商业航天赛道概述与投资机会
商业航天介绍与特点：
商业航天是利用市场规则配置资源，具备商业盈利模式的非政府航天活动。其主要由人造卫星与运载火箭组成，按用途分为通信、遥感及导航卫星。卫星根据轨道高度分为低地球轨道（LEO）、中地球轨道（MEO）、地球静止轨道（GEO）、太阳同步轨道（SSO）及倾斜地球同步轨道（IGSO），分别应用于不同场景。
发射情况与增长趋势：
近年来，我国火箭发射次数及卫星数量显著增长，4年内复合年增长率分别达到13.18%和18.61%。2022年，我国发射的卫星总吨位为197.21吨，显示我国航天能力正处于快速发展阶段。商业航天在航天发射中占据重要地位，2023年共完成26次商业发射，占全年发射卫星总数的54%。
商业通信卫星与5G对比：
商业通信卫星与5G在成本、容量密度上有差异。在密集城区、一般城区和郊区，卫星宽带在户均建设费用上较光纤宽带便宜，但在农村地区成本更高。短期内卫星宽带更适合人口低密度地区，长期来看，随着技术进步，卫星宽带应用场景可能扩大。
轨道高度变化与低轨卫星优势：
低轨卫星通信因其模块化、批量化生产及“一箭多星”发射方式，成本较低，性价比高。小型化、轻量化设计降低了制造和发射成本，提升了在轨数量占比。全球不同轨道通信卫星在轨数量占比显示，低轨卫星数量逐年增加，高轨卫星数量占比逐年减少。
需求来源与占频保轨：
轨道与频率资源有限，占频保轨需求迫切。轨道和频率作为通信卫星正常运作的前提，成为各国争相抢占的资源。随着近地轨道部署大量卫星，轨道可用空间将变得稀缺，占频保轨需求日益凸显。
投资机会与关注点：
短期催化因素：
- 鸿鹄三号星座发布：预计发射万颗卫星，商业航天需求提升。
- 发射密集：2024年火箭发射次数预计将达历史新高，市场催化因素多。
- 应用加速：中国时空信息公司成立，卫星平台数据规范化及推广加速。
- 地面招标：中国移动招标试验星，华为、中兴等积极参与，行业格局或改变。
长期需求：
行业动态
需求端：
- “万星星座”申请计划：上海蓝箭鸿擎科技提出“鸿鹄三号”卫星星座组网计划，计划发射10000颗卫星。
发射端：
- 发射次数有望再创新高：预计2024年中国全年发射任务将达到100次，创造纪录。
- 下半年进入密集发射期：预计2024年下半年将进入火箭密集发射期。
应用端：
- 央企控股公司成立：中国时空信息集团有限公司成立，将推进卫星平台数据规范化和快速推广。
- 地面通信龙头参与：中国移动招标试验星，华为、中兴等参与，产业格局或迎来新变局。
标的梳理
提供了一系列与航天产业链相关的上市公司，包括但不限于隆盛科技、国博电子、雷电微力、华力创通等，这些公司在精密零件、T/R组件、卫星通信导航等领域具有较强的技术实力和市场地位。
风险提示
- 行业需求不及预期风险：民品/军品行业整体需求下降可能影响行业盈利能力。
- 政策风险：政策调整可能影响商业航天需求。
- 技术风险：高技术难度可能导致行业发展受阻。
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