零售行业周报第531期（2024.06.03-2024.06.07）：短期关注端午节数据，长期关注地产产业链

2024年6月8日 行业研究 短期关注端午节数据，长期关注地产产业链 ——零售行业周报第531期（2024.06.03-2024.06.07） 要点 零售板块行情回顾： 过去一周（5个交易日），上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为-1.15%和 -1.16%，商贸零售（中信）指数的涨幅为-3.29%，跑输上证综指和深证成指。2024年以来（103个交易日），上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为2.57%和-2.82%，商贸零售（中信）指数的涨幅为-13.57%，跑输上证综指和深证成指。 过去一周，商贸零售行业涨幅为-3.29%，位列30个中信一级行业的第19位。过去一周，30个中信一级行业中2个行业上涨，涨幅排名前三位的行业分别是公用事业、交通运输和煤炭，涨幅分别为2.26%、1.61%和-0.18%。2024年以来，商贸零售行业涨幅为-13.57%，位列30个中信一级行业的第23位。2024年以来，30个中信一级行业中7个行业上涨，涨幅排名前三位的行业分别是银行、煤炭和家电，涨幅分别为18.62%、17.35%和16.48%。 过去一周，零售板块子行业中，涨幅排名前三位的子行业分别是家电3C、专业市场和黄金珠宝，涨幅分别为2.00%、0.70%和-1.12%。2024年以来，零售板块子行业中，涨幅排名前三位的子行业分别是家电3C、专业市场和黄金珠宝，涨幅分别为-0.13%、-4.42%和-4.74%。 过去一周，零售行业主要的106家上市公司（不含2023年以来首发上市公司）中，9家公司上涨，96家公司下跌，1家公司停牌。过去一周，涨幅排名前三位的公司分别是赫美集团、小商品城和天音控股，涨幅分别为12.99%、6.85%和5.26%。2024年以来，零售行业主要的106家上市公司（不含2023年以来首发上市公司）中，14家公司上涨，91家公司下跌，1家公司停牌。2024年以来，涨幅排名前三位的公司分别是供销大集、苏美达和大商股份，涨幅分别为39.73%、22.28%和16.10%。 零售行业投资策略： 短期内，市场对于端午节期间消费数据较为关注，考虑到2023年5-7月社消当 月同比增速环比下滑，我们认为2024年5-7月社消增速或将有可能环比改善。此外，市场对于“618”大促期间线上相关销售数据仍较为关注，建议投资者关注不同子行业细分数据以及不同电商平台数据情况。长期看，我们认为地产板块仍是拉动消费的重要一环，尤其是地产后周期相关消费子行业，包括家具、家电和相关零售卖场等。此外，长期维度我们继续看好黄金珠宝子行业。下周建议关注：老凤祥，菜百股份，中国黄金，王府井，百联股份，中国中免，拼多多，美团-W。 风险分析： 居民消费需求增速未达预期，地产后周期影响部分子行业收入增速，渠道变革大势对现有商业模式冲击高于预期。 批发和零售贸易买入（维持） 作者分析师：唐佳睿CFAFCPA(Aust.)ACCACAIAFRM 执业证书编号：S0930516050001021-52523866 tangjiarui@ebscn.com 分析师：田然 执业证书编号：S0930523050001021-52523799 tianran@ebscn.com 行业与沪深300指数对比图 10% 1% -7% -16% -24% 06/2309/2312/2303/24 批发和零售贸易沪深300 资料来源：Wind 相关研报继续关注“618”大促，关注免税数据——零售行业周报第530期（2024.05.27-2024.05.31） （2024-06-02） 拼多多业绩超预期，理性消费正当时——零售行业周报第529期（2024.05.20-2024.05.24） （2024-05-25） 4月社消相对平淡，关注“618”大促——零售 行业周报第528期（2024.05.13-2024.05.17） （2024-05-19） 2、零售板块行情回顾 过去一周（5个交易日），上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为-1.15%和-1.16%，商贸零售（中信）指数的涨幅为-3.29%，跑输上证综指和深证成指。2024年以来 （103个交易日），上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为2.57%和-2.82%，商贸零售（中信）指数的涨幅为-13.57%，跑输上证综指和深证成指。 图表1：过去5个交易日零售板块表现情况（截至2024/06/07）图表2：过去60个交易日零售板块表现情况（截至2024/06/07 2% 1% 0% -1% -2% -3% -4% -5% -6% 06-0306-0406-0506-0606-07 6% 4% 2% 0% -2% -4% -6% -8% -10% 03-0803-2204-0904-2305-1005-2406-07 商贸零售（中信）上证综指深证成指 商贸零售（中信）上证综指深证成指 资料来源：Wind，光大证券研究所整理资料来源：Wind，光大证券研究所整理 图表3：2024年以来零售板块表现情况（截至2024/06/07） 10% 5% 0% -5% -10% -15% -20% 01-0201-1601-3002-1302-2703-1203-2604-0904-2305-0705-2106-04 商贸零售（中信）上证综指深证成指 资料来源：Wind，光大证券研究所整理 过去一周，商贸零售行业涨幅为-3.29%，位列30个中信一级行业的第19位。过去一周，30个中信一级行业中2个行业上涨，涨幅排名前三位的行业分别是公用事业、交通运输和煤炭，涨幅分别为2.26%、1.61%和-0.18%。过去一周，涨幅排名后三位的行业分别是综合、轻工制造和传媒，涨幅分别为-11.21%、-5.53%和-4.70%。 2024年以来，商贸零售行业涨幅为-13.57%，位列30个中信一级行业的第23位。 2024年以来，30个中信一级行业中7个行业上涨，涨幅排名前三位的行业分别是银行、煤炭和家电，涨幅分别为18.62%、17.35%和16.48%。2024年以来，涨幅排名后三位的行业分别是综合、计算机和传媒，涨幅分别为-33.96%、-21.40%和 -18.60%。 图表4：过去一周30个中信一级行业表现（截至2024/06/07）图表5：2024年以来30个中信一级行业表现（截至2024/06/07 公用事业交通运输 煤炭家电电子银行 国防军工 医药建筑 农林牧渔 汽车通信 有色金属石油石化房地产食品饮料 非银行金融 建材 ★商贸零售★ 基础化工 钢铁综合金融 机械纺织服装 电力设备及新能源 消费者服务 计算机传媒 轻工制造 综合 -15-10-505 涨跌幅（%） 银行煤炭家电 公用事业有色金属交通运输石油石化 通信汽车钢铁建筑 农林牧渔非银行金融食品饮料 电力设备及新能源 建材国防军工基础化工 机械房地产纺织服装 电子 ★商贸零售★ 轻工制造综合金融 医药 消费者服务 传媒计算机综合 -40-30-20-100102030 涨跌幅（%） 资料来源：Wind，光大证券研究所整理资料来源：Wind，光大证券研究所整理 过去一周，零售板块子行业中，涨幅排名前三位的子行业分别是家电3C、专业市场和黄金珠宝，涨幅分别为2.00%、0.70%和-1.12%。2024年以来，零售板块子行业中，涨幅排名前三位的子行业分别是家电3C、专业市场和黄金珠宝，涨幅分别为 -0.13%、-4.42%和-4.74%。 图表6：过去一周零售板块子行业表现 （截至2024/06/07） 图表7：2024年以来零售板块子行业表现 （截至2024/06/07） 家电3C专业市场黄金珠宝 贸易百货 超市及便利店 -5.0-4.0-3.0-2.0-1.00.01.02.03.0 涨跌幅（%） 家电3C专业市场黄金珠宝 贸易百货 超市及便利店 -20-15-10-50 涨跌幅（%） 资料来源：Wind，光大证券研究所整理资料来源：Wind，光大证券研究所整理 过去一周，零售行业主要的106家上市公司（不含2023年以来首发上市公司）中，9家公司上涨，96家公司下跌，1家公司停牌。过去一周，涨幅排名前三位的公司分别是赫美集团、小商品城和天音控股，涨幅分别为12.99%、6.85%和5.26%。过去一周，涨幅排名后三位的公司分别是跨境通、大连友谊和星徽股份，涨幅分别为-25.43%、-19.87%和-19.17%。 图表8：过去一周零售行业涨幅前五名个股（截至2024/06/07） 证券代码 证券简称 收盘价（元） 涨幅（%） 动态市盈率 成交额（亿元/天） 002356.SZ 赫美集团 3.74 12.99 NA 0.79 600415.SH 小商品城 8.42 6.85 21.31 3.29 000829.SZ 天音控股 8.6 5.26 224.80 4.88 600774.SH 汉商集团 8.64 3.85 51.37 1.95 600916.SH 中国黄金 10.77 3.51 17.45 1.73 资料来源：Wind，光大证券研究所整理 图表9：过去一周零售行业涨幅后五名个股（截至2024/06/07） 证券代码 证券简称 收盘价（元） 涨幅（%） 动态市盈率 成交额（亿元/天） 002640.SZ 跨境通 1.73 -25.43 NA 2.02 000679.SZ 大连友谊 2.38 -19.87 NA 0.30 300464.SZ 星徽股份 3.5 -19.17 NA 0.75 002336.SZ *ST人乐 2.81 -16.62 NA 0.24 301001.SZ 凯淳股份 16.69 -15.79 175.64 0.66 资料来源：Wind，光大证券研究所整理 2024年以来，零售行业主要的106家上市公司（不含2023年以来首发上市公司）中，14家公司上涨，91家公司下跌，1家公司停牌。2024年以来，涨幅排名前三位的公司分别是供销大集、苏美达和大商股份，涨幅分别为39.73%、22.28%和16.10%。2024年以来，涨幅排名后三位的公司分别是退市商城、*ST人乐和大连友谊，涨幅分别为-96.57%、-79.01%和-56.88%。 图表10：2024年以来零售行业涨幅前五名个股（截至2024/06/07） 证券代码 证券简称 收盘价（元） 涨幅（%） 动态市盈率 成交额（亿元/天） 000564.SZ 供销大集 2.04 39.73 NA 10.55 600710.SH 苏美达 8.67 22.28 10.86 0.91 600694.SH 大商股份 19.61 16.10 10.39 0.63 600415.SH 小商品城 8.42 15.03 21.31 3.29 600916.SH 中国黄金 10.77 13.89 17.45 1.73 资料来源：Wind，光大证券研究所整理 图表11：2024年以来零售行业涨幅后五名个股（截至2024/06/07） 证券代码 证券简称 收盘价（元） 涨幅（%） 动态市盈率 成交额（亿元/天） 600306.SH 退市商城 0.34 -96.57 NA 0.03 002336.SZ *ST人乐 2.81 -79.01 NA 0.24 000679.SZ 大连友谊 2.38 -56.88 NA 0.30 002640.SZ 跨境通 1.73 -53.74 NA 2.02 600753.SH 庚星股份 5.69 -45.39 NA 0.23 资料来源：Wind，光大证券研究所整理 3、零售行业情况回顾 过去一周的主要新闻有： 1）据联商网报道，6月6日，中国连锁经营协会发布“2023年中国连锁Top100”。 2023年，连锁Top100企业销售规模为2.03万亿元，门店总数22.66万个，分别比上年的连锁Top100增长4.6%和8.3%。其中，沃尔玛（中国）