煤炭行业周报：价格涨幅暂缓，等待入夏旺季全面到来

煤炭行业周报总结

行情概述：

• 动力煤：近期价格涨幅放缓，等待夏季旺季全面到来。6月初，黄骅港Q5500平仓价为883元/吨，较上周下跌1元/吨。主要原因是南方连续的阴雨天气降低了气温，增加了水利发电，导致日耗水平提升有限。预计6月下旬入夏后，日耗提升幅度可能有限，预计价格涨幅区间在920-950元/吨之间。

• 焦煤：价格在淡季有回调压力，但金九银十期间有望迎来需求提升。京唐港主焦煤价格为2080元/吨，较上周减少130元/吨。在经历5月山西省增产压力后，市场对产量预期有所恢复。6月第一周，钢铁铁水产量略有降低，但预计下半年房地产新开工有望恢复，基建投资也将支撑需求。

投资建议：

• 推荐优质龙头：陕西煤业、中国神华。
• 推荐煤电一体化企业：新集能源，受益于陕西能源。
• 推荐长协焦煤企业：恒源煤电、平煤股份、淮北矿业、山西焦煤。
• 推荐国改领先的央企：中煤能源。
• 推荐喷吹煤龙头：潞安环能。
• 推荐基本面拐点的：山煤国际。

风险提示：

• 宏观经济增长不及预期的风险。
• 进口煤大规模进入市场的风险。
• 供给超预期释放的风险。

数据跟踪：

动力煤数据：

• 港口市场煤价：北方黄骅港Q5500平仓价下跌至883元/吨；黄骅港Q5000平仓价下跌至784元/吨。
• 库存变动：北方港口库存减少，南方港口库存增加。
• 年度长协价：6月北方港电煤Q5500年度长协价为700元/吨，环比上涨3元/吨。

焦煤数据：

• 国内市场：京唐港主焦煤库提价（山西产）降至2080元/吨；港口库存增加，钢厂库存增加，下游螺纹开工率下降。
• 长协价：Q1焦煤长协价与上周持平。

其他煤种：

• 无烟煤：价格上涨，下游聚乙烯价格下降。

行情回顾：

• 板块整体表现良好，跑赢大盘。

风险提示：

• 宏观经济形势不确定性。
• 进口煤量波动风险。
• 生产供给变动风险。