新力量New Force总第4544期

新力量NewForce 第一上海研究部 research@firstshanghai.com 总第4544期2024年6月3日星期一 研究观点 【大市分析】 港股正逐步跌近中短期支持区 第一上海证券有限公司 香港中环德辅道中71号永安集团大厦19楼 咨询热线：400-882-1055 服务邮箱：Service@firstshanghai.com网址：www.mystockhk.com 第一上海证券有限公司www.mystockhk.com 首席策略师叶尚志 852-25321549 Linus.yip@firstshanghai.com.hk 【大市分析】 港股正逐步跌近中短期支持区 5月31日，港股高开后又再出现下压的行情走势，仍在延续近日的下跌调整格局 发展。恒指走了一波四连跌，再跌了有150点，以低于18100点水平来收盘，而 受到MSCI调指数的影响，大市成交量激增至逾1900亿元。先总结一下5月份的 表现，在多项正面利好消息涌现的推动下，包括港股通红利税有望减免、互联网 龙头公司季绩胜预期、以及内地加大支持房地产政策力度等等，港股延续4月开 始的上攻势头并且急冲至19700点水平的九个月新高，但同时也把市场推升至阶 段性亢奋的时点，正如我们在5月中时指出，如果市场情绪气氛从高度亢奋回复理性冷静下来的话，到时候相信就将会是港股进入急升过后开始回调调整的时候，而港股在过去两周出现的下跌调整，也正好是这种市场实况的体现。目前，一些在前期积累的正面利好消息，相信可以继续给到港股带来良好支撑，我们估计17200至17600点是恒指的中短期支持区。另一方面，在市场情绪气氛回复理性 冷静后，相信总体谨慎观察的氛围将再次形成，有别于4月中展开的一波普涨鸡犬皆升，估计市场现时将会进一步提升选股的尺度，进入提炼后续优质股的阶段。 港股出现先升后跌，在开盘初段曾一度上升321点高见18551点，但未能一举升 穿18500点的好淡分水线，其后开始逐步回压并转跌，最后以接近全日最低位 18077点来收盘，仍有进一步下探的倾向。指数股继续普跌的状态，其中，互联网龙头持续受压，美团-W(03690)再跌了有3.48％，而市场传出中国监管机构要求腾讯(00700)降低微信支付市占率，受消息影响，腾讯股价下跌2.22％至359.8 元收盘，已跌回5月中时公布超预期季绩前的股价水平，可以注意承接力能否开始增强。 恒指收盘报18080点，下跌151点或0.82％。国指收盘报6393点，下跌70点或 1.08％。恒生科指收盘报3691点，下跌62点或1.65％。另外，港股主板成交量 增加至1917亿多元，而沽空金额有225.4亿元，沽空比例11.76％。至于升跌股数比例是745：913，日内涨幅超过12％的股票有41只，而日内跌幅超过10％的股票有34只。港股通第十二日出现净流入，在周五录得有99亿元的净流入额度。 公司估值与评级表 股票 代码 现价 目标价 评级 22PE 23PE 24PE 22息率 23息率 22-24EPS 每股净资产 市值 （港元） （港元） （倍） （倍） （倍） （%） （%） CAGR（%） （港元） （亿港元） 零售消费李宁 2331 20.35 21.5 买入 15.0 14.2 12.4 2.51 3.00 10.1 9.60 536 安踏 2020 83.25 90.45 买入 26.6 22.1 18.0 1.60 1.92 21.5 13.75 2259 特步 1368 5.42 5.6 买入 12.0 10.6 9.4 3.76 4.26 12.7 3.82 143 波司登 3998 4.52 4.58 买入 20.4 17.0 14.0 3.54 4.20 20.4 1.16 493 申洲国际 2313 78.2 86 买入 23.3 19.7 16.6 2.60 3.08 18.4 24.49 1175 蒙牛乳业 2319 14.36 17 买入 9.7 8.9 7.5 3.09 3.40 13.3 10.56 568 现代牧业 1117 0.76 0.71 买入 4.6 3.4 2.7 0.00 0.00 29.1 1.65 60 中国飞鹤 6186 3.87 4.52 买入 5.8 4.4 3.9 7.46 8.89 22.5 3.05 344 奈雪的茶 2150 2.47 2.93 买入 不适用 18.5 9.7 0.00 0.00 不适用 3.56 42 华润啤酒 291 31.35 38.3 买入 21.1 16.9 13.7 1.91 2.37 24.0 9.33 1017 青岛啤酒 168 55.25 61.7 买入 18.2 15.5 12.5 2.61 3.21 20.4 21.00 362 颐海国际 1579 14.48 18.18 买入 17.2 14.2 12.3 1.36 2.00 18.1 4.62 152 恒安国际 1044 27.2 28.9 买入 14.8 10.7 8.7 5.71 5.71 30.6 18.98 316 敏华控股 1999 6.5 8.69 买入 11.0 10.2 9.0 4.46 4.92 10.5 3.20 255 维达国际 3331 23.45 23.45 买入 39.7 65.1 23.9 1.71 0.55 28.9 10.43 282 百果园 2411 3.14 3.14 买入 13.1 11.4 9.4 0.00 0.00 18.1 2.98 50 海底捞 6862 17.36 20.05 持有 19.3 17.0 15.3 0.58 4.32 12.2 1.56 968 海伦司 9869 2.79 3.74 买入 不适用 10.5 7.4 0.00 0.00 不适用 2.80 35 教育 新高教 2001 2.28 2.59 买入 5.1 4.6 4.1 9.74 11.20 11.8 2.59 35 博彩银河娱乐集团 27 37.5 50.97 买入 不适用 16.3 13.4 1.33 1.87 不适用 14.63 1638 澳门博彩控股 880 2.85 3.15 买入 不适用 不适用 15.8 0.00 0.00 不适用 2.25 202 金沙中国 1928 18.64 20.9 买入 不适用 12.0 10.9 0.00 0.00 不适用 不适用 1509 软件及互联网、硬件及半导体 金蝶国际 268 8 9.42 买入 不适用 不适用 不适用 0.00 0.00 不适用 2.34 278 腾讯 700 359.8 480 买入 19.8 15.5 13.9 0.44 0.44 19.4 109.51 34433 网龙 777 11.72 11.88 买入 4.3 3.8 3.6 5.55 6.23 8.9 16.68 63 金山软件 3888 25 26.95 买入 不适用 65.8 42.4 0.72 0.80 不适用 16.03 341 中软国际 354 4.01 4.81 买入 14.3 9.1 7.6 0.28 0.50 37.6 4.40 122 中国民航信息网络 696 10.26 11.4 买入 19.7 14.7 13.5 1.66 2.24 20.9 7.38 300 百奥家庭互动 2100 0.24 0.244 买入 54.1 19.7 14.4 4.17 4.17 93.6 0.67 7 美团-W 3690 105.1 122.3 买入 不适用 26.3 17.9 0.00 0.00 不适用 27.56 6560 微盟集团 2013 1.47 1.77 买入 不适用 不适用 不适用 0.00 0.00 不适用 1.47 41 百度-SW 9888 93.5 133 买入 11.6 10.6 9.9 0.00 0.00 8.5 92.00 2612 比亚迪电子 285 33.8 34.9 买入 18.9 14.8 12.2 1.59 2.02 24.6 12.74 762 瑞声科技 2018 24.05 27.4 买入 37.0 19.9 14.4 0.46 0.91 60.3 19.67 315 舜宇光学 2382 42.95 41.95 买入 17.6 29.7 19.1 1.16 0.70 不适用 22.29 471 中芯国际 981 16.54 20 买入 19.3 42.4 21.2 0.00 0.00 不适用 16.30 1308 长飞光纤 6869 8.5 9.14 买入 5.0 4.5 4.1 6.05 6.66 10.5 15.34 30 中兴通讯 763 16.06 17.94 买入 9.0 7.8 不适用 0.00 0.00 11.6 7.46 679 中国电信 728 4.48 4.44 买入 12.1 10.9 10.0 5.80 6.47 10.3 5.30 622 中国联通 762 6.42 6.22 买入 9.6 8.4 7.5 5.76 7.17 13.3 12.50 1964 中国移动 941 75.1 73.75 买入 11.3 10.5 9.9 6.26 6.92 6.8 68.20 16047 华虹半导体 1347 19.235 17.86 买入 7.0 7.0 15.4 0.00 0.00 不适用 20.90 251 上海复旦 1385 11.9 11.66 买入 8.1 10.1 8.5 1.31 1.03 不适用 6.21 97 地产及物业 华润置地 1109 28.4 31.4 买入 5.8 5.6 5.1 5.39 5.47 6.7 35.40 2025 中国海外 688 14.74 15.28 买入 5.7 5.4 5.0 5.43 4.75 6.2 34.85 1613 万科企业 2202 5.37 4.95 买入 2.4 2.4 2.4 14.47 14.47 0.0 22.27 119 碧桂园 2007 0.485 0.485 买入 不适用 1.1 1.1 0.00 27.46 不适用 9.70 134 新世界发展 17 8.46 9.35 买入 22.9 31.3 29.2 24.59 24.82 不适用 22.39 213 绿景中国地产 95 0.78 0.79 买入 不适用 不适用 不适用 0.00 0.00 不适用 5.03 40 碧桂园服务 6098 5.69 6 买入 8.8 4.1 3.3 7.26 6.16 63.5 14.61 192 华润万象生活 1209 27.2 29.6 买入 19.1 15.2 12.9 2.57 3.24 21.8 6.37 621 星盛商业 6668 1.32 1.4 买入 7.0 6.6 5.9 9.09 9.09 8.5 1.33 13 丰盛生活服务 331 5.65 5.55 买入 7.1 5.9 5.2 5.66 6.73 16.2 0.53 25 贝壳 2423 43.9 61.3 买入 不适用 28.7 20.8 2.78 0.93 不适用 21.55 1567 金融 港交所 388 262.8 283.2 买入 28.0 26.8 25.5 3.20 3.35 4.7 37.09 3332 中国财险 2328 10.16 10.34 买入 8.2 7.2 6.5 5.24 5.35 12.7 10.24 657 公用事业中国燃气 384 7.39 8.28 买入 9.2 7.3 6.4 6.77 4.11 20.4 13.11 402 华润电力 836 22.15 21.5 买入 8.7 6.7 5.9 6.41 5.37 21.1 17.10 1065 龙源电力 916 7.13 9.04 买入 8.7 6.9 6.3 2.34 1.87 17.4 8.67 238 协合新能源 182 0.64 0.65 买入 4.1 2.9 2.4 5.