塑料策略：塑料震荡上行

【冠通研究】 塑料：塑料震荡上行 制作日期：2024年05月29日 【策略分析】前期多单轻仓持有 塑料进入检修季，随着榆林化工、广东石化等部分装置开始检修，其周度开工率环比涨幅由2 个百分点降至0个百分点，降至偏低水平，较去年同期低了1个百分点。4月份PE进口环比减少。下游开工五一节后边际走弱，农膜订单季节性回落，但4月份制造业PMI虽小幅下降，但仍处于扩张区间，超长期国债陆续发行，房地产不断出台利好政策，需求预期向好，关注后续需求继续回升情况，本周工作日石化去库加快，继续关注节后的去库情况。原油反弹，塑料估值仍较低，不过目前也出现下游抵触高价原料现象，建议塑料前期多单轻仓持有。 【期现行情】 期货方面： 塑料2409合约减仓震荡上行，最低价8605元/吨，最高价8666元/吨，最终收盘于8650元/吨，在60日均线上方，跌幅0.27%。持仓量减少2416手至492084手。 现货方面： PE现货市场涨跌互现，涨跌幅在-50至+80元/吨之间，LLDPE报8570-8830元/吨，LDPE报10080-10250元/吨，HDPE报8400-8750元/吨。 数据来源：博易大师冠通研究 周临近月底，石化去库加快，关注节后去化情况。 原料端原油：布伦特原油08合约上涨至84美元/桶，东北亚乙烯价格环比持平于955美元/吨，东南 亚乙烯价格环比持平于855美元/吨。 塑料日度开工率 石化日库存 100 % 95 90 180万吨 160 140 120 100 85 80 8060 7540 20 70 0 65 60 22/05/18 22/11/18 23/05/18 23/11/18 2024年2023年 2022年 2021年 2020年2019年2018年 数据来源:Wind冠通研究 【基本面跟踪】 基本面上看，供应端，新增广东石化全密度一线、榆林化工全密度等检修装置，塑料开工率下降至85%左右，较去年同期低了1个百分点，目前开工率降至偏低水平。 需求方面，截至5月24日当周，PE下游开工率环比下降1.08个百分点至42.36%，农膜订单继续季节性下降，下游开工率处于历年同期低位水平。 五一期间石化累库21万吨至93万吨，与去年同期相较高了5万吨，累库幅度与近两年基本相当，符合预期，周三石化早库环比下降4万吨至80万吨，较去年同期高了10万吨，上周去库放缓，不过本 冠通期货研究咨询部苏妙达 执业资格证号F03104403/Z0018167 本报告发布机构 --冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格）免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通 以任何形式翻版、复制、引用或转载。