巴塞罗那 6 ： 银行业动荡和监管改革

的未来Banking6 病毒阿查里亚、埃琳娜·卡莱蒂、费尔南多· 雷斯托和泽维尔·维夫斯 银行业动荡与监管改革 银行动荡与监管改革 银行业的未来6 CEPR新闻 圣日耳曼大道187号经济政策研究中心75007巴黎,法国 33GreatSuttonStreet伦敦 EC1V0DX,英国 Tel:+44(20)71838801 传真：+44(20)71838820 电子邮件：cepr@cepr.org网站：www.cepr.org 书号：978-1-912179-87-9 ©2024CEPR出版社 银行动荡与监管改革 银行业的未来6 病毒Acharya 纽约大学斯特恩商学院和CEPR ElenaCarletti 博科尼大学和CEPR FernandoRestoy 国际清算银行 XavierVives IESE商学院和CEPR 经济政策研究中心(CEPR) 经济政策研究中心（CEPR）是一个由近1,900名研究经济学家组成的网络，主要位于欧洲大学。该中心的目标是双重的：促进世界一流的研究，并将与政策相关的结果交到关键决策者手中。CEPR的指导原则是“具有政策相关性的卓越研究”。它于1983年在英国成立，是一家慈善机构，并于2019年11月 ，CEPR根据法国法律发起成立了一个协会，以便为在法国的扩张提供工具。协会行政管理委员会的成员与英国董事会相同。 CEPR独立于所有公共和私人利益集团。它在经济政策问题上没有机构立场，其核心资金来自其机构成员 ，其运行的项目和出版物的销售。由于它利用了如此庞大的研究人员网络，因此其输出反映了广泛的个人观点以及来自民间社会的观点。CEPR研究可能包括对政策的看法，但协会行政管理委员会的受托人/成员不事先审查其出版物。本报告中表达的观点是作者的观点，而不是CEPR的观点。 董事会主席CharlieBean爵士创始人兼名誉主席RichardPortesBeatriceWederdiMauro总统 副总统MaristellaBotticiniAntonioFatás UgoPanizzaHélèneRey 首席执行官官员泰莎·奥格登 IESE商业学校 IESE是纳瓦拉大学的研究生商学院。该学校成立于1958年，是世界上最国际化的商学院之一，在巴塞罗那，马德里，慕尼黑，纽约和圣保罗设有校区。IESE商学院自成立以来一直位居全球前十名，在欧洲开创了商业教育的先河。六十多年来，IESE一直致力于培养具有扎实的商业技能、全球思维和对人类和社会产生积极影响的商业领袖。学校在一般管理方法，广泛使用案例方法，国际推广以及强调将人置于管理决策的核心方面与众不同。 关于作者 病毒V.Acharya是C.V.Starr纽约大学斯特恩商学院（NYU-Ster）金融系经济学教授。他在2017年1月至2019年7月23日期间担任印度储备银行（RBI）副行长，负责货币政策，金融市场，金融稳定和研究。他是国家经济研究局（NBER）公司金融研究助理，经济政策研究中心（CEPR）的研究会员以及欧洲公司治理研究所（ECGI）的研究助理。他是或曾经是芝加哥，克利夫兰，堪萨斯城，纽约和费城的联邦储备银行 以及理事会的学术顾问，并为国际清算银行，国际货币基金组织和世界银行提供学术专家服务。自2024年2月以来，他一直是SverigesRisba的科学顾问，是2023-26年金融稳定监督委员会气候相关金融风险咨询委员会 （CFRAC）的成员。自2021年以来，Bellagio是中央银行和财政部的学者和政策制定者小组的受邀成员，自2020年以来，他是纽约联邦储备银行金融咨询圆桌会议（FAR）的成员。他的主要研究兴趣是对金融部门的系统性风险，其监管及其在政府和政策引起的扭曲中的成因进行理论和实证分析，这一调查涉及其他几个研究领域-信用风险和流动性风险，它们的相互作用和代理理论基础，以及它们的一般均衡后果。在最近的工作中 ，他还研究了大流行和气候变化相关风险的影响。 ElenaCarletti她是博科尼大学金融学教授和研究系主任，她还在新成立的欧洲政策制定研究所的执行委员会任职，并在巴菲经济，金融和监管中心指导“银行，金融和监管”部门。Carletti女士是UicreditGrop董事会成员，她是内部控制和风险委员会主席，也是欧洲议会银行监管专家组成员。此外，她还是CEPR银行和企业融资网络以及欧洲金融架构研究政策网络的负责人。Ms.Carletti是欧洲大学研究所佛罗伦萨银行与金融学院的创始人主任，她现在担任科学顾问，也是欧洲金融协会的前任主席。她从2015年 4月至2023年3月担任欧洲系统风险委员会（ESRB）咨询科学委员会成员，并从2015年至2021年担任意大利银行科学委员会“PaoloBaffi演讲”成员。在2013年加入博科尼大学之前，卡莱蒂女士于2008年至2013年担任欧洲大学研究所经济学教授，并在经济系和罗伯特·舒曼高级研究中心担任联合主席。在此之前，她是副教授。 法兰克福歌德大学，曼海姆大学助理教授。卡莱蒂女士拥有伦敦经济学院的经济学博士学位。她在最负盛名的国际期刊上发表了关于金融中介，金融危机和监管，货币政策传导， vI竞争政策、公司治理和主权债务。 FernandoRestoy2017年1月1日成为国际清算银行金融稳定研究所主席。自2012年以来，他一直担 任西班牙银行副行长。此前，他曾在西班牙银行担任其他高级职位，他于1991年加入该银行。从1995年 到1997年，他担任法兰克福欧洲货币研究所的经济顾问和货币框架部门负责人。Restoy先生从2008年到2012年担任西班牙证券和市场委员会（CNMV）副主席和IOSCO技术委员会（现为董事会）副主席。他在2012年至2015年期间担任西班牙执行决议机构（FROB）主席，并在2014年至2016年底期间担任欧洲央行单一监督机制监事会成员。他拥有伦敦经济学院计量经济学和数理经济学硕士学位，哈佛大学经济学硕士学位和博士学位。 银行动荡与监管改革 XavierVives是IESE商学院经济与金融教授。他是ESRB（ECB）咨询科学委员会的成员，自1992年以来一直是计量经济学学会的会员，自2004年以来一直是欧洲经济协会的会员，自2012年以来一直是欧洲科学院的会员。他还是欧洲工业研究协会（EARIE）和欧洲金融协会的前任主席。他于2015年担任欧洲中央银行的Diseberg研究员。他曾在INSEAD，哈佛大学，巴塞罗那自治大学，庞培法布拉大学，加州大学伯克利分校，宾夕法尼亚大学和纽约大学任教。他感兴趣的领域是工业组织和监管，银行和金融经济学。他在主要的国际期刊上发表了一百多篇文章和几本书，最近的是。银行业的竞争与稳定。2011-2014年，他担任欧盟竞争事务专员JoaquinAlmunia先生的特别顾问，直到2020年5月，他一直担任CaixaBank的首席独立董事。他曾担任世界银行，美洲开发银行，欧洲委员会和纽约联邦储备银行的顾问。他拥有加州大学伯克利分校的经济学博士学位。 Acknowledgements ACKNOWLEDGEMENTS 作者受益于2024年4月19日会议上报告讨论者的评论，哈维尔·苏亚雷斯，科妮莉亚·霍尔豪森，乔瓦尼·戴尔·阿里西亚，玛格丽塔·德尔加多，埃尔克·科尼格和玛琳·阿姆斯塔德，以及与会者和会议主席Alle和DiaaBofim.JoséMaelCampa和Jea-CharlesRochet在会议开幕和闭幕方面的贡献尤其受到认可。ViralAcharya感谢他的合著者RahlChaha，（特别是）RaghramRaja和SaschaSteffe的宝贵见解，并感谢AllegraPietsch的有用反馈。EleaCarletti感谢IsabellaBracaccio的宝贵见解和投入以及出色的研究援助。FeradoRestoy感谢RodrigoCoelho，ZacThor，RastoVrbasi和RthWalters的投入。XavierVives感谢TammaroTerracciao对报告的有用投入。JoaFreixa和XiliYa提供了出色的研究帮助 。作者还受益于会议之前在IESE银行倡议研讨会上提交的论文。EstefaíaAlarcó和CarlotaMoer提供了极为有效的总体支持。 本报告中表达的观点是作者的观点。它们不应被视为代表其所属或曾经所属的任何机构或上述个人。 VII Contents 关于作者v 作者：JoséManuelCampa 1导言13 1.1 1.2 1.3 1.4 2无保险银行存款的繁荣和萧条……以及可以做些什么31 2.1大流行后的无保险存款繁荣和萧条及其驱动因素31 2.2 3.2 4审慎监管、会计和监督67 3.1 3.2 3.3 3.4 5银行倒闭管理的经验教训101 4.1 4.2 4.3 4.4 5讨论127 会议方案 IESE商学院，巴塞罗那校区，2024年4月19日，星期五 x 09:15Welcome JordiCanals,IESEXavierVives,IESE 开幕词：“银行业动荡：对审慎监管的几点思考” JoséManuelCampa，欧洲银行管理局09:45存款、流动性和脆弱性 ViralAcharya，纽约大学斯特恩商学院 讨论1：哈维尔·苏亚雷斯，货币与金融研究中心（CEMFI）讨论2：欧洲中央银行CorneliaHolthausen 主席：ThorstenBeck，欧洲大学研究所 10:45Break 11:15审慎监管、会计和监督 埃琳娜·卡莱蒂，博科尼大学 讨论1：GiovanniDell'Ariccia，国际货币基金组织讨论2：MargaritaDelgado ，西班牙银行 主持人：HilaryJ.Allen，美国大学华盛顿法学院12:15圆桌会议 MichalaMarcussen,SocietéGenerale AndreaEnria，前欧洲央行监事会主席StephenCecchetti，Brandeis 主席:XavierVives，IESE 13:15午餐 14:30决议 国际清算银行讨论者1：ElkeKönig，前主席单一决议委员会讨论2：MarleneAmstad，瑞士金融市场监管局FINMA 主席：DianaBonfim，葡萄牙银行15:30 Conclusion 图卢兹经济学院的Jean-CharlesRochet 16:00会议闭幕 会议参与者名单 ViralAcharya纽约大学斯特恩商学院经济学教授 ShahnawazAkhtar博士学生，IESE业务SchoolXI 希拉里·J艾伦美国大学华盛顿法学院法学教授玛尔塔·阿隆索会计博士后研究员，IESE商学院 MarleneAmstad瑞士金融市场监管局主席， FINMA 花旗金融分析师SophiaBantanidis未来 ThorstenBeck佛罗伦萨银行与金融学院主任兼欧洲大学金融稳定教授总统内阁技术官RomanBiescasBaldellouCaixaBank 会议参加者名单 DianaBonfim葡萄牙银行高级经济学家IsabellaBrancaccio博科尼大学博士生JoséManuelCampa欧洲银行管理局主席 JordiCanals战略管理教授，IESE商学院 ElenaCarletti博科尼大学金融学教授 IgnasiCasals高级分析师,BancSabadell咨询公司ChristianCastroTorresCaixaBank公共事务主管 斯蒂芬·切切蒂国际经济学教授，布兰代斯 大学和ESRBCristinaCella瑞典中央银行金融稳定部顾问 CheChen博士学生，IESE商学院龙成博士学生，IESE商学院 大卫·德尔库拉CoordinadordePresidencia,AsociaciónEspañoladeBanca 玛格丽塔·德尔加多副行长，西班牙银行GiovanniDell'Ariccia研究部副主任, 国际货币基金