资本市场月报24年6月

PINGAN 资本市场月报 2024年6月 2024年5月全球主要股票指数表现 6.9% 4.8%4.2%3.8% 2024年5月全球主要股票指数表现 3.2% 2.3%1.8%1.6% 0.5%0.2%0.0% -0.3%-0.7% -2.1% 2024年5月全球股市普涨，其中纳指、标普表现较为出色，月度涨幅分别达6.9%、4.8%；韩指表现较差，月度跌幅达2.1%。 来源：Wind 1 2024年5月港股恒生行业指数表现 2024年5月港股恒生行业表现 7.7% 6.6% 6.4% 5.4% 4.8% 4.8% 1.4% 1.4% 1.3% -3.4% -3.6% -5.6% 2024年5月恒生行业涨多跌少，其中能源业、工业、电讯业表现亮眼，月度涨幅分别达7.7%、 6.6%、6.4%；必需性消费业、医疗保健业、非必需性消费业月度跌幅分别达5.6%、3.6%、3.4%。 来源：Wind 2 2024年5月港股IPO融资及再融资概况 港股2024年5月IPO融资行业分布 港股2024年5月再融资行业分布 7% 13% 53% 27% 21% 5% 7% 58% 9% 医药 TMT 医药地产 物流TMT 地产能源 其他 2024年5月港股IPO市场共计上市6只新股，集资约17.2亿港元，行业分布主要集中在TMT、医药等行 业。首日表现，6只新股均无破发。市场热度方面，汽车街（2443.HK）超额倍数超过400倍以上。 2024年5月港股再融资方面，共计43家上市公司公告增发配股，预计募集金额约42.7亿港元，行业分布主要集中在医药等行业。 来源：Wind3 海外宏观：美国通胀担忧缓和，但风险尚未解除。 •美国4月CPI同比回落至3.4%，有所降温，失业率意外上升至3.9%，市场对通胀的担忧有所缓和，“紧缩交易”一度缓和，10年美债收益率曾于5月中旬跌破4.4%，美股曾于5月下旬再创新高，原油、黄金和铜等大宗商品表现积极。 •不过，5月下旬以来，伴随美国PMI等经济数据走强，美联储表态更加鹰派，近期频繁提及中性利率上升的可能，且没有完全排除加息选项，CME首次降息预期推迟至11月，“紧缩交易”有所回温。 •展望6月，预计金融条件的放松可能令5月经济和通胀数据偏强，6月美联储会议可能继续维持谨 慎，美元流动性或有再度收紧的风险。 4 中国宏观：外需带动经济恢复 •4月中国出口较快恢复，对工业生产带动较强；内需消费仍处于复苏轨道，动能边际放缓；同时，工业生产好于投资，有利于产能利用率的回升。 •从高频数据看，5月以来中国经济稳步恢复： •（1）出口形势向好。出口运价与欧美制造业PMI同步恢复，越南、韩国出口也有提速。5月前四周港口货物、集装箱运输量同比增速分别为6.9%(+4.1pct)和9.7%(+1.8pct)。 •（2）商品房销售企稳，5月前29日样本城市新房日均销售面积略强于3月和4月，同比增速-31.5%，跌幅较4月收窄4.6个百分点。 •不过，居民消费恢复放缓，5月1-26日汽车零售量同比去年下降6%，前3周家电零售额略低于去年同期；美国宣布对华加征关税，中外经贸冲突有扩散升级的风险，给中国出口前景带来不确定性。 5 市场展望：港股或呈震荡走势，结构性机会更值关注 •短期看4月22以来港股已出现较大幅度上涨，此轮涨幅除了海外市场相对变差致外资逃离此前资金抱团的美股、日股市场以外，也包含了对国内经济近期恢复的预期。 •整体来看，5-7月港股会比较颠簸，后续关键在于是否有进一步催化剂跟进，包括港股通红利税减免政策，三中全会政策情况以及国内经济动能进一步恢复等。 •在国内经济动能进一步恢复前，我们认为港股或更多呈现震荡走势，因此结构性机会更值得关 注，建议关注三大主线。 •（1）南向资金偏好的港股红利板块； •（2）优势行业的出海板块，如海外收入占较高的工程机械、纺服、家居； •（3）互联网板块，新“国九条”下，稳定增长、高分红、低估值的资产将进一步获得投资者青睐，近期恒生科技估值进一步修复，股价进入击球区，关注互联网板块更长远的发展。 6 近期要闻回顾 香港比特币和以太坊现货ETF正式开始交易。华夏、嘉实、博时三大头部公募旗下的比特币和以太坊现货ETF正式开始交易，盘中涨幅均超2%，其中华夏香港子公司的比特币现货产品成交量最大。各家基金公司推出的以太币ETF产品表现略逊色，成交量相对低迷。值得一提的是，考虑到比特币期货产品长达两年且成交量巨大，首批比特币现货产品仍须在吸引投资者、成交量上与同具公募背景的期货产品进行竞争。 支持广州地区银行、证券、保险、期货、基金等金融业态加快数字化转型进程。广州市人民政府印发《广州市数字经济高质量发展规划》。支持广州地区银行、证券、保险、期货、基金等金融业态加快数字化转型进程，建设创新型、多元化、区域性数字金融产业发展服务平台，创新发展跨境金融、科技金融、绿色金融等新产品和新服务。加强数字金融试点建设，全面推进数字人民币全场景试点应用，打造一批可复制的广州特色场景。探索建设粤港澳大湾区数字金融科创中心，加快广东数字金融创新产业园建设。 7 免责声明 本报告由平证证券(香港)有限公司(下称“平证证券(香港)”)提供。平证证券(香港)已获取香港证券及期货事务监察委员会(“SFC”)第1类(证券交易)和第4类(就证券提供意见)受规管活动牌照。 本报告所载内容和意见仅供参考，其并不构成对所述证券或相关金融工具的建议、出价、询价、邀请、广告及推荐等，并非及不应被理解作为提供明示或默示的买入或沽出证券的要约。 本报告的信息来源于平证证券(香港)认为可靠的公开数据并真诚编制，纯粹用作提供信息，当中对任何公司或其证券之描述均并非旨在提供完整之描述，平证证券 (香港)并不就此等内容之准确性、完整性或正确性作出明示或默示之保证。 本报告表达之所有内容、意见和估计等均可在不作另行通知下作出更改，且并不承诺提供任何有关变更的通知。对部分司法管辖区而言，分发、发行或使用本报告会抵触当地法律、法规、规定或其他注册或发牌的规则。本报告不是旨在向该等司法管辖区或国家的任何人或实体分发或由其使用。本报告所提到的证券或不能在某些司法管辖区出售。 本报告所列之任何价格仅供参考，并不代表对个别证券或其他金融工具的估值。本文件并无对任何交易能够或可能在那些价格执行作出声明或保证，此外任何价格并不一定能够反映平证证券(香港)以理论模型为基础的估值，并且可能是基于若干假设。由平证证券(香港)研究或根据任何其他来源作出的不同假设或会产生截然不同的结果。 证券价格可升可跌，甚至变成毫无价值。买卖证券未必一定能够赚取利润，反而可能会招致损失。如果一个投资产品的计价货币乃投资者本国或地区以外的其他货币，汇率变动或会对投资构成负面影响。过去的表现不一定是未来业绩的指标。某些金融产品的交易（包括涉及金融衍生工具的交易）会引起极大风险，并不适合所有投资者。 此外，谨请阁下注意本报告所载的投资建议并非特别为阁下而设。分析员并无考虑阁下的个人财务状况和可承受风险的能力。投资者须按照自己的判断决定是否使用本报告所载的内容和信息并自行承担相关的风险。因此，阁下于作出投资前，必须自行作出分析并咨询阁下的法律、税务、会计、财务及其它专业顾问(如需)，以评估投资建议是否合适。 平证证券(香港)有限公司及/或其在香港从事金融业务的关联公司（下统称“中国平安证券（香港）集团”）可能持有该公司的财务权益，而本报告所评论的是涉及该公司的证券，且该等权益的合计总额可能相等于或高于该公司的市场资本值的1%或该公司就新上市已发行股本的1%。一位或多位中国平安证券（香港）集团成员公司的董事、行政人员及/或雇员可能是该公司的董事或高级人员。中国平安证券（香港）集团成员公司及其管理人员、董事和雇员等（不包括分析员），将不时持长仓或短仓、作为交易当事人，及买进或卖出此研究报告中所述的公司的证券或衍生工具（包括期权和认股权证）；及/或为该等公司履行服务或招揽生意及/或对该等证券或期权或其他相关的投资持有重大的利益或影响交易。中国平安证券（香港）集团成员公司可能曾任本报告提及的任何机构所公开发售证券的经理人或联席经理人，或现正涉及其发行的主要庄家活动，或在过去12个月内，曾向本报告提及的证券发行人提供有关的投资或一种相关的投资或投资银行服 务的重要意见或投资服务。中国平安证券（香港）集团成员公司可能在过去12个月内就投资银行服务收取补偿或受委托及/或可能现正寻求该公司投资银行委托。平证证券(香港)或其任何董事、雇员或代理人概不就因使用本文件内所载数据而蒙受的任何直接或间接损失承担任何责任。本报告只供指定收件人使用，未获平证证券(香港)事先书面同意前，不得复印、派发或发行本报告作任何用途，平证证券(香港)可保留一切相关权利。 8