方正中期期货生鲜软商品板块日度策略报告

摘要 生鲜软商品研究中心 软商品板块 作者：侯芝芳从业资格证号：F3042058投资咨询证号：Z0014216联系方式：010-68578922 白糖： 【市场逻辑】 国内本年度榨季结束，糖厂库存相对略低，后期销售压力不大。下年度因糖料作物种植面积稳中有增，预计食糖继续增产。本年度结束前需关注糖厂去库存情况及外糖进口规模。巴西主产区正进入产糖旺季，未来数月巴西产糖及出口进度是影响全球糖价的主要因素，市场普遍认为本年度及下年度全球食糖会有过剩。进入6月份之后还需关注印度、泰国降雨情况的指引。 作者：张向军从业资格证号：F0209303投资咨询证号：Z0002619联系方式：010-68578692 【交易策略】 近日国内外期货糖价暂时止跌转为整理，巴西主产区5月上半月产糖数据以及美国农业部（USDA）2024/25年度世界食糖供需预测报告即将公布，关注市场的反应。国内5月份产销数据也即将出台，关注糖厂去库存数据的指引。技术上看，郑糖主力合约短期或许在6100-6300元上下震荡，等待新的突破。 作者：汤冰华从业资格证号：F3038544投资咨询证号：Z0015153联系方式：010-68518793 作者：王一博从业资格证号：F3083334投资咨询证号：Z0018596联系方式：010-68578169 橡胶： 【市场逻辑】 近期泰国国内胶水、杯胶价格持续回升，如果产区天气转为正常，6月份新胶上市数量预计将明显提升。近来国内天胶库存连续回落，外胶进口量同比减少。不过，全钢胎企业开工率出现季节性下降，成品库存持续累库反映出终端消费形势不乐观。 作者：王骏从业资格证号：F0243443投资咨询证号：Z0002612联系方式：-- 【交易策略】 周二橡胶期货板块剧烈震荡，周三强势整理。近来泰国胶水、杯胶价格继续走高，国内天胶库存持续下降，这些因素利多胶价。尽管近日持续降雨影响国内外主要产区割胶，但有利于后期胶水上量，预计6月份新胶上市可能提速。需求端看，目前国内全钢胎企业开工率再现季节性走低的规律，企业成品持续累库，恐怕会影响后期天胶需求。目前天胶供需面多空因素胶着，NR率先创出年内新高后，RU有望补涨。如果天胶库存继续下降，RU或许也会创出年内新高。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2024年05月29日星期三 纸浆 【市场逻辑】 受商品市场情绪降温影响，纸浆高位回落。目前海外报价较高，UPM对中国市场最新报价为870美元，根据Fastmarkets消息，本周供应商试图推高价格，但遭到买家反对，加拿大和北欧地区的NBSK价格保持不变，价格持平于800-820美元/吨，针叶浆即期进口成本大概处于6500-6700元/吨，盘面贴水大幅收窄。阔叶浆主要供应商对南美5月订单提涨30美元的计划遭到中国买家反对，目前该浆种价格持平于710-720美元/吨。综合看，纸浆短期压力仍是国内下游成品纸市场较差，成品纸价格仍稳中偏弱，短期向下空间倾向于有限，预计维持高位区间波动。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 生鲜软商品板块日度策略报告 期货研究院 【交易策略】 商品市场情绪有所降温，纸浆在接近6200附近尝试多配。 生鲜果品板块 苹果： 【市场逻辑】 近期市场情绪出现休整，但是整体利空压制仍在，期价仍然面临压力。目前苹果市场的压力主要来自两个方面，一是新季生长推进平稳，多数调研信息反馈，当前环境对于产量预估的指向为稳定略增，构成新季的相对压力；二是现货市场表现偏弱，近月期货合约持续偏弱波动。整体来看，现货稳中偏弱&新季生长良好，继续构成相对压力，依然限制苹果期价的涨幅。 【交易策略】 苹果10合约仍然面临压力，操作方面建议观望或者反弹做空思路。 红枣： 【市场逻辑】 端午节备货期间市场走货一般，不及市场此前预期，目前端午节备货高峰已过，后续红枣消费将步入季节性淡季，仓单陆续流向市场，现货价格承压。产区枣树步入花期，花期同比提前半个月左右，新季红枣存丰产预期，红枣期价承压。但内地库存处于近年同期低位，枣树坐果关键期处于6月下旬至7月中旬，丰产能否实现仍存不确定性，枣价进一步下行空间有限。短期重点关注销区市场走货情况，以及产区天气。【交易策略】 暂观望，09合约期价支撑位11000-11300，压力位13215-13250. 目录 第一部分板块策略推荐.............................................................................................................................1第二部分市场消息变化.............................................................................................................................1一、苹果市场情况....................................................................................................................................1(一）库存情况.........................................................................................................................................1(二）现货市场情况..................................................................................................................................1二、红枣市场情况....................................................................................................................................2三、白糖市场情况....................................................................................................................................2四、橡胶市场情况....................................................................................................................................2五、.........................................................................................................................................................3第三部分行情回顾....................................................................................................................................3一、期货行情回顾....................................................................................................................................3二、现货行情回顾....................................................................................................................................5第四部分基差情况....................................................................................................................................8第五部分月间价差情况...........................................................................................................................10第六部分期货持仓情况...........................................................................................................................12第七部分期货仓单情况...........................................................................................................................13第八部分期权相关数据...........................................................................................................................13一、苹果期权数据..................................................................................................................................13二、白糖期权数据..................................................................................................................................14三、橡胶期权数据..................................................................................................................................15 图目录 图0：苹果主力期货合约.......................................................................................................................................................................4图2：红枣主力期货合约..................................................................................................................................................................