肥西超级工厂开启招聘，与华为合作持续深化

事件：根据中国证券报的内容，5月30日江淮肥西“超级工厂”已经开启招聘，该工厂负责生产江淮和华为的合作车型。 肥西工厂进展顺利，与华为携手打造的豪华智能新能源汽车即将推出：肥西工厂建成后将具备20万辆/年中高端智能纯电动乘用车产能，项目产品主要为中大型纯电DE、X6平台产品。DE纯电平台为新能源专属平台，主要满足国内经济型和改善型市场需求，产品覆盖B级轿车、C级轿车、A+级SUV和B级车型，其中B级轿车、A+级SUV瞄准基盘用户，首购为主；C级轿车、B级SUV瞄准升级用户，主要为产品进阶。X6纯电平台为豪华新能源平台，通过华为智能技术赋能，覆盖车型级别为中大型MPV车型，该车车长5200mm，轴距2300mm，积极抢占国内高端市场。项目规划年产20万辆纯电动（含增程式）乘用车。其中，DE纯电平台规划产能16.5万辆，包括B级轿车6万辆、C级轿车3.6万辆、A+型SUV4.8万辆、B级SUV2.1万辆； X6纯电平台规划MPV产能3.5万辆。 商用车巩固优势，乘用车积极合作：公司顺应产业“电动化、智能化、网联化、生态化”的发展趋势，做强做大商用车，巩固提升核心业务优势，开放合作发展乘用车，赋能发展战略业务，借势借力转型发展零部件业务，创新发展汽车金融、汽车物流和增值业务，打造具有江淮汽车特色的产业生态体系。继2023年12月公司与华为终端签署合作协议，2024年4月公司与华为数字能源签署合作协议，双方将围绕新能源汽车的车、机、充三位一体，重点在新能源汽车车型/平台技术开发与应用、智能电动部件应用与开发制造、新能源汽车充电网络建设与运营、新能源汽车国际化等领域展开全面深入的战略合作。 投资建议：我们预计公司2024-2026年实现归母净利润4.38/6.51/8.67亿元。 对应PE分别为80.37/54.07/40.56倍，维持“增持”评级。 风险提示：行业景气度低于预期、行业竞争加剧风险、宏观经济下行风险。 盈利预测：