内贸化学品水运行业初探：供需格局向好，龙头份额提升

内贸化学品水运市场研究报告总结

行业背景与需求分析：

• 主要运输品：内贸化学品水运主要运输对二甲苯、乙二醇、苯乙烯、纯苯等液体基础化工品，下游客户为大型化工企业。
• 需求增长：化工行业生产总体增长，固定投资维持高增速，2014-2022年化工行业营业收入、利润总额年复合增长率分别为1.1%、6.6%。2024年，化学原料及化学制品固定资产投资同比增速高达13.9%，超出全国制造业固定资产投资4.2个百分点，推动化学品沿海水运市场需求逐年提升。

供给与运力分析：

• 政府调控：自2018年起，政府实施“总量调控、择优选择”策略，通过专家评审审批新增运力，确保与化工行业新增产能的需求相匹配。
• 运力增长：2014年至2023年间，内贸化学品船舶数量和运力规模以低速增长，年复合增长率仅为0.6%，而同期运量年复合增长率达10.9%，显示运力增长相对缓慢。

市场格局与集中度：

• 多元竞争格局：国内市场形成以国企控股大型企业和中小型民营企业并存的竞争格局。
• 集中度提升：通过分析兴通股份与盛航股份的数据，可以观察到行业集中度提升明显，CR2（前两大企业）的运力市占率从2019年的11.3%增至2023年的26.4%，运量市占率从14.9%增至23.9%，表明行业龙头份额显著提升。

风险提示：

• 经济复苏风险：国内经济复苏疲软可能抑制石化、化工产业链需求，影响行业增长。
• 行业波动风险：化工行业的大规模波动可能对内贸化学品水运企业产生负面影响。
• 政策风险：运力调控政策的较大变动可能给行业供给侧带来不确定性。
• 安全风险：重大安全事故可能对内贸化学品水运企业经营和行业发展产生不利影响。