橡胶周报：下游补库需求支撑 胶价维持上涨格局

研究咨询部 下游补库需求支撑 胶价维持上涨格局 2024/6/2 研究咨询部 目录 CONTENTS 1行情回顾 2橡胶基本面 3后市展望 研究咨询部 Part1 第一部分 行情回顾 1.1沪胶RU主力合约走势（周线） 研究咨询部 数据来源：博易云国信期货 1.2日胶走势（周线） 研究咨询部 1.3合成胶主力合约走势(周线） 研究咨询部 1.4期货活跃合约RU-NR价差走势 研究咨询部 1.5合成胶BR期现基差 研究咨询部 1.6期货RU-BR价差走势 研究咨询部 研究咨询部 Part2 第二部分 橡胶基本面 2.1ANRPC天然橡胶总种植面积2017年开始减少 研究咨询部 2.2新增开割面积对应的产量 研究咨询部 2.3ANRPC天然橡胶月度产量 研究咨询部 研究咨询部 2.4中国天然橡胶产量及进口量 数据来源：WIND国信期货 2.5上期所交割仓库天然橡胶库存 研究咨询部 本周天然橡胶期货仓单库存增加。截至本周四，天然橡胶期货仓单库存总量为21.652万吨，较上周四增加0.075万吨。20#仓单库存为13.9708万吨，较上周四增加0.0403万吨。 数据来源：WIND国信期货 研究咨询部 2.6青岛保税区天然橡胶库存 本周青岛地区天然橡胶总库存下降。截至5月24日当周，青岛地区天然橡胶总库存44.39万吨，较上周减少0.97万吨，降幅2.14%；其中保税区内库存10.41万吨，较上周减少0.41万吨，跌幅3.79%；一般贸易库存33.98万吨，较上周减少0.56万吨，降幅1.62%。国外产区上量偏缓，进口量缩量而需求相对稳定的情况下，青岛地区天然橡胶库存持续去化。 去化。 数据来源：卓创资讯国信期货 2.7中国轮胎产量 研究咨询部 2.8中国轮胎出口情况 研究咨询部 2.9下游轮胎开工率 研究咨询部 本周山东轮胎企业全钢胎开工负荷为60.87%，较上周走低5.21%，较去年同期走低2.11%。本周国内轮胎企业半钢胎开工负荷为80.28%，较上周小幅走低0.16%，较去年同期走高9.43%。 2.10中国汽车产量 研究咨询部 2.11中国汽车销量 研究咨询部 2.12中国重卡汽车月度销量 研究咨询部 根据第一商用车网数据显示，2024年4月重卡销量8.7万辆（开票数据，非终端销量，含新能源和�口，下同），环比3月的11.58万辆下滑了25%，同比去年4月的8.31万辆小增5%。2024年1-4月重卡累计销售36万辆，累计同比去年同期的32.5万辆增长11%。 2.13我国公路货运量 研究咨询部 根据国家统计局数据显示，2024年4月我国货物运输量为359700万吨，较上年同比增长约3.78%；从累计值来看，2024年1-4月我国货物运输总量为1260345.43万吨，较上年同比增长约为4.7%，货物运输总量较前两年同期均增长。 2.14中国轮胎企业成品库存情况 研究咨询部 卓创资讯监测数据显示，2024年4月末我国全钢胎总库存量为1066万条（备注：监测样本企业数量为25家），2024年4月末我国半钢胎总库存量为1286万条。 2.15丁二烯价格走势 研究咨询部 2.16顺丁橡胶样本企业库存情况 研究咨询部 研究咨询部 Part3 第三部分 后市展望 研究咨询部 3.橡胶市场展望 截至5月31日，卓创资讯数据显示，上海市场天然橡胶价格重心下移，其中22年SCRWF主流货源意向成交价格为14600-14700元/吨，较前一交易日下跌150元/吨。越南3L混合胶主流货源意向成交价格为14950-15000元/吨，较前一交易日下滑125元/吨。今日采集样本均符合方法论采集原则，无剔除。相较于期货下跌幅度，天然橡胶现货市场价格整体表现相对抗跌，现货市场货源流动性偏紧局面依旧。但伴随着胶价高位回落，市场询盘气氛升温，但实单高价成交依然有限。 国内外新胶供应产�不及预期，叠加进口体量收缩，使得当前国内现货市场货源流动性紧张，多环节库存持续去化，部分胶种供应紧张。目前国内外产区部分区域降雨偏多导致新胶释放仍受一定影响；原料持续高位下成本驱动较强。轮胎企业原料库存持续消化，当前整体原料库存水平低于正常水平，部分轮胎厂刚需采买支撑现货交易改善，利多胶价。 技术面，沪胶RU2409回调空间有限，后市维持上涨格局。操作建议，回调遇到支撑可继续做多思路为主。 研究咨询部 重要免责声明 本研究报告由国信期货撰写，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明�处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。 报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容、引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作�保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖�任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作�的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。 国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。 研究咨询部 感谢观赏 •国信期货交易咨询业务资格：证监许可【2012】116号 •分析师：范春华 •从业资格号：F0254133 •投资咨询号：Z0000629 •电话：0755-23510056 •邮箱：15048@guosen.com.cn