苏垦农发机构调研纪要

苏垦农发机构调研报告 调研日期:2024-04-27 江苏省农垦农业发展股份有限公司成立于2011年,是一家按照现代企业制度建立的全新农业企业。2017年5月15日在上交所主板挂牌上市,是中央农垦改革发展文件出台后的全国农垦首家上市企业。公司是江苏农垦于“十二五”开局之年,实施农业资源战略重组的产物,具有明显的规模、资源、技术、装备、管理及绿色产品优势。公司下辖19家分公司、5家子公司和1家农科院、1家中外合作示范园,集农业科技研发、农作物种子育繁推与规模化种植、麦稻与粮油等农产品加工销售、贸易物流、农业社会化服务等为一体,主要特征是围绕现代农业、实施全产业链一体化经营。其中,江苏省大华种业集团有限公司和江苏省农垦米业集团有限公司是公司的主要组成部分,分别是中国种子协会副会长单位和协会小麦分会会长单位,具有“国家育繁推一体化种子企业”资质,“大华”商标是“中国驰名商标”,和“农业产业化国家重点龙头企业”、“中国好粮油示范企业”、“中国十佳粮油高质量发展标杆企业”等称号。此外,公司的现代化水平、规模和资源都位于省内前列,是省内规模、现代化水平都位于前列的农业类公司和商品粮生产基地。 2024-06-08 董事会秘书李政,证券事务代表曹季鑫 2024-04-272024-05-29 电话会议交流- 中金公司 证券公司 - 长信基金 基金管理公司 - 中信证券 证券公司 - 中泰证券 证券公司 - 中国人寿 寿险公司 - 华泰资管 资产管理公司 - 仁桥资管 - - 中意人寿 寿险公司 - 光大保德信基金 基金管理公司 - 招商证券 证券公司 - 景顺长城基金 基金管理公司 - 湘财基金 基金管理公司 - (一)公司2023年暨2024年第一季度财务情况 2023年公司实现营业收入121.68亿元,同比下降4.39%;归属于上市公司 股东净利润8.16亿元,同比下降1.2%。截至2023年末,公司总资产144.26亿元,同比下降1.15%;归属于上市公司股东的净资产66.30亿元,同比上升6.47%。2024年第一季度,公司实现营业收入23.36亿元,同比下降4.77%;归属于 上市公司股东净利润1.29亿元,同比上升8.55%。截至2024年第一季度末,公 司总资产142.91亿元,同比下降0.94%;归属于上市公司股东的净资产67.59亿元,同比上升1.95%。 (二)互动情况1、公司最新大小麦生产情况及今年预期产量?公司水稻、玉米、大豆种植 面积规划? 回复概要:今年公司大小麦长势基础较好,但因去年小麦单产达到历史新高, 能否达到去年水平目前难以判断。2024年公司玉米、大豆种植面积预计与去年保持一致,其余统一经营面积基本用于水稻种植。2、公司如何展望种植技术变化带来的单产进一步提升空间?会有新技术驱 动下的单产提升吗? 回复概要:近年小麦方面单产高增受益于生产技术进步和管理模式效率的提升,未来主要发力方向一是优化种子品种,通过引进和培育高产、优质、抗逆性强的作物品种,来优化种植结构,为单产提升提供基础保障;二是推动农业技术进步,通过推广精准播种、科学施肥、节水灌溉等现代农业技术,提高作物生长 环境的稳定性,为单产提升提供技术支持;三是进一步提升农机装备水平,利用无人机、智能农机等先进设备,实现精准作业,降低劳动成本,提高生产效率。我们将密切关注新技术的发展动态,积极探索新技术在农业领域的应用,为公司未来的发展注入新的动力。3、国家发布了《千亿斤粮食产能提升方案》,公司作为国企是否有扩产任 务?《方案》对公司发展是否有影响? 回复概要:公司始终积极响应国家关于提升粮食产能的政策号召,但我们的 产能水平并不是单纯由政策驱动,而主要是根据市场需求和生产能力来确定的。在过去几年中,我们已经在粮食生产方面取得了显著的成果。例如,在2023年, 我们的粮食生产再创新高,全年粮油作物总产达到了27.37亿斤。因此,虽然《千 亿斤粮食产能提升方案》为整个农业行业设定了宏大的目标,但我们的扩产计划仍会基于公司的实际生产能力和市场需求来制定。我们会根据市场变化、资源状况和技术进步等因素,灵活调整产能规模,确保在满足市场需求的同时,保持公 司的稳健发展。4、近年政府补助逐步提高,是因为原有项目补助金额的增加,还是增加新的补贴项目? 回复概要:原有的补贴项目总体没有变化,增长主要来自部分特殊项目。其 中一项是由于2022-2023年农资价格较高,国家针对种植主体专项拨付了种粮农民一次性补贴,公司作为种粮主体也获得了相应的补贴;另一个重要项目是由于 公司增加了玉米大豆带状复合种植模式,也获得了国家相应的补贴。 5、国九条出台后公司未来两年是否会进一步提升分红比例? 回复概要:公司一直致力于为投资者创造价值,并通过合理的分红政策回报 投资者。在国九条出台后,公司将积极响应政策号召,结合公司实际经营情况和财务状况,审慎考虑并决策未来两年的分红比例。6、公司未来两年对麦芽的产能规划? 回复概要:公司在麦芽产业具有一定的技术实力和市场竞争力,2023年全 年麦芽总产已达20.03万吨,被工业和信息化部评为“国家级绿色工厂”。2024年公司麦芽产能预计不会出现大规模增长,但公司会继续深耕麦芽产业,通过技 术升级、品质提升和市场拓展等措施,推进麦芽产业的持续健康发展。7、公司收购苏垦麦芽对于并购时的业绩承诺的预期如何? 回复概要:公司从产业链角度出发,为减少关联交易,同时开拓大麦种植、 加工、销售新的产业链,进而提升公司的综合效益,于2022年收购苏垦麦芽。 收购时的业绩承诺为:2022-2024年,苏垦麦芽累积实现的净利润不低于9,000万 元。2022-2023年度,苏垦麦芽已实现净利润合计7,805.4万元。该板块对公司整体的盈利能力具有提升作用。 8、公司经营计划中“2024年的经营目标是实现营收140亿元,利润总额9.5亿元。”公司能否展望主要从哪些方面实现这一计划? 回复概要:首先提示上述经营目标,不代表公司对2024年度的盈利预测, 更不构成公司对投资者的业绩承诺,请投资者准确理解经营计划与业绩承诺之间的差异,对投资行为保持足够的风险意识。 为实现公司2024年经营目标,我们主要从以下几个重要板块发力:一是聚 焦粮食生产,通过优化种植布局、提升种植技术和管理水平,确保全年粮油作物总产保持稳定增长,同时提高粮食质量,满足市场需求;二是聚焦种子研发和创新,提升种子质量和竞争力,通过优化营销策略,扩大种子市场份额;三是聚焦 大米加工和营销,提升稻谷加工能力和效率,深化品牌营销,加强与餐饮企业的合作,扩大大米的销售网络和品牌影响力;四是聚焦食用油销售,通过对市场的研判,拓展销售渠道,实现恢复性增长;五是聚焦麦芽品质提升,加强与知名酒 企、食品企业的合作。六是聚焦农业社会化服务,以打造“农资供应覆盖力、技术服务支撑力、均质产品销售力、地方资源协作力”四位一体的全农服务体系为目标,促进农业社会化服务资源共建共享,提升社会化全农服务质效,为公司高 质量发展打造新的增长点。 总之,公司将通过审慎扩大种植规模、加强研发创新、提升加工能力、优化 原料采购、拓展销售渠道以及完善服务体系等措施,全面提升公司的综合竞争力和盈利能力,同时持续关注市场动态和行业发展趋势,灵活调整经营策略和业务模式,确保经营目标的顺利实现。