前期供给冲击+交易性因素加大商品价格短期波动,但股票市场隐含的商品价格更为理性(股票相比商品提前一个月修整),随着商品价格短期超涨风险的释放,股票有望重回周期上升轨道: ①全球信用格局重塑周期刚走一半、未来五年仍将继续,长期支撑贵金属走牛;②全球制造业复苏周期刚走一半、未来一年仍将继续,持续支撑铜铝锡锑等工业金属走牛; 格局重塑、周期重启、价值重估,继【中泰有色】重申:有色行情远未结束 前期供给冲击+交易性因素加大商品价格短期波动,但股票市场隐含的商品价格更为理性(股票相比商品提前一个月修整),随着商品价格短期超涨风险的释放,股票有望重回周期上升轨道: ①全球信用格局重塑周期刚走一半、未来五年仍将继续,长期支撑贵金属走牛;②全球制造业复苏周期刚走一半、未来一年仍将继续,持续支撑铜铝锡锑等工业金属走牛; 格局重塑、周期重启、价值重估,继续咬定有色不放松!风险提示:宏观超预期波动,政策不及预期等