晨会 | 晨会之音-动力煤

晨会之音 本周产地和港口整体降温，价格均有所走弱。 产地供给目前逐步恢复正常，本月为安全生产月，安监督查压力大，矿方增产意愿弱，产能释放受限，新增产能落地同样放缓。近期多地事故，需关注安监后续变化。产地目前非电销售相对平稳，贸易户采购相对谨慎，价格弱稳。 港口价格僵持，贸易商出货意愿增加，但让利幅度有限，下游旺季采购需求尚未启动，观望居多，压价为主，市场成交不足。 海外进口量依然保持高位，国际指数涨跌互现，澳洲煤价指数因东亚市场需求偏弱回落，南非铁路物流异常，助推了其煤价指数，欧洲煤价指数受能源价格回升带动。东南亚高温，需求改善，印尼矿方看好国内迎峰度夏期间需求，低卡煤价报价坚挺。国内终端买货意愿不高，贸易商让利有限，价格小幅下行。 华北地区高温天气持续，北方其余省份气温也在上升过程中，用电需求逐步增长。南方地区多雨天气或将持续至月中，局地雨势较强，周末雨带北抬，长江中下游大范围降水，水电整体表现季节性偏强。主要省市电厂日耗虽然季节性增长，但表现弱于同比。非电需求高位平稳，后续化工等行业检修相对集中，用煤需求或有下降。 主要省市电厂小幅累库，略有趋稳，库存水平高于同比。受发运利润及安监督查影响，港口铁路调入量略有下降；下游库存充裕，拉运需求下降，港口调出接近调入，北港窄幅变化。 旺季将至，市场供需逐步趋紧。一方面安全生产月，安全环保检查严格，供给难恢复至去年高位。另一方面，随着气温升高，下游用户旺季采购需求逐步释放。预计中下旬煤价将季节性上涨，但由于新能源及水电的替代效应，以及行业库存的压制，上涨幅度将相对有限。 分析师：章颉（动力煤）从业资格号：F03091821投资咨询号：Z0020568 免责声明 电邮：zhangjie@xhqh.net.cn审核人：李明玉 本报告由新湖期货股份有限公司（以下简称新湖期货，投资咨询业务许可证号32090000）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其他法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于新湖期货。未经新湖期货事先书面授权许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布。如引用、刊发，须注明出处为新湖期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告的信息均来源于公开资料和/或调研资料，所载的全部内容及观点公正，但不保证其内容的准确性和完整性。投资者不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是新湖期货在最初发表本报告日期当日的判断，新湖期货可发出其他与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但新湖期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知更新情况。新湖期货不对因投资者使用本报告而导致的损失负任何责任。新湖期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于投资者，新湖期货建议投资者独自进行投资判断。本报 告并不构成投资、法律、会计、税务建议或担保任何内容适合投资者，本报告不构成给予投资者投资咨询建议。