强预期与弱现实，硅价波动加剧

新能源 一、行情建议 2024年6月6日星期四 投资咨询业务资格：证监许可【2012】31号 品种 行情评述 操作建议 强预期与弱现实，硅价波动加剧 1、重要消息：协鑫与穆巴达拉拟联合打造首个海外颗粒硅项目。6月3日，协鑫科技发布公告，公司将与MubadalaInvestmentCompanyPJSC（下称“穆巴达拉主权基金”）探索潜在合作机会，在阿联酋当地建立具有全球及地区重要性的综合硅生态系统。协鑫科技表示，今年5月，全资子公司协鑫科技（苏州）有限公司与穆巴达拉主权基金的全资子公司MDCPOWERHOLDINGCOMPANYLLC订立合作协议，双方探讨合作开发阿联酋首个多晶硅生产设施。 品种：工业硅 2、行情回顾：6月4日，工业硅主力合约日内震荡，收盘价为12,520元/ 观点：1、单边： 吨，涨跌幅0.04%。工业硅2412合约日内震荡，收盘价为15,065元/吨， 震荡；2、跨期： 涨跌幅0.57%。 11-12反套持有 3、现货市场：工业硅国内主要地区及港口硅价维稳为主，个别地区421#涨价50元/吨。421#与通氧553#价差为500元/吨，与前一交易日变化0元 逻辑：1、基本面 工业硅 /吨，最优交割品为421#。华东421#现货平均价为13600元/吨，考虑品质升贴水后，与主力基差为-800元/吨，较上一交易日变化120元/吨。4、逻辑观点： 基本面，延续供强需弱格局。供给端，周度产量、新开炉数持续增 “高开工+高库存+弱需求”整体偏弱。2、节能降碳政策中长期利好 加。新疆小幅减产，四川持续增产，云南逐步复工。主产区供给以增加为 光伏发展 主，供给整体宽松，对库存去化造成压力。需求端，多晶硅方面，周度产 推荐星级： 量环比降低，工厂库存持续高位累库，平均利润亏损扩大。短期内，在高开工、高库存、弱需求的基本面下，叠加亏损持续恶化，多晶硅周度产量 ★★★ 或持续降低。中长期看，节能降碳行动方案再次明确支持发展光伏产业，并明确放开消纳红线及加快电网建设，后续关注相关配套政策的出台及效果。有机硅方面，周度产量、开工率边际下降，工厂库存减少有机硅厂后续以正常生产为主，有机硅需求后续或维稳。铝合金方面，铝合金需求维稳为主。 库存方面，仓单保持高位。截止6月5日，广期所公布的注册仓单 28.43万吨，较前日+1010吨。 目前市场的主要矛盾在政策端发力的强预期与供强需弱的弱现实之 间。政策对基本面更多发挥中长期支撑，短期内的实质影响有限，但市场多空博弈加剧，波动预计较大，建议谨慎参与。中长期看，一是需要关注后续配套政策的出台及实质影响，二是供强需弱的基本面格局是否出现改善。 二、重点数据监测 表1现货价格 地区 牌号 价格 变化量 华东 553#(不通氧) 13000 0 553#(通氧) 13100 0 421# 13600 0 441# 13400 0 3303# 14050 50 黄埔港 553#(通氧) 13150 0 421# 13750 50 天津港 553#(通氧) 12950 0 421# 13700 50 昆明 553#(通氧) 13350 0 421# 13850 0 四川 421# 13400 0 数据来源：SMM 图1工业硅主连走势及基差 数据来源：SMM、Wind 图2：工业硅注册仓单（单位：吨） 数据来源：广期所 【推荐星级说明】 ★★★★★：核心推荐★★★★：重点推荐★★★：中性推荐★★：弱推荐★：不推荐 国贸期货研究员：方富强执业证号：F3043701投资咨询号：Z0015300 联系电话：0592-5822724 国贸期货研究员：谢灵执业证号：F3040017投资咨询号：Z0015788 期市有风险，入市需谨慎