亚洲 ： 纺织品和建筑业的总体改善但付款行为恶化

COFACE 经济公布 付款调查 2024年6月 努里·查蒂隆, 副经济学家 伯纳德·阿瓦,亚太区首席经济学家 谭俊宇,北亚经济学家 2024年亚洲支付调查：纺织品和建筑业的总体改善，但付款行为恶化 T 2023年是疫情正常化的一年，但在持续的地缘政治风险下，经济格局面临着通胀和利率环境上升的挑战。最新的科法斯亚洲支付调查 反映这些经济困境，揭示了即使更多的企业提供信贷销售，他们也在缩短款条件以管理信贷和现金流风险。从其他方面来看，越来越困难的经条件对A公司支付行为的制约是显而易见的。报告了更多的付款延迟，但也观察到了一些改进。信心因地区和部门而异，一些见证了复苏，而另一些经历了恶化的支付行为。 尽管有60％的公司报告了2023年的付款延迟，而2022年为57 ％，但由于付款条件较短，只有中国和日本引领了这一增长。所有其他接受调查的经济体报告的付款延迟较少。就行业而言，纺织和建筑业面临的付款延迟增长最为明显。 在延迟付款方面，只有中国大陆，台湾和泰国的付款延迟较短。其他六个接受调查的市场逾期时间更长，澳大利亚领先。十三个行业中有六个行业的付款延迟时间增加，其中纺织和农业食品的涨幅最大。 调查还发现，超长付款延迟（ULPDs，超过180天）超过年收入的2％，从2022年的26％增加到2023年的29％，表明信贷恶化。特别是纺织行业，从14%大幅增加到40%，成为ULPD比例最高的行业。一个亮点是，尽管面临挑战，但30%的公司预计 2024年的支付趋势将有所改善，略多于一半的公司预计不会有重大变化。 2023年，亚太经济经历了Covid后的正常化阶段，其特点是通胀增速放缓，利率上升幅度减少，这为商业状况提供了缓解。近一半的受访者表示，与2022年相比，2023年的商业活动有所改善，而只有五分之一的受访者表示情况恶化。印度和泰国报告的商业状况改善最多，而台湾则因全球电子产品低迷而改善最少。2024年，更多公司对商业活动前景持乐观态度。然而，他们强调了其运营面临的主要风险，其中最相关的是需求放缓和过度竞争压力。具体问题因市场而异，例如日本的投入成本较高 ，澳大利亚的劳动力成本较高。 Coface2024亚洲企业付款调查于2023年12月至2024年3月期 间进行，涵盖了来自9个市场和亚太地区13个行业的2,400多家公司。 所有其他符合经济标准的出版物均可用于： https://www.coface.com/news-economy-and-insights 努里·查蒂隆, Associate 经济学家 BernardAW, 亚太区首席经济学家 JUNYUTAN, 北亚经济学家 图表1: 亚太地区的付款条件 付款条款1: 1更多的信贷销售，但更严格的支付条款 •提供付款条件的企业份额从2022年的73%增加到2023 少于30days31-60天61-90天 91-120days平均120天以上(RHS) 8% 6% 25% 7% 8% 100% 66 64 26% 27% 35% 34% 43% 15% 21% 10% 6% 27% 32% 34% 22% 30% 72 年的84%，达到了科法斯开始其以来的最高水平。 722016年的调查。中国公司主要推动了这一激增，79%的公司 在2023年提供付款条件， 71从2022年的50%上升到大多数经济体 80% 60% 40% 20% 0% 2018 69 33% 22% 2019 68 2020 71 36% 22% 2021 2022 2023 70变化，除泰国和香港外，付款条件大幅下降。 69市场惯例和市场竞争是提供付款条件的主要原因。 68 •尽管有更多的企业提供付款条件， 67他们中的大多数通过减少 66付款条件连续第二年下降到2023年的平均64天，从 652022年66(图表1)。提供90天以下付款条件的企业比例增加 64到2023年达到91%，而90天以上的 下降到9%。 •在整个地区，大多数市场收紧了信贷条件，中国，香港和日本的付款条件分别减少了11天，6天和5天。相反， 资料来源：科法斯支付调查 图表2: 0-30天31-60days >120days00% 61-90days 91-120天 2022年平均（RHS）2023年平均（RHS） 15% 10% 90 79 78 81 80 80% 76 71 72 70 71 70 60% 66 69 59 60 40% 54 53 50 20% 11% 15% 22% 21% 36% 4836% 50 54 57 57 36%38% 40% 39% 48% 26% 41% 49% 38% 16% 23% 42% 34% 43% 24% 51% 23% 23% 18% 按地区划分的付款条件 1 泰国 和新加坡分别增长了7天和6天(图表2)。而流动性紧张来自 客户是该地区提供付款条件的第三大常见因素，在泰国是第一，在新加坡是第二。 这表明，在 泰国和新加坡是一个更大的制约因素他们公司延长付款条件的能力。 0% 我的THSGIN 4 0 JPTW香港CNAU 资料来源：科法斯支付调查 1付款期限-客户购买产品或服务与付款到期之间的时间范围。 图表3: 按部门划分的付款条件 0-30天31-60天61-90days91-120days>120天2022年平均（RHS）2023年平均（RHS） 100% 8% 17% 80% 17% 16% 7122% 20% 19% 22% 23% 68 68 70 71 68 71 70 60% 63 6139% 64 68 65 69 68 67 42% 26% 30% 67 63 37% 65 64 61 44% 41% 47% 44%44% 58 58 40% 40% 57 46% 37% 46% 52 53 20% 35% 33% 41%45% 28% 29% 33% 22% 23% 26% 22% 21% 14% 0% 29% 43% 15% 80 70 60 50 40 资料来源：科法斯支付调查 •科法斯涵盖的几乎所有13个行业都降低了付款条件，其中能源领先减少了6天，其次是零售，运输和木材，都减少了5天(图表3)。只有金属行业将付款条件增加了3天 ，这可能是由于其与建筑业的相关性，中国和香港的 流动性持续紧张，影响了客户的支付能力。 •展望未来，更多的公司预计付款条件会增加(28%)，而只有6%的公司预计会减少。这导致扩散指数(预期增加与减少的受访者之间的差异)为+22。从市场来看，日本脱颖而出，更多的受访者预计付款条件会减少，产生-10的扩散指数。 2 图表4: 报告付款延迟的公司份额 2022 2023 95% 89% 73% 77% 73% 68% 67%66% 61% 62% 62% 69% 65% 60% 57% 47%46% 40%40% 34% 100% 80% 60% 40% 20% 付款延迟2: 纺织和施工中晚付款的显著增长 •报告销售延迟付款的公司比例在2023年增加到60％（2022年为57％），只有中国和日本推动了这一增长，这主要是由于它们的付款收紧 术语(图表4)。值得注意的是，中国经历了从2022年的40％到2023年的62％的激增，而日本的付款延迟从34％增加到40％。但是，它仍然是 leastpaymentdelaysintheregion.while,othereconomyseeimprovements.usually,thereisaninverserelationshipbetweenpaymenttermdurationandtheproportionofpaymentdelaysreported.However,whileHongKong,Taiwan,andMaliashouldreducedsign 0% MYJPTHHKTWCNSG在AUTotal 21个百分点），表明付款人之间的金融稳定性得到改善。 资料来源：科法斯支付调查 2付款延迟是指我们的受访者平均报告的付款到期日至付款日期之间的时间段。 •就行业而言，纺织和建筑业面临的付款延迟增加最为显著。2023年，纺织业面临需求下降和生产成本上升，而建筑业因中国房地产行业低迷和大多数国家的高利率环境而遭受损失。过多的竞争，需求放缓，现金流放缓以及客户的付款违约是受访者提到的该地区延迟付款帐户的常见原因。 •平均而言，付款延迟从2022年的67天下降到2023年的65天(图表5)，表明现金流管理更好。大多数市场增长，澳大利亚，香港和马来西亚领先，而中国，台湾和泰国 是唯一减少付款延迟持续时间的市场。日本的平均付款延迟最短，为50天，澳大利亚最高，为83天(图表6). 图表5: 亚太地区的付款延迟 0-30days31-60days61-90days91-120天>120天平均值(RHS) 100% 80% 4% 6% 4%90 80 75 67 65 28% 32% 34% 37% 37% 54 46% 26% 25% 28% 29% 68 36% 24% 16% 7% 15% 17% 6% 21% 9% 15% 8% 9% 11% 19% 20% 7% 80 60%70 40%60 20%50 0% 2018 2019 2020 2021 2022 40 2023 资料来源：科法斯支付调查 图表6: 按地区划分的付款延迟 0-30days 31-60days 61-90days 91-120days >120days2022年平均值（RHS）2023年平均值（RHS） 83 83 74 70 72 69 66 63 62 63 64 64 59 56 56 53 50 49 60% 34% 36% 20% JP在我的香港SGAUTHTWCN 16% 25% 30% 29% 54% 37% 31% 22% 32% 44% 31% 16% 43% 21% 28% 22% 14% 24% 21% 17% 8% 33% 15% 5% 36% 13% 7% 10% 9% 7% 100%90 80 80% 70 60% 60 40% 50 20% 40 0%30 资料来源：科法斯支付调查 •在各行业中，13个行业中有6个经历了付款延迟的增加，纺织和农业食品的涨幅最大，平均增加了11天(图表7)。同时，能源和制药分别下降了11天和10天。制药的平均付款延迟最低（57），而建筑的平均付款延迟最 高（76）。 •销售未付天数(DSO)，平均付款条件和付款延迟的总和，是了解现金流状况的指标。 台湾和日本在2023年下降，中国从164天下降到133天 。其他六个市场报告增加，澳大利亚的DSO从2022年的132天上升到154天。尽管新加坡增加，但该国保持该地区最低的DSO为117(图表8)。能源和制药行业领涨了DSO的减少，而农业食品 和纺织行业则出现了增长(图表9). •受访者经历超长付款延迟(ULPDs)的比例超过2% 图表7: 按部门划分的付款延迟 0-30days31-60days61-90days91-120days>120days2022年平均值（RHS）2023年平均值（RHS） 80%32% 19% 39% 25%26%13%22%12%22%17% 80 7777 7627% 60% 40% 20% 0% 27% 纸张 30% 69 6425% 49% 67 5733% 纺织品 29% 8% 62 15% 6362 52 54% 64 32% 52 34% 67 65 30% 31% 40% 36% 68 6033% 33% 68 6563 61 50% 交通运输 29% 70 69 47% Pharmaceuticals 木材 农业食品 化学品 金属 Retail 19% 35%