硅料近况更新20240602
硅料近况更新20240602_1_智能速览2024年06月02日23：30 关键词 硅料供需价格减产检修政策光伏行业库存现金成本逆变器储能大辅材品牌渠道一体化评价市场产能扩产非理性 章节速览 ●00：00光伏行业趋势分析与投资策略□东吴证券研究所的曾朵红介绍了当前光伏行业的情 况，指出硅料价格已见底并趋于稳定，一些厂商开始停产检修。她强调整个光伏产业的基本面已经很明确，主要由于全行业几乎全线亏损导致市场观望态度浓厚。然而，曾朵红认为这种持续亏损的状态不会持续太久，价格下降的趋势已经放缓，并预计供给侧改革和政策支持将推动行业发展。此外，她提到逆变器和储能技术的结合、大辅材领域的龙头企业及组装环节的品牌和渠道优势企业将是未来关注的重点。 ●04：38硅料市场供需展望与价格预测□当前硅料月产量约18万吨，预计未来2-3个月 供应将缩减。年化产能超230万吨，短期内减产力度有限，但进入三季度后检修增多，供应或小于需求。库存量较大，价格已跌破企业现金成本，短期下跌空间小，预计3-6个月后价格或将反弹。市场需求持续看涨，尤其是家用光伏发电领域。 ●09：09硅料市场供应与需求分析□本期硅料产量预计将维持在18万吨左右，随后几个月 可能会因企业检修而有所减产。目前减产主要集中在二三线企业，部分龙头企业也开始加入减产行列 ，预计将经历三个阶段的减产过程。供应方面，新产能扩张与企业检修并存，导致供应下滑，但增量小于检修缩减量。市场上已有若干大型项目在建设中，短期内难以全部投入生产。此外，当前市场价格低迷，可能影响生产进度和产能投放。从成本角度看，当前价格属于非理性状态，但长远来看不太可持续。最后，会议还涉及了投资者提问环节，讨论了硅料市场的情况及其他相关问题。 ●19：19光伏行业动态与挑战：价格波动、技术团队稳定性和海外需求不确定性□当前光伏 行业面临的价格低于现金成本的情况促使头部厂商欲淘汰二三线厂家。然而，若市场价格在未来有所回暖，这些被淘汰的二三线企业或许能凭借这一点重新进入市场。此外，技术和人才的流失成为制约复苏的关键因素。对于未来，虽然存在诸如美国加征关税等不确定的海外需求干扰，但从长期来看，光伏产业的需求依然呈上升趋势。预计明年硅料价格将在5万至6万元人民币之间波动，考虑到合理的20%到30%毛利率。 ●26：35探讨硅料产业现状与未来发展□当前硅料库存处于高位，预计短期内价格将趋于稳 定并可能出现底部迹象。尽管下游购买意愿不强，大规模采购或标志着底部的到来。业内关注库存水平对市场的影响以及电价较高的地区可能采取的减产措施。同时，讨论了设备维护成本、停产重启时间及降负荷生产的可行性及其对生产成本的影响。 ●36：05硅料市场分析与预测：检修期、期货影响及长远展望 市场预计检修高峰期将可能提前至五月至六月。多晶硅期货上市对现货价格的影响尚不明朗，受供需过剩和现金成本因素影响。未来硅料价格可能不会回到超过80元/公斤的状态，但先进产能的退出与 否取决于生产成本和技术迭代的可能性。技术进步不大，但二三线企业与龙头企业间存在技术差距。 ●42：59产业格局变化下的企业生存与发展策略□当前产业格局面临较大变化，包括大企业 成本差异、新玩家增加及跨界竞争等方面，导致产业集中度提升和一体化模式的重新评估。企业未来发展趋势将更多依赖于综合竞争力而非单一的成本优势。面对需求增长放缓和市场竞争加剧的局面，企业需关注资金流和现金流状况，以及与大企业合作的可能性以维持稳定供应和降低成本。 ●52：59探讨产业链调控与市场前景□行业协会关注政府即将实施的能耗双控措施，以期望 解决当前行业亏损状况。提出需结合市场经济与行政手段进行调控，并强调了供给侧改革的重要性。同时，讨论了硅料库存问题及其对市场的影响，指出企业资金紧张及未来成本上升趋势。 ●01：00：15深圳全球基金管理有限公司王总探讨检修与减产情况□当前产能普遍处于观 望状态，部分二三线企业已开始检修，但由于产能较小并未显著影响供应。检修周期通常为15至20天，费用视企业规模而定，一般不高。公司正在关注市场动态，特别是硅片领域的减产情况，以及检修后生产的恢复情况。未来产量变化难以预测，取决于市场和企业的具体行动。 ●01：04：55探讨颗粒硅未来趋势及其与传统硅料的竞争□颗粒硅作为一种新兴的产品， 其价格走势、市场竞争力及发展潜力成为讨论焦点。与传统的多晶硅相比，颗粒硅在能耗上有一定竞争力，但因生产规模较大及存在一定价差，目前其竞争力与西门子法相当。未来颗粒硅品质的提升有望使其价格和竞争力得到增强。此外，讨论还涵盖了硅料行业的库存问题，指出不同企业因资金流和生产模式的不同而对高库存的承受能力各异。最后，提出了对硅料行业未来产能调整和库存管理的预测。 ●01：11：00行业调整与企业策略：降排产背后的多重考量□面对行业库存需求下降及海 外市场不确定性，企业采取保守经营策略，主动降低排产以减少现金亏损。同时，技术进步如颗粒硅生产带来的效率提升与环保要求成为影响企业决策的因素。生产成本在不同排产阶段有所变化，企业在满产与降产过程中需平衡财务与运营成本。 ●01：16：40硅料行业：检修与产能影响分析□检修后复产需约三个月恢复正常，长期停 产再开需六个月：硅料产能新投达一百万吨，部分未投放预计可达三十六万吨；行业内现累库现象，价格暂稳因企业仍有存货；市场预期供应需求将在三季度达到平衡，价格或将轻微上涨. 问答回顾 发言人问：在硅料价格跌落并企稳后，您如何看待光伏行业的前景？ 发言人□答：我们觉得光伏行业底部已经明确，整个产业链几乎全线亏损，但这种持续亏损的状态不会持续太久。价格端（上游硅料）跌幅收窄、逐步企稳，政策端也会推动供给侧改革。需求端，全球光储需求持续增长，只要供给端逐步控制，整个产业的机会就会明显。 发言人问：目前硅料供需情况如何？5月和6月硅料产量预计是多少？ 发言人答：硅料月平均产出约18万吨，预计未来2到3个月供应量将逐步缩减。目前年化产能约230万吨以上，开工产能较多。近期通威和大全的项目正在开工，但三季度减产力度可能会更大，导致市场供需平衡甚至供应小于需求。当前库存量较大，去库存时间可能较长，且价格跌破所有企业现金成本，短期内下跌空间有限，反弹力度也不会太大。不过，三季度检修结束后，可能在四季度出现反弹，甚至在六个月后出现新的反弹。5月产量预计在18万吨左右，6月产量预计在17万吨到18万吨之间。如果更多企业加入检修阵营，减产幅度可能比预期还要大。 发言人问：目前减产的主要公司是哪些？减产力度如何？ 发言人□答：目前减产的企业主要集中在二三线企业，随着市场逐步发展，一线龙头企业也开始逐步加入减产阵营。预计减产分为三个阶段，目前处于第一阶段，即二三线企业减产。 发言人问：新增供给量现在单月在什么水平？有哪些大的项目？ 发言人□答：新增供给量单月不大，通威的项目预计释放20万吨产能，还有内蒙大全的项目，目前这两个项目处于爬坡阶段，预计三个月内达到正常水平。年内其他在建项目如协议在徐州的一个项目 ，可能在6万吨左右的产能会如期投放市场，但其他项目是否会投产还需根据市场需求和硅料价格综合判断。 发言人问：在当前市场环境下，对于那些尚未投产的厂商，如果在项目投产后可能会亏钱，他们应该选择继续投产还是暂停建设以避免亏损？ 发言人□答：目前情况下，对于那些成本优势不显著的新厂商来说，由于投产初期可能面临持续投入现金亏损的风险，因此他们往往会选择不投产，待价格合适时再投。而那些成本优势明显的头部厂商则可能继续投产，以保持市场份额和成本优势。 发言人问：目前市场中已经建好但尚未投产的光伏项目有哪些？ 发言人□答：目前已经有几个项目已经建好但尚未投产，包括中方希望在宁夏的项目以及信义光伏在云南的项目。 发言人问：目前主流企业的硅料成本水平如何？ 发言人□答：目前主流企业的硅料成本处于现金成本上下水平，即处于非理性状态。非理性价格虽然短期内存在，但从长期来看不太现实，因为全行业现金成本已经接近极限。 发言人问：贸易商是否已经开始着手囤积硅料以获得利益？ 发言人□答：是的，目前行业内已经有一些贸易商开始着手存货，通过较低的价格囤积硅料，以期在未来的行情变化中获利。虽然当前库存较高，但综合考虑整个行业的发展态势，认为硅料价格正处于一个相对较低的点。 发言人问：在什么情况下二三线厂商才会彻底退出市场？ 发言人□答：二三线厂商若想彻底退出市场，需满足以下两个条件：一是其生产成本高于现金成本，无法持续亏损生产；二是其技术团队和核心技术人员在停产半年至一年后若无法妥善处理，将影响项目重新启动的能力。 发言人问：考虑到海外需求不确定性增加，是否需要重新评估硅料供需情况？ 发言人□答：即使考虑全球需求的政治因素，我们认为光伏行业的长远趋势依然向上。短期内可能存在阶段性需求错配或干扰，但目前价格处于历史低点，且预计供需错配问题解决后，价格将理性反弹并回归合理水平。 发言人问：预计明年硅料价格会在什么水平？ 发言人□答：根据合理利润20%到30%的水平测算，预计明年硅料价格将在不含税的5万到6万区间内波动。 发言人问：硅料行业库存会不会继续积累并引发价格急跌？ 发言人□答：虽然目前库存较高，但由于亏损模式下企业不愿意降价销售，下游采购意愿也不强，因此短期内继续下跌的空间不大。预计随着底部的形成，可能出现大量采购行为，标志着底部的形成。发言人问：25到30万吨的硅料库存对上游企业会产生什么影响？四川地区电价较高，乐山产能是 否有减产检修计划？ 发言人□答：对于25到30万吨的硅料库存，由于分散在每一家企业中，因此并不会对整体产生太 大影响，是可以接受的。只要不形成减产的意愿或计划，对市场供需平衡的影响较小。目前了解到乐山地区的硅料产能有减产检修的意愿，但尚未形成具体的减产计划。未来随着市场演变，可能会有越来越多的大企业加入检修行列。 发言人问：设备停产后，维护成本如何计算及处理？ 发言人□答：维护成本的高低取决于停机时间，如果仅支付基础工资并停工，核心人员可能会离职，所以这是一个难题。目前，主要考虑维护时间的长短和相应的工资发放方式。 发言人问：硅料产线停产后，重新开动需要多久？ 发言人□答：硅料产线停产后再马上开动，大约需要六个月左右，这个时间与新建一条生产线的时间差不多，甚至可能更长，因为维护过程中可能会存在安全隐患。 发言人问：在不考虑停产检修的情况下，硅料通过降负荷维持开工率能达到多少水平？ 发言人□答：硅料生产线通过降负荷维持开工率或产出率是有限的，尤其是对于一些新建的2018年、2019年投产的小产线，降负荷可能导致成本过高，只有在亏损现金的情况下才能亏损较少 。 发言人问：小产线停一条开一条的维护周期是多久？ 发言人答：对于小产线（如2.5到3万吨每条），停一条开一条的维护周期大约为一个月左右，前提是做好维护工作。 发言人问：硅料产能复合率的弹性是否与颗粒硅和西门子法有显著区别？ 发言人□答：颗粒硅和西门子法的产能弹性降负荷率基本相似，都能够通过模块调整来实现产能的弹性调整，但综合相关成本相对较高。 发言人问：对于多晶硅期货的推出，它可能对现货价格产生什么影响？ 发言人□答：目前市场对多晶硅期货价格走势有两种声音：一种认为供需过剩，价格将继续下跌；另一种认为低于现金成本，价格会上涨。最终，期货价格与现货价格之间的关系尚不明朗，可能存在期限差。同时，期货价格对现货价格的影响还需要进一步观察。 发言人问：硅料价格是否会回到80元每公斤以上，产能是否可能退出市场？ 发言人□答：硅料价格要回到80元每公斤以上，除非有新技术或新材料的突破，否则现有的先进产能只要成本能与龙头企业竞争，就会继续保留。如果需求增长空间足够大，即便价格上涨，部分产能也可能会保留。但如果市场无法提供足够的增长空间，且生产成本过高，部分产能可能最终退出市场 。 发言人问：在需求没有大量增长且价格回到现金成本的情况下，如
