国投中鲁机构调研纪要

国投中鲁机构调研报告 调研日期:2024-06-05 国投中鲁果汁股份有限公司是一家浓缩果蔬汁生产企业,成立于2004年,股票代码为600962。公司以苹果、梨等果蔬农产品为原料,主导产品为浓缩苹果汁,占公司产品75%以上。公司产品80%以上出口外销,主要市场为美国、日本、欧洲、澳大利亚、加拿大、俄罗斯等国家和地区。公司在国内苹果原料主产区陕西、山东、山西、河北、辽宁、云南、江苏等地设有浓缩果蔬汁加工厂,在全球主要的消费市场美国设有销售公司。2018年,公司收购波兰Appol集团100%股权,实现了国内浓缩果汁行业的境外产能布局。作为农产品加工企业,公司秉承服务”三农“理念,致力于助农、惠农。公司在中国食品土畜进出口商会、果汁分会、中国苹果产业协会、中国饮料工业协会、中国饮料工业协会果蔬汁分会、国家首批农业产业化重点龙头企业、国家食药同源产业科技创新联盟、北京市农业产业化龙头企业协会等社团中担任重要职务,拥有丰富的行业经验。公司高度重视食品安全管理及质量控制体系建设,通过多项国际认证和国内认证,不断跟进市场需求,坚持创新驱动,提升创新研发能力。 2024-06-06 副总经理、董事会秘书殷实,董事会办公室姚铁龙,刘念 2024-06-05 特定对象调研 北京市西城区阜成门外大街2号万通金融中心B座21层公司会议室 东北证券证券公司- 问题1:请介绍一下公司业务情况(发展历程、业务布局、未来战略规划) 答:国投中鲁成立于1991年,公司深耕浓缩果蔬汁行业30余年,2004年成为行业内第一家主板上市企业,随着规模持续扩大,公司 先后收购新加坡上市企业新湖滨和波兰APPOL集团,成为国内浓缩苹果汁行业首家在海外布局的企业。近年来,公司大力开展市场化改革,深度参与“国企改革三年行动”,全面推行职业经理人制度,健全市场化经营机制,公司发展迈入新阶段。特别是2022年,面对复杂多变的 严峻外部挑战,经营业绩创了新高。目前,公司的产品卖到全球30个多国家和地区,包括北美、欧洲、亚洲、澳洲等,近年来在南非的业务量也显著增长。公司积极服务国家乡村振兴战略和“一带一路”倡议,以“安全、健康、天然”的产品理念,为客户提供高品质产品,致力于成为全球知名以及细分领域内领先的饮料企业,在确保现有主营业务稳定运营和领先地位的基础上,依托主业资源与内部优势,把握外部发展机遇,积极探索新的市场、客户、渠道、产品、业务以及新价值链条,从而开辟企业增长新路径,构建“第二增长曲线”。 问题2:行业的竞争格局如何? 答:国内浓缩果汁行业历经数十年的发展,从小而散到集中为四大家,又从四大家演变为现在的两大家为主、中等规模企业为辅的局面。 问题3:原料是否有明显的周期变化? 答:作为农产品,苹果原料确实具有季节性收获特征,所以浓缩苹果汁企业的生产活动也具备季节性特征,榨季一般是每年7月份到12月份。 问题4:对果汁行业未来的发展前景怎么判断? 答:我们认为未来浓缩苹果汁的需求将稳定增长,随着行业监管政策的日趋完善、消费者对食品饮料健康安全需求的升级、海内外市场的不断调整,行业的竞争格局预计将进一步集中,具备战略远见的、拥有高效管理水平的、符合市场需求的优质企业将有机会获取更大的市场份额。 问题5:公司的销售模式是怎么样的,经销和直销占比,下游以什么类型的客户为主?公司商业模式是B2B,以直销为主,主要客户群体为食品饮料制造企业。 问题6:一季度财务费用下降的原因是什么? 今年同期美元汇率呈升值趋势,主要受汇兑收益影响,财务费用下降。