国药一致零售业务利润弹性极强有望迎来戴维斯双击强烈推荐一

一、国大药房净利率仅有2%左右，提升空间巨大，利润弹性有望随着国药系的积极变化充分释放! 二、分销业务深耕两广，区位优势明显，反腐低基数下今年有望加速;联营投资将受益于国药现代经营改善! 三、24年估值仅10.5倍，随着零售业务净利率提升逻辑兑现，估值可对标同行平均的15倍，空间充足! 盈利预测：预计24-26年归母净【国药一致】零售业务利润弹性极强，有望迎来戴维斯双击，强烈推荐 一、国大药房净利率仅有2%左右，提升空间巨大，利润弹性有望随着国药系的积极变化充分释放! 二、分销业务深耕两广，区位优势明显，反腐低基数下今年有望加速;联营投资将受益于国药现代经营改善! 三、24年估值仅10.5倍，随着零售业务净利率提升逻辑兑现，估值可对标同行平均的15倍，空间充足! 盈利预测：预计24-26年归母净利润分别为18.5/20.6/22.4亿，对应PE分别为10.5/9/8.7倍。