姜诚我们不要患上恐熊症也不要患上盼牛症20230830

09□我们的目标是长期跑赢□有人可能不理解，长期跑赢的意思是什么？我们给长期定一个期限，比如十年，十年沪深300赚了200%，我们赚了250%是不是就跑赢了？但是可能过程当中你并没 有每一年都跑赢，可能这十年中有七年跑赢了，三年跑输了，甚至是五年跑赢了，五年跑输，这个都可以忍受。□我作为一个主动管理型的基金经理，如果没有跑赢沪深300，也不是没可能，当然是很有 可能。只不过是出现了之后，那就表示你不合格。如果你跑赢了它，那你就合格。所以长期跑赢它并不是特别难。但是每年都跑赢特别难。什么叫稳定的跑赢？取决于怎么样定义稳定的跑赢。如果每年都跑赢，我没有办法，这也不是我的目标。如果是长期跑赢，那很多人都能做到。你只要眼光不是特别差，你只要坚守纪律。其实最简单的一个方法，就是降低交易频率。□对于持有人而言，如果你的净值能够走的相对稳定一些，可能从过往的经历来看，由于人性他容易在大幅震荡过程当中做出一些受迫性的交易，你的持有人容易在你大幅向下的时候赎回，容易大幅上涨的时候离开你，或者是反过来。□总之无论是追涨杀跌，还是高卖低买，高买低卖等等这些行为，都会在你的净值高波动的情况下诱发更高的交易频率，更高的交易频率容易产生更低的回报率或者更高的损失率。所以从持有人利益的角度来讲，我是希望能够过程尽可能地平稳一些。