，劳动力市场仍坚韧，市场预计5月加息25个基点的几率从50%升至70%。本周需关注美国3月CPI相关指数、美国3月PPI相关指数、美国4月8日当周首次申请失业救济人数以及美国4月密歇根大学消费者信心指数初值等。 图表2：美元指数周图走势 数据来源：文华财经、国元期货 五、库存 芝加哥商业交易所公布报告显示，4月6日COMEX金库存2176.91万盎司，较前一周增加47.74万盎司；COMEX银库存为2.75亿盎司，较前一周减少391.62万盎司，COMEX银库存减少，进一步提振银价。 图表3：COMEX金库存 数据来源：CME、国元期货 图表4：COMEX银库存 数据来源：CME、国元期货 六、ETF持仓 截止4月6日当周，SPDR持仓量为930.91吨，与前一周相比增加1.44吨，目前基金持仓基本维持稳定。SLV持仓量为14574.65吨，与前一周相比增加98.70吨，目前SLV持仓处于相对低位。 图表5：SPDR黄金持仓 图表6：SLV白银持仓 数据来源：spdrgoldshares.com、国元期货 数据来源：iSharesSilverTrust、国元期货 七、CFTC净持仓 截止4月4日，黄金非商业多头持仓为266164张，较上周增加21029张，非商业空头持 仓为70948张，较上周增加7443张，基金净持仓增加13586张，多头空头均进场，多头力量 较为明显；截止4月4日的周度统计周期中，白银非商业多头持仓为50327张，较上周增加 8073张，非商业空头持仓为29044张，较上周增加151张，基金净持仓增加7922张，多头空头齐进场。 图表7：CFTC黄金持仓量 数据来源：美国商品期货交易委员会、国元期货 图表8：CFTC白银持仓量 数据来源：美国商品期货交易委员会、国元期货 八、国内期货市场持仓 截止4月7日当周，沪金主力期货持仓量为16.87万手，较上周增加1063手；沪银主力 期货持仓量为64.71万手，较上周增加50303手。 图表9：沪金持仓量 数据来源：上期所、国元期货 图表10：沪银持仓量 数据来源：上期所、国元期货 九、技术分析 9.1黄金 上周金价震荡上涨。上周美元震荡下跌，接近十周低位。美国3月ISM制造业指数超预期下降，连续五个月萎缩，创疫情以来新低，分项指数连续两月全部萎缩；3月美国非农就业增幅略高于预期，劳动力市场仍坚韧，市场预计5月加息25个基点的几率从50%升至70%。本周需关注美国3月CPI相关指数、美国3月PPI相关指数、美国4月8日当周首次申请失 业救济人数以及美国4月密歇根大学消费者信心指数初值等。海外市场风险有所平复，金价涨势或将熄火。 图表11：COMEX金周图 数据来源：新浪财经、国元期货 图表12：沪金主连周图 数据来源：新浪财经、国元期货 9.2白银 白银价格上周持续拉升。库存压力进一步增大以及美国经济疲软导致美元走弱，白银短期内有望延续偏强走势。 图表13：COMEX银周线图 数据来源：新浪财经、国元期货 图表14：沪银主连周图 数据来源：新浪财经、国元期货 免责声明 本报告的著作权和/或其他相关知识产权归属于国元期货有限公司。未经国元期货许可，任何单位或个人都不得以任何方式复制、转载、引用、刊登、发表、发行、链接、修改、翻译本报告的全部或部分内容。如引用、转载、刊发、链接需要注明出处为国元期货。违反前述要求侵犯国元期货著作权等知识产权的，国元期货将保留追究其相关法律责任的权利。 本报告基于国元期货及研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，我们力求分析及建议内容的客观、公正，研究方法专业审慎，分析结论合理，但国元期货对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性均不作任何明确或隐含的保证。国元期货可发出其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告，本报告及该报告仅反映研究人员的不同设想、见解及分析方法，为免生疑，本报告所载的观点并不代表国元期货立场。 本报告所载全部内容仅作参考之用，不构成对任何人的投资、法律、会计或税务的操作建议，国元期货不对因使用本报告而做出的操作建议做出任何担保，不对因使用本报告而造成的损失承担任何责任。交易者根据本报告作出的任何投资决策与国元期货及研究人员无关，且国元期货不因接收人收到此报告而视其为客户，请交易者务必独立进行投资决策。 联系我们 全国统一客服电话：400-8888-218 国元期货总部 地址：北京市东城区东直门外大街46号1号楼19层1901， 9层906、908B 电话：010-84555000 合肥分公司 地址：安徽省合肥市蜀山区金寨路91号立基大厦A座6楼 601-607 电话：0551-62895515 福建分公司 地址：福建省厦门市思明区莲岳路1号2204室之01室（即 磐基商务楼2501室）电话：0592-5312922 大连分公司 地址：辽宁省大连市沙河口区会展路129号国际金融中心A 座期货大厦2407、2406B。电话：0411-84807840 西安分公司 地址：陕西省西安市雁塔区二环南路西段64号凯德广场西 塔6层06室 电话：029-88604088 上海分公司 地址：中国(上海)自由贸易试验区浦电路577号16层(实际楼层13层)04室 电话：021-50872756 广州分公司 地址：广东省广州市天河区珠江东路28号4701房自编04A 单元 电话：020-89816681 合肥营业部 地址：安徽省合肥市庐阳区国轩凯旋大厦四层电话：0551-68115888 郑州营业部 地址：河南省郑州市金水区未来路69号未来大厦1410室电话：0371-53386809 青岛营业部 地址：山东省青岛市崂山区秦岭路15号1103户电话：0532-66728681 深圳营业部 地址：广东省深圳市福田区莲花街道福中社区深南大道 2008号中国凤凰大厦1号楼10B 电话：0755-82891269 杭州营业部 地址：浙江省杭州市滨江区江汉路1785号网新双城大厦4 幢2201-3室 电话：0571-87686300 通辽营业部 地址：内蒙古自治区通辽市科尔沁区建国路37号世基大厦 12层西侧 电话：0475-6380818 上海中山北路营业部 地址：上海市普陀区中山北路1958号3层西半部318室电话：021-52650802、021-52650801
