港股选股策略研究：港股“红利贵族”选股思路初探

港股“红利贵族”选股策略研究

核心观点：

本文旨在探索并构建港股市场上的“红利贵族”选股策略，借鉴美股市场标普500红利贵族指数的成功经验。通过筛选每股股息连续增长年数超过一定年限的公司，形成“红利贵族”投资组合，进行历史回测，验证其长期投资策略的有效性。

策略概述：

1. “红利贵族”概念：借鉴标普500红利贵族指数的选股逻辑，选取每股股息连续增长年数超过特定年限的港股公司组成投资组合。

2. 策略构建：

   • 通过回溯历史数据，分析不同股息连续增长年限的公司表现，构建多个“红利贵族”投资组合（第一组至第四组）。
   • 分析各组合的收益、风险、稳定性等关键指标。

回测结果：

• 收益率：第二组投资组合展现出最佳的长期盈利能力。
• 波动率：第一组显示出稳定性最强的表现。
• 风险收益比：第二组投资组合拥有最优的风险收益比。
• 盈利概率：第一组投资组合的盈利概率最高。
• 超额收益：第二、三、四组投资组合均能稳定跑赢基准。
• 信息比率：第二组投资组合的主动管理能力最突出。
• 胜率：第二组和第四组投资组合的选股胜率较高。

实证分析：

• 2024年上半年表现：尽管未完整纳入2024年数据，但“红利贵族”策略在上半年依然表现出正超额收益和alpha。

风险提示：

• 历史数据可能存在错漏风险。
• 数据处理与分析方法可能影响结果的准确性。
• 历史规律未来可能无法重现。

结论：

通过构建和回测“红利贵族”投资策略，本文验证了其在港股市场上的有效性和可行性。特别是第二组投资组合，展现出了较高的长期收益、风险调整后的收益、盈利概率以及超额收益，成为稳健投资的优选。未来，团队将继续深入研究这一策略的非线性表现，以及寻找潜在的“甜蜜点”，即找到最适合作为“红利贵族”的公司年数，以实现最佳的投资效果。