宏观金融研究周报：股指分化，债市延续震荡走势

2024-06-11宏观金融研究|周报 长江期货研究咨询部 投资咨询业务资格： 鄂证监期货字[2014]1号 研究员 李鸣Z0017029F3058939 联系人 彭博F3090600027-65777169 Pengbo2@cjsc.com.cn 张志恒F03102085027-65777177 zhangzh15@cjsc.com.cn 风险提示 油价大幅上行，美债利率上行，美经济数据崩坏。 重点关注供给放量、地产政策与央行动态 股指走势回顾：上周沪指跌1.15%，深成指跌1.16%，创业板指1.13%。周一美元指数回落，周三标普纳指创新高，十年美债利率下行，加拿大央行降息至4.75%，支撑美元指数，进入窄幅震荡区间。周五10年美债利率回升至4.47%，美国9月降息预期不足50%。周四欧洲央行如期降息25个基点，法国提前大选，欧元区股债汇三杀抬升美元指数上破105。上周上证指数整体震荡下行，最低逼近3030，收盘前回调无力。周四大盘进入 【3045,3056】第二支撑区间股指抵抗。人民币离岸汇率接近7.27。周五黄金逆势上涨，半导体产业链全日强势。 周度策略回顾：上周股指震荡下跌回调无力，策略上关注小仓位布局多头，上证50的配置价值仍然较为明显。止盈出场范围为【3045,3056】，本周四开始大盘进入该区间，整体符合盈利预期，维持一致。 策略展望：多IF/IH，空IC/IM跨品种套利。 国债走势回顾：周一现券情绪较好，后情绪转向一般。收益率继续窄幅波动，长端波动收窄，短端多头趋势继续。房地产新政除北京一城外皆落地，政策带来的利空基本落地。一级市场的30年超长期国债炒作不再，对现券扰动不大。周五尾盘有一波快速的调整。但下行后收益率又快速回归原位，市场对收益率下行较为忌惮。 周度策略回顾：上周策略建议与市场走势大体相符，整体坚持做多优先TS，做空可选T或TL。 策略展望：当前利多因素再次占据上风，做陡的机会仍在，多TS或TF，空T或TL。 股指期货主连支撑压力线： 图1IH主连图2IF主连 图3IC主连图4IM主连 国债期货主连支撑压力位： 图5TS主连图6TF主连 图7T主连图8TL主连 图9跨品种套利参考 图10股指期现基差 图11股指跨月基差 图12跨品种套利思考 图13国债期现基差 图14国债跨月基差 数据来源：iFinD、长江期货研究咨询部 风险提示 本报告仅供参考之用，不构成卖出或买入期货、期权合约或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应当充分了解报告内容的局限性，结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 免责声明 长江期货股份有限公司拥有期货交易咨询资格。长江期货系列报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本报告所载资料、意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断，本公司可随时修改，毋需提前通知，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的交易机会不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。 本报告版权仅为本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、引用或再次分发他人，或投入商业使用。如征得本公司同意引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“长江期货股份有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。 公司总部 长江期货股份有限公司投资咨询业务资格：鄂证监期货字【2014】1号 地址：湖北省武汉市湖北省武汉市江汉区淮海路88号长江证券大厦13、14层邮编：430023 电话：027-65777110 网址：http://www.cjfco.com.cn