兆威机电机构调研纪要

兆威机电机构调研报告 调研日期:2024-05-29 深圳市兆威机电股份有限公司是一家专业设计、研发、生产精密传动系统的企业,成立于2001年。其产品线涵盖汽车电子、通讯、医疗器械、智能家居 、AI机器人等领域,并重点聚焦5G商用、智慧医疗、人工智能、IOT等领域的开拓,为客户提供定制化服务。该公司的产品包括全系列精密行星齿轮箱 减速电机、通用驱动器、调节器齿轮箱传动机构系统、定制化精密齿轮、蜗轮、蜗杆传动机构系统以及精密、微小的塑胶和特殊金属粉末注塑零件及集成装配组件等。深圳市兆威机电股份有限公司的产品主要涉及车类部件、智能家居、厨卫门窗、虚拟现实、线性驱动、工业装备、3C电子产品、通 讯类、机器人、医疗及个人护理驱动应用、美容养生运动健康驱动应用、标准微型齿轮箱等。 2024-05-29 董事、总经理叶曙兵,财务总监、董事会秘书左梅 2024-05-29 特定对象调研,现场交流 深圳市宝安区燕罗街道燕川社区燕湖路62号办公楼 宝盈基金 基金管理公司 - 富国基金 基金管理公司 - 光大证券 证券公司 - 广发证券 证券公司 - 国寿安保基金 基金管理公司 - 国泰基金 基金管理公司 - 国投证券 证券公司 - 国信证券 证券公司 - 汉和资本 资产管理公司 - 华创证券 证券公司 - 华泰证券 证券公司 - 长城基金 基金管理公司 - 摩根士丹利基金 基金管理公司 - 平安基金 基金管理公司 - 申万宏源证券 证券公司 - 天风证券 证券公司 - 望正资产 资产管理公司 - 兴全基金 基金管理公司 - 云禧基金 投资公司 - 正圆投资 投资公司 - 中金公司 证券公司 - 中欧基金 基金管理公司 - 博时基金 基金管理公司 - 中泰证券 证券公司 - 中银证券 证券公司 - 万家基金 基金管理公司 - 国泰君安资管 资产管理公司 - 民生证券 证券公司 - 融通基金 基金管理公司 - 前海人寿 寿险公司 - 恒生前海基金 基金管理公司 - 华鑫证券 证券公司 - 申万菱信基金 基金管理公司 - 财通证券 证券公司 - 创富兆业基金 - - 创金合信基金 基金管理公司 - 德邦证券 证券公司 - 东北证券 证券公司 - 东方红资产管理 资产管理公司 - 一、基本情况介绍 2023年度,公司实现营收120,594.53万元,同比增长4.64%,净利润17,992.33万元,同比增长19.55%。202 4年第一季度,公司实现营收31,236.65万元,同比增长40.65%,净利润5,537.14万元,同比增长96.04%。分版块来看,2023年度,公司在智能消费领域,实现营收28,157.85万元;在通信行业,实现营收12,275.24万元;在汽车电子领域,实现营收63,302.94万元;在医疗和个人护理领域,实现营收4,857.61万元;在其他领域,实现营收12,000.89万元。 二、交流内容 Q1:公司2024年第一季度营收和净利润双增长的主要原因是什么? A:2024年第一季度,公司营收31,236.65万元,同比增长40.65%,净利润5,537.14万元,同比增长96.04%。主 要得益产品销售结构的优化,公司在汽车电子和AR/VR领域前期已布局产品的逐渐放量,支撑公司毛利率向上;强化精细化管理,加强费用管控,提升成本管控能力,叠加去年同期基数相对较小的原因,公司2024年第一季度的营收和净利润实现了较大幅度的增长。 Q2:请问公司汽车电子产品的单车价值量如何?其中哪些产品或项目给公司营收带来了较大的贡献? A:公司主要为汽车电子行业提供精密零件及微型传动系统、微型驱动产品,包括各类执行器、智能化电子驱动控制、运动控制系统等核心部件及驱动解决方案,产品广泛分布于智能座舱、车身业务、底盘业务等应用方面。而单车价值量受不同品牌的车型、单一车型配套的相 关产品、可配套产品的单价等因素的影响,存在一定差别。目前,公司车载运动屏幕、汽车隐藏门把手、汽车主动式升降尾翼、汽车电动尾门、汽车热管理执行器、车载雷达、电子驻车(EPB)等推广效果较好,相关产品在国内自主品牌、新势力等车企中成功应用。 Q3:公司目前电机相关产品的开发情况是怎样的? A:目前,公司电机产品开发部完成了高转矩直流电机、无刷直流电机以及微型无刷空心杯电机和永磁步进电机的开发,并积极布局攻关更具挑战的电机产品。近期,公司也作为深圳市的3家受邀企业之一,携自主研发的11款高性能电机亮相中国品牌日活动,公司高性能电机具有高强度、高效率、低回差等产品特点,让电机兼顾小体积与高性能,满足各领域的多元化驱动需求,能够满足智能消费、智慧出行、智能机器人、智慧医疗、智能工业装备五大应用领域,不同客户的高要求。 Q4:公司在工业自动化领域中的布局及相关产品情况如何?A:公司加大对工业自动化领域的布局,定位精密核心部件的进口替代,产品广 泛适用阀、泵、传感器、电动滚筒传动带等各种应用的电动液压,机电和混合解决方案组合。目前公司在工业自动化领域的产品有电动滚筒驱动系统、风/水阀执行器、精密点胶机螺杆阀驱动系统、直角电机驱动系统等。工业装备业务领域目前还处于培育阶段,业务体量相对较小,展望未来,相信随着智能制造、智能仓储的推广普及,存在较大成长空间的应用领域。 Q5:请介绍公司在人形机器人产业的进展情况? A:为充分发挥区域机器人产业集聚优势,香港中文大学(深圳)于2023年底筹建广东省具身智能机器人创新中心,与产业链上下游企业 合作,成立了深圳国创具身智能机器人有限公司(以下简称“国创具身”)作为运营主体,公司为国创具身股东之一。公司长期从事高精度齿轮及齿轮传动产品的研究,公司减速器产品主要为精密行星减速器,其具备体积小、精度高、噪音小、重量轻等产品优势。公司密切关注行 业的市场动态、技术发展趋势,紧跟客户需求,持续开发创新。Q6:请问公司是否有出海计划? A:目前公司产品以国内销售为主,直接出口业务占比相对较低。公司始终重视海外市场的业务开拓,将开拓欧洲、北美等地区的市场作为发展布局的重要工作之一,公司目前已设立德国子公司、美国子公司,以更好地满足客户需求和拓展新业务。公司将对海外布局的可行性充分分析,结合公司发展规划、客户需求以及市场变化,谨慎评估,持续提升公司的全球竞争力。 Q7:请问公司如何展望2024年的毛利率水平? A:公司2024年第一季度综合毛利率32.83%,同比提升5.71%,公司产品基本为定制化产品,不同行业的细分产品在产品结构、 精密程度、技术水平、客户情况、市场竞争环境等方面均存在一定差异,使得不同行业的细分产品的生产成本与销售价格各不相同,毛利率也存在一定差异。2024年一季度综合毛利率同比有较大幅度提升,主要是受可比销售结构变化的影响。毛利率作为公司重要财务指标 ,毛利率整体的稳中向好也是公司追求的目标。在毛利率管理方面,公司通过技术创新、设备技术改造、产品结构优化等方面推动企业的转型升级,降低单品能耗,提升产品的附加价值等一系列措施积极应对客户调价的影响;同时公司加强客户沟通,挖掘客户痛点和洞察行业需 求,力求提供系统性的解决方案,尽早介入客户产品方案,提供配套产品开发,通过不断开发新的有竞争力的产品,获取技术优先红利。公司将根据战略发展的需要,秉承可持续发展理念,维持合理的毛利率水平。 Q8:公司对2024年全年的经营情况如何展望? A:展望全年,公司的生产经营仍然面临诸多不确定性因素,公司处于终端产品供应链上游,项目周期和产品需求量受客户产品验证情况、市场推广情况、终端销售市场情况等多方面影响。公司始终秉持谨慎稳健的态度,通过对内强化成本管控和预算管理,推进降本增效;对外坚持差异化业务战略,不断开拓新客户,提高客户覆盖率等途径,积极应对挑战。