低空基建1：万亿低空蓄势待发，基建发展带来新机遇

评级及分析师信息 力范畴；当前，低空经济正在迎来空前大发展。►2030年低空经济规模有望超2万亿元，低空基建和软基建产业链或超万亿元。据中国政府网，2023年中国低空经济规模超5000亿元，2030年有望提升至2万亿以上。2023年中国低空经济规模达到5050亿元，增速高达33.8%，预计到2026年，低空经济规模有望突破万亿元，达到10645亿元。据工信部赛迪研究院，低空经济存在三层万亿发展空间，其中包括拉动通用机场、直升机起降点、低空新型基础设施规划设计、飞行保障软设施等相关产业链上下游投资空间过万亿元。无人机和eVTOL作为交通工具就要求区布置起降点、通用机场等基础设施建设，但是市区土地规模有限，需要提前规划设计。例如安徽省发展改革委明确指出要统筹共建低空智联基础设施加快推动通用机场、无人机起降设施等地面保障设施网及低空航路航线网的建成落地；我们认为低空的新兴基础设施建设将先行，是低空飞行的基本前提；且在飞行期间的运营保障也将成为行业的必争之地，相关企业有前瞻布局有望优先受益。►2030年低空经济规模有望超2万亿元，低空基建和软基建产业链或超万亿元。据中国政府网，2023年中国低空经济规模超5000亿元，2030年有望提升至2万亿以上。据工信部赛迪研究院，低空经济存在三层万亿发展空间，其中万亿包括拉动通用机场、直升机起降点、低空新型基础设施规划设计、飞行保障软设施等相关产业链上下游。我们将上述基建大致分成两类：一 是物理 基础 设施 （硬基 建） 和信息 基础 设施 （软基建）；硬基建包含前期的规划设计，均由具备资质的设计院主导完成的，有较强的资质和过往工程业绩壁垒，具备非常强的排他性。我们测算到2030年通用机场建设累计投资总额预计约5613亿元；按照规设费率计算，年均规设费用总额约为42亿元。软基建包括低空智能融合基础设施四张网，设施网+空联网+航路网+服务网，为低空经济发展提供数据依据和方向预测。我们认为低空的基础设施建设将先行，是低空飞行的基本前提，在飞行期间的运营保障也将成为行业的必争之地，相关企业有前瞻布局有望优先受益。 研究助理：金兵邮箱：jinbing@hx168.com.cnSAC NO：联系电话： ►推荐华设集团、设计总院；深城交、苏交科等标的受益。►推荐华 设集 团、设 计总院 ；深城 交、苏 交科 等标的 受益。 （1）推荐标的：【华设集团】2023年在数字智慧领域持续增长，具备提供基于数字化产品线和数字孪生的智慧低空交通的整体解决方案能力。主要控股子公司江苏狄诺尼全年新签订单同比+约70%，营收同比超100%增长。在低空经济业务继续拓展，主要依托公司行业智库（北京民航院）+规划设计产业策划（公司本部）+行业运用（中设航空），形成了全产业链参与的业务格局。2023年公司深度参与省内多个城市市民用无人机试飞基地建设和服务项目，先后为113（1）推荐标的：【华设集团】2023年在数字智慧领域持续增长，具备提供基于数字化产品线和数字孪生的智慧低空交通的整体解决方案能力。主要控股子公司江苏狄诺尼全年新签订单同比+约70%，营收同比超100%增长。在低空经济业务继续拓展，主要依托公司行业智库（北京民航院）+规划设计产业策划（公司本部）+行业运用（中设航空），形成了全产业链参与的业务格局。2023年公司深度参与省内多个城市市民用无人机试飞基地建设和服务项目，先后为113个运输机场和18 个通用机场提供工程咨询服务。2024年已联合中标太仓无人机产业园项目2635万元。 【设计总院】安徽省是首批全域低空空域管理改革试点省份之一，公司组建的民航规划设计研究院作为安徽省内可开展民航设计业务的设计咨询机构。公司背靠由安徽省交通控股集团，在大股东的加持下，公司资源和技术禀赋凸显；2023年公司通用机场设计新签合同额超3400万元。 （2）核心产业受益标的：【深城交】公司作为深圳低空经济核心技术单位，发挥行业资源拉通和技术应用研究转化“两大支柱作用”，持续服务市区各级政府，涵盖低空经济规划、政策、产业、软硬件设计及集成交付等全过程咨询，开展了包括深圳市低空经济产业发展路径、深圳经济特区低空产业促进条例立法研究、深圳市低空经济产业创新发展实施方案（2022-2025年）、深圳市关于支持低空经济高质量发展的若干措施、深圳市低空智能融合基础设施项目（SILAS）一期等市级低空经济相关研究咨询及建设交付，以及为罗湖、南山、宝安、龙华等各区低空经济产业发展、eVTOL起降点布局、航路航线规划、测试基地规划、起降点建设标准与指引、融合飞行规则与标准研究等，形成了新的较好的业务增长点。未来随着国家大力推动低空经济的发展，深城交依托服务于深圳的先行经验，将积极投身服务于低空经济产业的发展。2024年已联合中标低空智能融合基建5.17亿元。 【苏交科】2024年1月23日，参与成立了国内首个低空经济创新发展联盟，正式成为低空经济创新发展联盟一员。公司提供低空经济基础设施建设技术服务以及多场景运营服务的核心能力和团队。2024年4月11日，与深圳联合飞机集团签订低空经济合资项目。 风险提示 低空经济政策推广及落地不及预期；基建投资不及预期；成本高于预期；系统性风险。 正文目录 1.低空空域改革划时代，政策共振行业高速发展................................................................................................51.1.低空空域提升至3000m，“低空+”领域持续延伸...........................................................................................51.2.美国通航全球领先，我国无人机弯道超车位世界第一...................................................................................61.3.央地政策持续共振，产业推动如火如荼.......................................................................................................72.低空经济产业链长，万亿市场待开启.............................................................................................................92.1.低空经济万亿产业链蓄势起飞.....................................................................................................................92.2.无人机产业规模近2000亿元，2026年eVTOL市场规模有望近百亿元........................................................112.3.下游应用场景不断外拓，“低空+”范围圈或进一步扩大.................................................................................133.基建先行，为通用航空、低空飞行提供先行保障............................................................................................143.1.硬基建：规设资质壁垒高、排他性强，年均规设规模约42亿元...................................................................153.2.软基建：低空空域错综复杂，技术先发优势者率先受益...............................................................................174.推荐华设集团、设计总院，苏交科、深城交等标的受益..................................................................................184.1.华设集团：民航领域深耕，已率先联合中标太仓无人机产业园项目..............................................................184.2.设计总院：安徽是首批试点省份，大股东资源+技术禀赋优..........................................................................194.3.深城交：大湾区资源倾斜，已中标低空智能融合基建建设项目5.17亿元......................................................214.4.苏交科：国内首个低空经济创新发展联盟成员，低空研究基础和能力进一步夯实..........................................225.风险提示....................................................................................................................................................23 图表目录 图1低空空域为3000米及以下空间、无人机飞行高度低于120米.....................................................................5图2国家空域基础分类示意图..........................................................................................................................6图3 “低空+”应用场景不断外延.........................................................................................................................6图4低空经济产业大致分类.............................................................................................................................6图5截止到2022年我国无人机在册数量位居世界第一......................................................................................7图6低空经济产业链长，涉及面广..................................................................................................................10图7 2030年低空经济预测规模超2万亿元......................................................................................................11图8国内低空产业