南华尿素产业链数据周报20240602

观点：需求面存在走弱预期 南华尿素产业链数据周报20240602 戴一帆（Z0015428）张博（F03100606） 尿素区域现货流通图 尿素国际区域流通图 尿素周报观点 供应：本周期部分企业检修：四川泸天化、河北省东光化工、山东润银生物、新疆宜化、宁夏和宁、山西潞安、山西天泽。本周期恢复的企业：灵石中煤、山东晋煤明水、四川泸天化、河北省东光化工等。下周计划检修企业：河北正元。预计，下周尿素日产量将在16.8-18.4万吨附近。 库存：截至2024年5月29日，中国尿素企业总库存量29.81万吨，较上周减少2.31万吨，环比减少7.19%，中国主要港口尿素库存统计16.7万吨，环比-1.1万吨。 需求：进入六月后，复合肥企业来到夏季高氮肥生产季节后期，北方部分企业会有陆续停车或减量的预期，仅余部分南方水稻及经作肥零散补充原料，整体对原料尿素的补充缺口有限。农业方面，北方底肥施用在即，备货需求难有集中性表现，市场整体需求面有走弱预期。 现货：本周日山东2300（基差+125），河南2280（基差+105） 策略观点：从供应面来看，下周国内尿素日产预期在16.8-18.4万吨附近，受近日尿素装置短停影响，日产缓慢回升。从需求面来看，目前国内复合肥行业开工已有下滑，进入6月复合肥夏季高氮肥生产将陆续结束；另外板厂受利润压缩、成品销售不畅以及高温天气等多方因素影响，开工负荷将出现明显下滑。中下旬苏皖、北方、东北、西北等区域夏季作物以及一年一季作物底肥+追肥农需将陆续释放，但需密切关注其释放节奏，尤其追肥时间相对较长或难以集中。不过基于尿素企业暂无较大销售压力，加之库存低位，工厂短期仍将继续挺价。综上，策略上继续推荐卖看涨期权策略。 库存 来源:南华研究来源:南华研究 来源:南华研究来源:南华研究 持仓成交 来源:同花顺,南华研究来源:南华研究 来源:南华研究 区域价格 来源:南华研究来源:南华研究 来源:南华研究来源:南华研究 基差 来源:同花顺,南华研究来源:同花顺,南华研究 价差 来源:南华研究来源:南华研究 月差 来源:同花顺,南华研究来源:同花顺,南华研究 来源:同花顺,南华研究 成本 来源:南华研究来源:南华研究 来源:南华研究 待发订单与利润情况 来源:南华研究来源:南华研究 来源:南华研究来源:南华研究 尿素日产与开工率 来源:南华研究来源:南华研究 来源:南华研究来源:南华研究 外盘价格（小颗粒） 来源:南华研究来源:南华研究 来源:南华研究来源:南华研究 外盘价格（大颗粒） 来源:南华研究来源:南华研究 来源:南华研究来源:南华研究 三聚氰胺价格 来源:南华研究来源:南华研究 来源:南华研究 三聚氰胺开工与利润 来源:南华研究来源:南华研究 来源:南华研究 复合肥价格 来源:南华研究来源:南华研究 来源:南华研究来源:南华研究 复合肥开工与利润 来源:南华研究来源:南华研究 来源:南华研究来源:南华研究 动力煤价格与库存 来源:SMM,南华研究来源:SMM,南华研究 来源:南华研究来源:南华研究