南华尿素产业链数据周报20240526

观点：下游按需跟进 南华尿素产业链数据周报20240526 戴一帆（Z0015428）张博（F03100606） 尿素区域现货流通图 尿素国际区域流通图 尿素周报观点 供应：本周期部分企业检修：河南晋开化工、山东联盟化工、中盐安徽红四方、山东联盟化工、兖矿鲁南化工、灵石中煤化工、四川美青氰胺。预计，下周尿素日产量将在17.3-18.2万吨附近。 库存：截至2024年5月22日，中国尿素企业总库存量32.12万吨，较上周减少5.56万吨，环比减少14.76%，中国主要港口 尿素库存统计17.8万吨，环比-1.4万吨。 需求：随着复合肥工厂夏季生产季节临近尾声，成品订单有限之下生产有减弱预期，对原料尿素的补充缺口有限。农业方面，当前自南向北收割逐渐开展，北方玉米底肥施用虽有季节性预期，但实际拿货相对零散，对市场难以形成强有力集中性支撑，预计短期内需求面有逐渐走弱继续，下游按需跟进。 现货：本周日山东2300（基差+104），河南2300（基差+100） 策略观点：周一受尿素期货强势提振，尿素行情跌势止步，周二开始稳中出现反弹。随后相关部门及部分工厂发表稳价倡议，尿素价格高位之下新单成交转弱，周末个别尿素工厂价格出现松动。从需求来看，本周稳价倡议的发布，中下游高价抵触心态迅速蔓延，复合肥补库谨慎，工业需求继续萎缩，另外农需释放并不集中且多数尚可延后。下周进入月底复合肥开工率逐渐下降，采购量呈现下降预期。局部农业有备肥需求，但是否集中采购尚未明朗，根据农业用肥节点，下周处于短暂空档期。综上，策略上继续推荐卖看涨期权策略。 库存 来源:南华研究来源:南华研究 来源:南华研究来源:南华研究 持仓成交 来源:同花顺,南华研究来源:南华研究 来源:南华研究 区域价格 来源:南华研究来源:南华研究 来源:南华研究来源:南华研究 基差 来源:同花顺,南华研究来源:同花顺,南华研究 价差 来源:南华研究来源:南华研究 月差 来源:同花顺,南华研究来源:同花顺,南华研究 来源:同花顺,南华研究 成本 来源:南华研究来源:南华研究 来源:南华研究 待发订单与利润情况 来源:南华研究来源:南华研究 来源:南华研究来源:南华研究 尿素日产与开工率 来源:南华研究来源:南华研究 来源:南华研究来源:南华研究 外盘价格（小颗粒） 来源:南华研究来源:南华研究 来源:南华研究来源:南华研究 外盘价格（大颗粒） 来源:南华研究来源:南华研究 来源:南华研究来源:南华研究 三聚氰胺价格 来源:南华研究来源:南华研究 来源:南华研究 三聚氰胺开工与利润 来源:南华研究来源:南华研究 来源:南华研究 复合肥价格 来源:南华研究来源:南华研究 来源:南华研究来源:南华研究 复合肥开工与利润 来源:南华研究来源:南华研究 来源:南华研究来源:南华研究 动力煤价格与库存 来源:SMM,南华研究来源:SMM,南华研究 来源:南华研究来源:南华研究