移远通信机构调研纪要

移远通信机构调研报告 调研日期:2024-05-06 上海移远通信技术股份有限公司是一家致力于物联网整体解决方案的公司,主要提供通信技术和服务,将设备和人员与网络和服务连接起来,推动数字创新并帮助构建更智能的世界。公司产品可助力实现更为便捷、高效、舒适、富裕和安全的生活,帮助人们轻松应对各种挑战和需求。作为行业领先的物 联网整体解决方案供应商,上海移远通信技术股份有限公司拥有丰富的经验和专业的技术,为客户提供高质量的产品和服务。公司始终坚持不断创新,以满足客户不断变化的需求和市场情况。上海移远通信技术股份有限公司将继续秉持“连接,创新,服务”的理念,不断推出更多优秀的产品和服务,助力客 户实现数字化转型和智能化升级,推动物联网行业的发展。 2024-05-31 董事会秘书郑雷,证券事务代表王凡 2024-05-062024-05-21 特定对象调研,现场参观线上会议、公司会议室 华泰证券 证券公司 王兴,高名垚 民生证券 证券公司 马天诣,崔若瑜 兴业证券 证券公司 章林,王灵境 兴业基金 基金管理公司 高观鹏 银华基金 基金管理公司 王海峰,方新一 国联安基金 基金管理公司 苗瑜 嘉实基金 基金管理公司 孟丽婷 海富通基金 基金管理公司 吴昊 中银资管 其它 刘先政 鹏华基金 基金管理公司 杨飞 招商基金 基金管理公司 邹成 奇盛基金 基金管理公司 付伟琦,田祥光 浦银安盛基金 基金管理公司 范军 农银汇理基金 基金管理公司 洪琳 泰信基金 基金管理公司 黄睿东 新华资产 保险资产管理公司 何晨宇 中银基金 基金管理公司 张婧妍 交银施罗德精选基金 - 孙捷衎 大筝资管 资产管理公司 徐海涛 长江养老 寿险公司 朱勇胜 中信建投 证券公司 汪洁 北大方正人寿 寿险公司 孟婧 混沌资产 资产管理公司 马骋 东财基金 基金管理公司 罗擎 弘毅远方基金 基金管理公司 包戈然 银河基金 基金管理公司 祝建辉 长信基金 基金管理公司 王昭锋,薛锐 弘则研究 其它 王修远 财通基金 基金管理公司 张胤,沈犁,夏钦,朱宝国,袁泽强 财通资管 资产管理公司 邓芳程 太平基金 基金管理公司 常思远 太平资产 保险资产管理公司 邵军 浙商资管 资产管理公司 杨臻 浙商证券 证券公司 黄王琥 一、问题交流 1、一季度公司产品结构有哪些变化? 回复:5G模组、智能模组产品线出货量占比在增加。其中,智能模组产品线包括4G智能模组、5G智能模组、边缘计算模组、车载智能模组等,可广泛应用于智能支付、数字标牌、无人售货、车载设备、智能网关、边缘计算盒子、手持终端、视频直播、机器人、视频会议、游戏、AR/VR、数字仪表、娱乐主机、车载前装导航等领域。 2、一季度毛利率同比环比均有所下降,是什么原因导致的?毛利率的情况未来看是否会乐观一点? 回复:一方面,公司在2024年第一季度成功增加了来自海外战略性客户的大额订单。为了在海外市场建立更为稳固的地位,公司接受了较低的毛利率,以期通过这一项目来巩固和扩大其在海外市场的份额。另一方面,从2023年下半年起,某些原材料价格开始上涨。尽管公司提前储备了一定量的原材料,从而使得在2023年下半年,原材料价格上涨对公司产品成本的影响有限,但随着时间推移至2024 年第一季度,之前涨价的原材料开始对产品成本构成压力,导致成本上升。新订单等到批量出货的阶段,公司逐渐具备成本及生产优势,盈利 性会增长。毛利率短期内会波动,后面长远看会逐渐回暖。3、公司一季度存货规模同比环比均有增长,是什么原因? 回复:从存货结构上来看,原材料占比比较大,包括基带芯片、射频芯片、存储芯片、电容电阻、PCB板等。一方面,这些原材料的采购是根据客户未来订单的预测情况进行提前备货的。另一方面,为应对芯片端的涨价,进行了提前的备货。 4、常州工厂每个月产能是多少?会不会考虑在海外自建生产线? 回复:目前公司常州自有工厂产能大概在1,200万片/月。国内除了自有常州工厂,公司还与多家加工厂合作。海外在马来西亚、巴西等地均有加工厂合作,暂时不会考虑在海外自建生产线。 5、公司自有工厂比外部加工厂成本更低吗?移远的产能计划是如何分配的?常州工厂开始盈利了吗? 回复:总成本考虑,自有工厂是低于外部加工厂的。产能分配规划是自产和代加工各占一半,目前自有工厂产能还未达到一半。公司建设常州自有工厂主要为了保障供应链的安全和稳定。2024年开始,公司也允许常州工厂接外部生产订单,可以盈利。 6、松江新总部的建设进度如何? 回复:目前正在建设中,预计在2025年底、2026年初可以使用。7、国内友商也在布局出海业务,公司是否有一定的压力? 回复:在当前的竞争格局下,公司深耕海外业务数年,有明显的竞争优势,主要如下:1)公司海外布局较早,已有庞大的客户群,海外客户群 遍布北美、欧洲、亚太等地区。2)基于现有的客户群优势,公司在与客户密切沟通的过程中,不断地发掘客户更多的需求,及时抓住客户新的业务机会,并可为客户提供综合解决方案。3)公司提供的认证测试服务非常齐全,涵盖了全球强制性认证、运营商认证、一致性认证等 ,且公司可以为客户提供终端设备认证服务,成功地帮助众多客户跨越了国际市场的准入门槛,实现了国际化的拓展。4)公司在海外有三大研发中心,且公司已建立起覆盖全球的销售网络及技术支持服务网络,能够为客户提供及时、高效、本地化的服务。综上,公司海外业务的拓展具有较强的竞争实力。 8、目前公司重点投入的新业务有哪几块?新业务的经营情况如何?2023年新业务收入规模占整体收入规模的比例是多少? 回复:公司在车载、ODM、天线、GNSS、软件平台服务、智慧工业、智慧农业等领域均在做持续性的投入。新业务经营情况呈向好趋势,ODM、天线业务增长较好。2023年新业务收入规模占整体业务收入的比例不到10%。 9、公司ODM业务有哪些应用案例可以介绍一下? 回复:目前公司ODM业务已为行业PDA、POS支付、FWA、两轮智能出行、BMS、AIoT等行业的头部客户提供了PCBA解决方案。其中,PDA产品线有多个5G项目落地;POS支付产品线为客户提供MOB和COB两种合作模式,方便满足客户不同需求;FWA产品线建立了强大的5G产品研发 和创新能力,通过品牌客户服务于全球的运营商;两轮车业务为两轮智能出行提供整体解决方案,通过软硬件一体化服务,一站式助力电摩 、E-bike、共享滑板车等终端实现智能化升级,目前覆盖了国内主流两轮车客户群。10、能否介绍一下公司Matter解决方案的具体情况? 回复:公司推出了基于模组、App、平台、认证、生产的一站式Matter解决方案,可以迅速降低客户Matter设备的研发准入门槛,缩短产品上线周期,同时有效降低客户的整体使用成本。其中在硬件模组上,公司已推出了多款支持Matter协议的Wi-Fi模组,包括FC41D、FCM1 00D、FLM040D等多系列产品。在App软件层面,公司能够帮助客户快速生成自有品牌App,且支持多项功能的自定义配置,给予客户在开发过程中充分的自由选择性,同时也能够灵活满足更多垂直行业的特殊化需求。此外,公司还提供MatterDAC区块链证书管理平台、Matter品类证书转让服务,客户可根据自身产品的应用场景与市场需求,选择不同的服务,大幅降低Matter认证体系成本。Matter设备皆需要通过扫码或手动输入配网短码进行配网,但不同设备需分配不同的二维码,不可混用。针对这一需求,公司还可以在生产环节为客户提供二维码镭雕方案、贴码方案,从云端直接获取二维码数据,保证镭雕码的唯一性,且支持客户定制化,实现功能自动化测试、设备老化测试等一系列工作。以照明和电工应用为例,公司基于Matter模组开发的应用层固件,可以实现众多非常实用的功能。如Matter照明解决方案,将照明功能进行等级划分,为客户提供通用、标准、高级等三项功能选择,客户可根据自身产品定位需求,进行自由选择,以推出更符合市场所需的照明产品。Matter电工解决方案同样聚焦智能家居所需,提供数据统计、远程操控、设备联动等智能化功能。 11、公司一季度经营活动产生的现金流量净额负7个多亿,经营活动现金流主要用于哪部分?回复:主要用于公司购买原材料,进行备货,以及支付员工薪酬。 12、国内业务跟海外业务相比,哪个发展更占优势? 回复:国内外业务都是公司很重要的业务支撑。海外市场很大,公司在海外布局较早,且海外业务整体毛利较好。国内新技术新场景更新较快,销售额增长较好。 13、目前是如何管控费用的? 回复:公司持续在加强费用管控,尤其对研发立项管控更加严格,并对研发项目进行多轮筛选,强化项目投入产出比。公司会根据业务发展情况实时控制人员数量,以提升单位人员产出。在生产方面,公司已经多次进行自动化测试系统的升级迭代,促进生产测试效率不断提升。14、一季度员工人数有显著变动吗?2024年会有大规模校招吗? 回复:目前公司还是5000多人,2024年没有大规模人员变动计划,预计基本上与2023年年底数量持平。公司一些新的业务也都需要人力支持,但后续公司招聘都会考虑公司经营业绩情况酌情进行。 二、部分投资者参观公司展厅。