万通智控机构调研纪要

万通智控机构调研报告 调研日期:2024-06-04 万通智控科技股份有限公司是一家专业从事轮胎压力监测系统(TPMS)、轮胎气门嘴、轮胎气压表和相关工具的研发、生产、销售的国家高新技术企业 。该公司是中国《卡扣式无内胎气门嘴》和《压紧式无内胎气门嘴》两项国家强制性标准的第一起草人,负责起草行业标准《安装轮胎气压监测系统的卡扣式气门嘴》、《安装轮胎气压检测系统的压紧式轮胎气门嘴》等,为轮胎压力监测系统(TPMS)和中国气门嘴行业的发展发挥了重要作用。2017年5月,公司在深交所创业板挂牌上市,股票简称:万通智控,股票代码:300643,成为我国气门嘴芯行业第一家A股上市公司。2019年,公司现金收购德国Westfalia公司,后者是一家专注于带状软管和气密软管分离器和排气管路系统制造厂商,能够为客户提供核心管路系统的研发、设计、制造和销售一体化解决方案。Westfalia公司目前是全球领先的汽车供应商,长期为沃尔沃、戴姆勒、斯堪尼亚、一汽解放、陕汽、中国重汽等提供服务。在泰国设立全资控股子公司,积极拓展国际市场,尤其是东南亚等“一带一路”沿线地区的市场参与程度,扩大公司的市场影响力,打造公司自有品牌的国际知名度。公司产品主要销往欧洲、北美、中国、澳大利亚等地区,公司在科技创新、产品出口等方面一直位于行业前列。公司产品均按照TS16949体系进行系统的质量控制 ,通过了美国权威的Smithers实验室的检测,并获得美国FCC认证、欧盟CE认证和加拿大IC认证。公司重视设计研发,奉行自主创新、持续改进的设计研发理念。进行海外并购向高端制造业和精密制造业迈出重要步伐,将有利于公司开拓高端汽车零部件客户,延伸公司产品线和全球化布局。 2024-06-06 2024-06-04 董事长张健儿,董事、副总经理姚春燕,董事会秘书李滨,证券代表王宇骏 特定对象调研,现场参观- 东北证券 证券公司 周维克,唐凯,蔡文清,杨曌 慕安私募 - 于思淼 合易盈通资产 资产管理公司 金泉 溪望投资 - 朱旋风 冲和投资 投资公司 刘飞,黄杰 正鑫私募 - 朱元强,于欣睿,黄威,肖帅虎 探骊私募 - 陈法非 善正资产 资产管理公司 程伟 聂丰私募 - 张莹,钱荟祺 七禾新资产 其它 王婷 宝隽资产 资产管理公司 孙冰 亘曦私募 - 庄延 长兴万乘 - 陈万里 横华国际 - 张颖飞 走运控股 - 杨增荣,彭长玉 浙江乾振 - 张春雨,朱建强 赢之川投资 - 张波 翼融资产 资产管理公司 宋进 中谦资产 其它 郭留印 瑞特资产 资产管理公司 葛丰旻,戴宁杰 金投资产 - 陈涛 汇蔚私募 - 奚国峰 浙银汇金 - 范志敏,殷文正 本次投资者关系活动的主要内容如下: 一、董事、副总经理姚春燕女士带领各位调研人员参观公司产品展示区域,并对主要产品的功能进行了讲解。 二、董事会秘书李滨先生向各位调研人员介绍万通智控战略布局、各项业务发展,以及2023年年报的具体情况。三、互动交流环节: 1、公司产品十分聚焦的原因是什么?公司产品的未来有什么新的布局? 答:公司始终秉持将自身产品做精做细的精神,通过多年的经验积累形成自身的技术壁垒。目前全球市场上,TPMS做的比较成功的企业均是从生产气门嘴或者轮胎起家。未来,公司将同合作伙伴一同开发智慧轮胎项目,结合AI和大数据计算,丰富传感器的功能(包括但不仅限于压力、温度、花纹、载重、跑偏等)。 2、公司电子产品所采购的芯片是否可能会发生断供的情况? 答:公司与芯片供应商多年来一直保持着十分良好的合作关系,并就供应计划保持良好的沟通。公司已在中国、欧洲以及北美均建立了生产基地,因此能较好的避免地缘政治局势等客观因素导致的断供情况。同时,公司也在积极与国内的芯片厂商进行开发测试,以保证产品订单的顺利交付。 3、公司TPMS产品在前装市场(OE)和售后市场(AM)的毛利率对比情况? 答:公司产品在售后市场的毛利率显著高于前装市场的毛利率,后装市场TPMS产品的主要优势其需要匹配市场上各类车型,覆盖率越高其开发成本也就越高,而前装市场产品只需要适配一款车型。 4、公司车辆网业务2023年度较2022年度有较大的变动,请问公司对这块业务未来前景如何看待? 答:公司车联网产品是从21年下半年开始批量出货,在2022年取得较明显的增长,2023年由于产品迭代更新以及美国加息影响回 撤幅度较大。但是该业务的市场规模仍然很大,全球有超过1000万辆重卡保有量。由于北美欧洲市场的运输以车队运输为主,所以对车辆管理的需求更大,国内目前也已经有部分车队安装了公司的车联网产品。未来,公司还将积极研发智能挂车平台系统,以解决国内挂车智 能化程度低的痛点。5、公司重大资产重组购买的WMHG整体经营情况如何? 答:WMGH的经营状况非常良好,金属软管产品在2023年全年实现了6.63亿元,较2022年同期增长19.6%,达到了历史最高水平。现金流也比较健康,德国WSH公司还承担了部分并购贷款资金的偿还责任,该部分贷款将于2025年1季度还清。