国金电子光模块行业更新下游需求持续旺盛逢低布局下一轮上涨行情

海外AI龙头厂商NV在5.22财报后连续大涨，NV宣布lackwell平台全面投产，即将迎来下一波业绩增长。 6.3的Computex大会上，NV发布未来产品路线图，AI芯片与配套网络产品进入一年一代的迭代周期。 在AI发展加速的背景下，配套光模块也有望快速从800G向1.6T和3.2T升级，同时导入LPO、硅光、CP【国金电子】光模块行业更新：下游需求持续旺盛，逢低布局下一轮上涨行情海外AI龙头厂商NV在5.22财报后连续大涨，NV宣布lackwell平台全面投产，即将迎 来下一波业绩增长。6.3的Computex大会上，NV发布未来产品路线图，AI芯片与配套网络产品进入一年一代的迭代周期。 在AI发展加速的背景下，配套光模块也有望快速从800G向1.6T和3.2T升级，同时导入LPO、硅光、CPO等不同方案。 随着产品迭代周期缩短，产品技术壁垒提高，利好技术能力出众的头部厂商，行业格局有望持续集中。海外云厂商资本开支指引超预期，光模块景气度与下游需求有望持续成长。 随着海外云厂商发布最新季报以及指引，各厂商或通过资本开支上调或通过发展路径规划给出未来指引 ，我们认为海外云厂商长期且大额投入AI发展的决心非常坚定。 海外云厂商作为光模块主要需求方，长期上行的Capex指引以及对AI的投入倾斜将成为远期需求成长的有力支撑。 根据产业链调研，1.6T需求确定性持续增强，头部厂商有望于24H2开始出货，25年全年出货量预计在500w只左右。 800G目前持续拉货中，全年订单持续兑现，相关公司二季度业绩确定性高，同比有望实现高增。展望25年800G需求，使用800G的客户将会增多（除NV谷歌外，国内外更多客户导入800G），使用800G的场景将增加（NV下场以太网，数据中心内以太网有望成为新增量）。25年1.6T为新增量叠加800G景气度持续，相关公司业绩有望持续高增。 建议关注：中际旭创、天孚通信、新易盛、源杰科技等联系人：国金电子樊志远/应明哲