金石资源机构调研纪要

金石资源机构调研报告 调研日期:2024-05-16 金石资源集团股份有限公司成立于2001年,是一家专业从事萤石矿投资开发以及萤石产品生产销售的实业集团。公司于2017年5月3日在上交所主板上市,目前主要位于浙江、安徽以及内蒙古自治区的矿山。公司是中国萤石行业资源储量、开采及生产加工规模领先的企业,也是我国萤石行业以及非金属矿采选行业唯一的一家上市公司。公司的矿山运作、管理水平、采选技术、环境治理等在同行业中享有很高声誉,是浙江省萤石协会会长单位、中国非金属矿工业协会萤石专业委员会副理事长单位及浙江省矿业联合会副会长单位。公司注重青年员工培养,拥有30多名青年储备干部。公司拥有已查明保有萤石资源储量约2700万吨,对应矿物量约1300万吨。公司目前拥有萤石采矿权8个、探矿权3个,其中浙江常山八面山矿田高坞山-焦坑坞萤石矿获中国优秀地质找矿项目一等奖,浙江省遂昌县横坑坪萤石矿获中国优秀地质找矿二等奖,内蒙古四子王旗苏莫查干敖包萤石矿(二采区)曾是亚洲最大的萤石矿的主矿区。公司本着“人、资源、环境和谐共生绿色发展”的理念,狠抓矿山管理,提高资源利用效率,建设绿色矿山,确保矿山安全,下属矿山企业多次荣获“节能减排先进企业”、“矿山安全标准省一级企业”、“国家级绿色矿山试点单位”、“省级绿色矿山”、“地方纳税大户”等称号。公司自主研发的选矿废水循环利用零排放工艺、尾矿回收再利用、残矿回收、高钙高硅低品位萤石选矿工艺、选矿预处理工艺、萤石矿充填采矿工艺、萤石新型选矿药剂、资源循环利用、绿色矿山建设等处于全球领先水平,在相关领域拥有多项专利以及自主研发的高水平的知识产权。作为行业龙头企业,公司还是 “国家矿产资源综合利用示范基地”的主要承建单位及行业标准《萤石》的修订单位,行业地位十分突出。 2024-06-03 公司副总经理、董事会秘书戴水君 2024-05-16 线上调研- 浙江益恒投资投资公司徐冠华 国寿安保基金基金管理公司余罡,刘阳,张琦,李丹,谢夫 ,栾合振,季天华,撒伟旭,李 国盛证券证券公司 博闻,祁善斌,高志鹏等 王瀚晨 1.简要介绍公司情况? 答:公司是我国非金属矿采选行业的第一家上市公司,主要从事国家战略资源萤石的采选以及下游产业的深加工。萤石是氟化工的源头,大自然中的氟元素主要来自于萤石。公司实施“资源为王、技术至上”的“资源+技术”两翼驱动战略,近年来形成独具特色的“以轻资产的技术撬动重资产的资源”商业模式。今年我们也第一次扬帆出海,开始布局蒙古国的萤石资源。现在许多投资者都认可我们是一家“技术至上的资源企业”,我们希望未来能成为一家“‘家里有矿’的技术公司”。具体公司的业务情况可以看我们的年报,以及公司董事长每年在年报中写给投资者的《致股东信》,今年的主题是《2024,去有风的地方》。 2.供给端磷化工副产品对萤石的影响? 答:一方面,磷化工副产氟硅酸制备氢氟酸对前端磷肥企业的生产装置要求很高,小规模的企业难以达成,目前符合前端装置规模的企业不多;另一方面,其对技术的要求也比较高,据我们了解,目前真正掌握成熟生产工艺的企业也很少。故通过磷化工副产氟硅酸回收制备氢氟酸的实际产量并不高。磷矿石平均含氟量仅3%左右,其作为磷化工的副产品回收利用,只是萤石制备氢氟酸的补充。 3.萤石产品进口的相关情况,比如其他各国的产品有什么特点,进口量的相关情况? 答:关于萤石的全球分布及各国萤石特点,我们在年报中有分析。萤石资源主要分布在墨西哥、中国、南非、蒙古等。墨西哥储量最大,但其含砷量比较高,所以在高端应用特别是应用到氟化工行业受限。我国资源的特点是含杂质低、品质优,所以被大量用于高端产业,别国的资源较难替代。而与我国接壤的蒙古国,萤石资源也比较丰富,但其品质远不如我国的单一矿山,并且该国矿山开采和加工技术能力也不足 ,所以生产规模小、产品附加值低。进出口量的方面,据海关数据,2023年全年萤石产品进口量约101.63万吨(其中氟化钙含量≤97%的约100万吨,氟化钙含量>97%的仅约1.63万吨),萤石产品出口量为38万吨(其中氟化钙含量≤97%的为19.5万吨 ,氟化钙含量>97%的约18.4万吨)。从数据可以看出,进口的主要都是氟化钙含量≤97%的萤石产品100万吨,据测算,主要是平 均品位为45%左右的普通萤石原矿,另有部分高品位块矿,外加少量萤石精粉组成,实际折合萤石精矿约40万吨。这些我们在年报中都有披露。 4.蒙古国投资的政策风险因素? 答:我们在公告中提示了境外投资的相关政策、法律、文化以及经营等风险。在公告中,我们也披露了本次项目的合作方即转让方的基本情况,合作方在蒙古国多年从事矿产开采加工业务,对当地情况比较了解。我们进入后,也会充分关注当地的政策法律环境,尽快适应。目前项目进展整体上推进比较顺利。 5.单一矿山目前各产品占比、扩产空间? 答:单一矿山产量方面,高品位萤石块矿产量占比大概在30%-40%,其余为酸级萤石精粉。近几年“基本盘”总体产量稳定,今年经营计划给的目标依然是生产40万-50万吨左右的产品。具体可以参阅我们年报“管理层讨论与分析”中“经营计划”披露的内容。6.氢氟酸一期、二期目前是否都已转固,折旧分摊的年限? 答:氢氟酸一期、二期项目分别于2023年8月、2024年1月转固,房屋及构筑物折旧年限通常为10-40年,机器设备一般为5 -10年。因目前项目尚在爬坡过程中,故当前固定资产折旧分摊金额会大一些,等到项目全部达产后,成本会降下来。7.包钢金石选矿项目,去年对外销售的萤石粉大概是什么量级? 答:选矿项目生产的萤石粉,除了自用和库存外,对外销售的大概十几万吨。8.和包钢就尾矿选矿除了萤石以外,其尾矿库里还有很多其他矿物元素,有没有其他小金属的合作?答:目前除了萤石,没有就尾矿中的其他矿物选矿达成合作。 9.公司有没有对外有业绩指引? 答:公司没有对外发布业绩指引。公司过去几年在年报中会给出全年的产量计划以及重点项目的建设计划。由于我们的产品市场上都有比较透明的报价,所以投资者可以多关注萤石、氢氟酸的市场价格走势。 10.近期萤石价格比较坚挺,公司对后期价格怎么看? 答:总体上,从供需结构看,我们看好萤石的长期价格。但这过程中可能有反复、有博弈,最终是由市场来决定的。所以也要提请大家注意投资风险。 特此发布。请注意投资风险!