金石资源机构调研纪要

金石资源机构调研报告 调研日期:2023-10-25 金石资源集团股份有限公司成立于2001年,是一家专业从事萤石矿投资开发以及萤石产品生产销售的实业集团。公司于2017年5月3日在上交所主板上市,目前主要位于浙江、安徽以及内蒙古自治区的矿山。公司是中国萤石行业资源储量、开采及生产加工规模领先的企业,也是我国萤石行业以及非金属矿采选行业唯一的一家上市公司。公司的矿山运作、管理水平、采选技术、环境治理等在同行业中享有很高声誉,是浙江省萤石协会会长单位、中国非金属矿工业协会萤石专业委员会副理事长单位及浙江省矿业联合会副会长单位。公司注重青年员工培养,拥有30多名青年储备干部。公司拥有已查明保有萤石资源储量约2700万吨,对应矿物量约1300万吨。公司目前拥有萤石采矿权8个、探矿权3个,其中浙江常山八面山矿田高坞山-焦坑坞萤石矿获中国优秀地质找矿项目一等奖,浙江省遂昌县横坑坪萤石矿获中国优秀地质找矿二等奖,内蒙古四子王旗苏莫查干敖包萤石矿(二采区)曾是亚洲最大的萤石矿的主矿区。公司本着“人、资源、环境和谐共生绿色发展”的理念,狠抓矿山管理,提高资源利用效率,建设绿色矿山,确保矿山安全,下属矿山企业多次荣获“节能减排先进企业”、“矿山安全标准省一级企业”、“国家级绿色矿山试点单位”、“省级绿色矿山”、“地方纳税大户”等称号。公司自主研发的选矿废水循环利用零排放工艺、尾矿回收再利用、残矿回收、高钙高硅低品位萤石选矿工艺、选矿预处理工艺、萤石矿充填采矿工艺、萤石新型选矿药剂、资源循环利用、绿色矿山建设等处于全球领先水平,在相关领域拥有多项专利以及自主研发的高水平的知识产权。作为行业龙头企业,公司还是 “国家矿产资源综合利用示范基地”的主要承建单位及行业标准《萤石》的修订单位,行业地位十分突出。 2023-11-02 公司副总经理、董事会秘书戴水君 2023-10-25 电话交流会,开源证券-金石资源三季报业绩交流 会- KingTowerAssetManagementCoLtd投资公司- 开源证券研究所 证券研究所 - 工银理财 其它金融公司 - 北京星石投资 投资公司 - 上海荟金私募基金 基金管理公司 - 西部利得基金 基金管理公司 - 浙江宝基股权投资 投资公司 - 申万宏源证券 证券公司 - 财通证券资产管理 资产管理公司 - 国海富兰克林基金 基金管理公司 - 睿远基金 基金管理公司 - 大家资产管理 保险资产管理公司 - 深圳中天汇富基金 - - 太平资产管理 保险资产管理公司 - 诺安基金 基金管理公司 - 上海银叶投资 投资公司 - 英大资产 其它 - 广发证券资产管理(广东) 资产管理公司 - 深圳市景泰利丰投资 投资公司 - 上海明河投资 投资公司 - 德邦基金 基金管理公司 - 德邦证券(资管) 资产管理公司 - 淳厚基金 基金管理公司 - 长信基金 基金管理公司 - 和谐汇一 资产管理公司 - 光大证券 证券公司 - 招商基金 基金管理公司 - 西藏合众易晟 投资公司 - 盈科资本 - - 汇丰晋信 基金管理公司 - 申万化工 其它 - 盈峰资本 资产管理公司 - 长江资管 资产管理公司 - 银河基金 基金管理公司 - 东证资管 资产管理公司 - 德邦资管 资产管理公司 - 南华基金 基金管理公司 - 上海牛乎资产 资产管理公司 - 贝莱德基金 其它 - 财信证券 证券公司 - 深圳市康曼德资管 资产管理公司 - 深圳固禾私募基金 - - 世纪证券 证券公司 - 国泰基金 基金管理公司 - 中国人寿 寿险公司 - 清和泉资本 资产管理公司 - 太平基金 基金管理公司 - 汇添富基金 基金管理公司 - 华安基金 基金管理公司 - 上海乾瞻资产 资产管理公司 - 杭银理财 其它金融公司 - 杭州绿汀投资 投资公司 - 大家资产 其它 - 易家资产 - - 中航信托 信托公司 - 深圳四海圆通投资 - - 九泰基金 基金管理公司 - 郑州云杉投资 投资公司 - 上海永拓投资 投资公司 - 鸿运私募基金管理(海南) 基金管理公司 - 明河投资 投资公司 - 北京森林湖 资产管理公司 - 南京证券 证券公司 - 海之帆投资 投资公司 - 北京东方引擎投资 投资公司 - 华夏久盈资产 资产管理公司 - 上海方物私募基金 基金管理公司 - 西藏合众易晟投资 投资公司 - 国海富兰克林基金 基金管理公司 - 五地投资 - - 华宝基金 基金管理公司 - 米仓资本 资产管理公司 - 上海谦心投资 投资公司 - 摩根基金管理(中国) 基金管理公司 - 复通私募投资基金 - - 鸿盛资产管理有限公司 资产管理公司 - 嘉合基金 基金管理公司 - 上海大威德投资 投资公司 - 河南星汉灿烂资产管理 - - 上海呈瑞投资 投资公司 - 南京天奥投资 投资公司 - 上海森锦投资 投资公司 - 景林资产 投资公司 - 华夏基金 基金管理公司 - 上海益菁汇资产管理 资产管理公司 - 工银国际 证券公司 - 上海远策投资 投资公司 - 涌峰投资 投资公司 - 群益证券投资信託 - - 广东宝新资产管理 投资公司 - 拾贝投资管理(北京) 投资公司 - 聚鸣投资 投资公司 - 国信弘盛 基金管理公司 - 朱雀基金 基金管理公司 - 杭州优益增投资 投资公司 - 野村东方国际证券 证券公司 - 中意资产 保险资产管理公司 - 西藏东财基金 基金管理公司 - 上海度势投资 投资公司 - 上海涌乐私募基金 - - 泰达宏利基金 基金管理公司 - 招商基金 基金管理公司 - 北京衍航投资 投资公司 - 武汉山水私募 其它 - 财通证券 证券公司 - 叶海睿德成都投资 投资公司 - 上海天猊投资 投资公司 - 深圳市高正私募基金 - - 天治基金 基金管理公司 - 德邦基金 基金管理公司 - 君茂 - - 深圳杉树资产 资产管理公司 - 恒越基金 基金管理公司 - 进门财经 其它 - 相聚资本 其它 - 敦和资产 资产管理公司 - 博道基金 基金管理公司 - 开源证券 证券公司 - RedWheel - - 博时基金 基金管理公司 - 融通基金 基金管理公司 - 南方基金 基金管理公司 - 野村东方国际证券 证券公司 - 上海度势投资 投资公司 - 南华基金 基金管理公司 - 中再资产 保险资产管理公司 - (一)介绍公司三季报整体经营情况 公司2023年前三季度营收、净利润都已经超过去年全年,再创历史新高。特别是第三季度,单季的营业收入同比增长155%,净利润增长103%,环比二季度也增长明显。业绩大增的主要原因有两方面: 一是“基本盘”萤石产品量价齐升。1-9月共生产萤石产品约36万吨,销售自产萤石产品约33万吨。其中酸级萤石精粉不含税单价2,739元/吨,同比增加352元/吨;高品位块矿不含税单价2,124元/吨,同比增加86元/吨。 二是新项目高效落地,陆续建成投产开始贡献利润。包钢“选化一体”项目,1-9月包钢金石选矿项目实现投资收益1,371万元,金鄂博氟化工项目于2023年7月底带料试车,实现净利润1,228.05万元(第三季度单季为1,141.64万元),其中归属于上市公司 股东的净利润626.31万元。江西金岭项目1-9月共生产锂云母精矿3.05万吨,销售1.52万吨。两个新项目在报告期内贡献了近4,000万的净利润。 (二)互动交流情况 1、关于国庆前后萤石涨价的问题,是不是涨价在三季报体现还不是特别明显? 答:是的。如前所述,前三季度我们酸级萤石精粉不含税单价2,739元/吨,含税是3,095元/吨,第三季度含税单价大概是3,140元/吨左右,看上去涨幅并不明显,最主要是因为涨价主要在九月下旬启动,大家看到的酸级萤石精粉价格报价达到3,700以上、优质产品售价更高是在国庆以后,所以产品大幅涨价因素在三季报中体现的不是特别明显。目前酸级萤石精粉价格在3700-3800元/ 吨左右,比较坚挺。2、能介绍一下三季报的毛利率情况吗? 答:因为三季报披露比较简单,没有分产品披露毛利率,容易造成大家误解。我这里解释一下: 首先,三季度单一矿山的萤石产品毛利率基本和上半年持平,公司原有单一矿山的毛利率并没有太大变化,大家可以放心。 第二,大家从财务报表上笼统计算出的毛利率下降,主要原因是金鄂博公司的毛利率低于原有单一矿山的毛利率。一方面是金鄂博生产的氢氟酸产品在3季度产生了收入,氢氟酸产品的毛利率当然是不能与我们单一的萤石矿相比的,这点相信大家都能理解;另外,金鄂博对外销 售的包钢金石所生产萤石粉部分,采购成本双方以市场价格为依据协商确定交易价格,金鄂博公司体现的毛利率不高。金鄂博生产氢氟酸所耗用萤石粉及外销萤石粉的部分毛利体现在包钢金石,我们对包钢金石采用权益法核算,只计算投资收益,所以报表上体现的毛利率不完整 。但我们在包钢金石占43%的股份,实质上不会对公司业绩产生太大影响。3、9月下旬开始,萤石价格较往年涨价幅度较大,有什么原因? 答:一方面供给端近期比较紧张。小矿山开采年限原因,资源也会逐步枯竭,特别是江浙、福建、江西、安徽等地区开发利用程度较高,陆续会自然淘汰和逐步开发完;此外进入四季度北方的冬季,受气候影响通常北方地区及外蒙萤石产量呈现减少态势。另一方面,安全、环保方面形势比较严峻,目前国家对安全、环保方面抓得很严,这已经成为常态化了。需求方面,四季度也是传统的旺季,下游需要备货。整体上说,供给端比较紧张,需求端比较稳定,所以带来价格上涨。 4、之前参观时,金鄂博氢氟酸项目一期准备开12万吨?18万吨预计明年投产? 答:一期12万吨共有4条线,7月底点火后,逐步开始试生产,目前开了3条线了,很快准备开第4条线。二期18万吨预计年底建成,再 逐步调试和爬坡达产。5、包钢金石选矿还有一条线没有开? 答:目前三条线都建成了,都开了。其中,第一、第二条线目前已经达产,第三条线是八月份开始调试生产的,产能目前爬坡到一半左右。明年三条线将全部运转,第三条线目前产品质量总体正常,产量会慢慢爬坡。 6、氢氟酸目前主要是卖给什么工厂? 答:目前一天大概产量200多吨,内蒙当地大概能消化百分之三四十,也有运到浙江来,包括运到巨化的,到浙江这边的运费会高一些。7、包钢的稀土里还有别的构成,目前是否考虑过把其他构成成分提取出来? 答:目前我们没有收到这样的委托,目前只做萤石这一块。8、目前云母锂生产成本大致是什么水平?销售价格大约多少 答:大约2000元左右的生产成本。6-9月份不含税单价是5393元,相当于含税价6000多元/吨。目前含税价格大概450 0元/吨左右,锂云母有15,000吨的存货,可以随时变现,每个月大概还能生产六七千吨。 9、和江西九岭的合作,第二条产线建到厂区目前是什么进度? 答:目前在做一些基础性工作,特别是试验和前期的规划等技术工作,在持续推进中。10、能否介绍一下公司董事长给西湖大学捐赠股权的事情? 答:西湖大学是一所高起点、小而精、研究型的大学,在施一公校长的带领下,学校在基础科学研究、技术原始创新、科技成果转化方面有较大影响力。西湖大学的这种定位很好契合了董事长一直以来希望能支持国家的基础研究的愿望。对于王董事长本次捐赠的股权,西湖大学方面也愿意长期持有,并且在捐赠协议中主动承诺受赠后36个月内不转让,即不减持,这也是看好公司的长期发展带来的增值潜力,以长期价值投资身份持有公司受赠股权。 特此发布。请广大投资者注意投资风险!