原油专题报告：伊朗总统坠机事件对原油影响分析

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778号 专业研究·创造价值 2024年5月21日原油 伊朗总统坠机事件对原油影响分析 原油-SC 宝城期货研究所 姓名：闾振兴 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F03104274投资咨询证号：Z0018163电话：0571-87633890 邮箱：lvzhenxing@bcqhgs.com 报告日期：2024年5月21日作者声明： 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 摘要 伊朗总统坠机事件对石油市场的影响是多方面的，涉及地缘政治、市场心理、供应中断风险、OPEC+政策反应以及全球经济等多个层面。坠机的背后原因可能是大雾导致的视野受阻叠加直升机发生机械故障，也可能是其他因素。从目前伊朗掌握的资料来看，前者占据大概率。前者带来的影响来看，无疑会对伊朗政局产生一定动荡，但伊朗是一个政治体制较为特殊的国家，政教合一，最高领袖哈梅内伊才是国内政治经济外交的实权人物，莱西作为民选的二号人物，权利远不及最高领袖，因此莱西的身亡不会对伊朗的权利核心产生影响，但考虑到莱西作为哈梅内伊最有可能的继任者，仍会对今后的伊朗政局走向产生一定影响。由于目前我国与伊朗的大部分推进的合作，都是莱西主导的，而哈梅内伊对我国不是很友好，一旦莱希去世，不论伊朗换成谁，都不会比莱希对中国更有利，而哈梅内伊的影响力将会陡增，中国在中东地区的“一带一路”战略或将受到阻碍，最直接的影响或对中国进口原油现状带来不确定性。如果是其他人为因素，则对原油的潜在影响较大或加剧中东的紧张局势，中东若局势打乱，对原油的影响将非常巨大，或会引发油价极端上涨行情。从目前的通报情况看，此次事故原因是飞机故障，但对于未来中国的原油供应或也产生一定影响，后续须继续观察。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778号原油|专题报告 1/10请务必阅读文末免责条款 专业研究·创造价值 请务必阅读文末免责条款部分1/24 目录 前言伊朗总统和外长意外坠机4 第1章国内外原油期货价格震荡企稳4 第2章伊朗总统和外长意外坠机诱发市场猜想5 第3章伊朗坠机事件对原油市场潜在影响分析6 第4章总结9 免责条款：10 图表目录 图1、WTI原油期货价格走势4 图2、布伦特原油期货价格走势4 图3、国内原油期货价格走势4 图4、Brent-WTI价差走势4 图5、伊朗总统赛义德·易卜拉欣·莱希6 图6、伊朗外长侯赛因·阿米尔-阿卜杜拉希扬6 图7、伊朗总统乘坐的直升机发生坠毁地点6 图8、伊朗总统乘坐的直升机发生坠毁6 图9、2004-2024年伊朗月度原油产量走势图6 图10、中东巴以冲突不断或诱发产油区潜在风险6 图11、红海和曼德海峡地理位置图8 图12、曼德海峡地理位置图8 图13、霍尔木兹海峡扼守波斯湾产油区8 图14、沙特产油设施分布以及出口港口分布图8 前言伊朗总统和外长意外坠机 2024年5月19日下午，伊朗总统莱希、外交部长阿卜杜拉希扬、东阿塞拜疆省省长和一名地方宗教领袖乘坐的一架“贝尔”直升机在途经伊朗西北部的东阿塞拜疆省上空发生“硬着陆”——坠毁。经过长达12小时的搜索，伊朗救援队找到了坠毁的直升机。随后伊朗官方确认：总统莱希等高级官员在直升机事故中罹难。消息发布后，伊朗最高领袖哈梅内伊宣布国家进入紧急状态，伊朗军队警戒调到最高级别。 一国内外原油期货价格震荡企稳 伊朗总统坠机身亡的消息传出后，国际原油期货价格表现平稳，整体维持震荡偏强的走势。其中美国WTI原油期货价格维持在79-80.50美元/桶区间内运行，布伦特原油期货价格维持在82.5-84.5美元/桶区间内运行。而国内原 油期货主力2407合约呈现小幅上涨的走势，期价最高上涨至623.8元/桶，涨幅达1.50%。 图1WTI原油期货价格走势图2布伦特原油期货价格走势 数据来源：博易大师、宝城期货金融研究所数据来源：博易大师、宝城期货金融研究所 图3国内原油期货价格走势图4Brent-WTI价差走势 数据来源：博易大师、宝城期货金融研究所数据来源：宝城期货金融研究所 二伊朗总统和外长意外坠机诱发市场猜想 伊朗总统莱希及外长阿卜杜拉希扬在直升机事故中罹难。一夜之间，伊朗总统和外长双双“陨落”。由于伊朗的重要性，伊朗总统莱希遭遇事故的消息一出，全世界都瞪大了眼睛。为此，伊朗宣布将进行为期5天的公共哀悼，而 根据伊朗宪法第131条，如果总统在任期内去世，经伊朗最高领袖确认，由第一副总统代行总统职务。第一副总统、议会议长和司法总监将组成委员会，确定总统选举将于6月28日举行。根据选举时间表，将于5月30日至6月3日 进行候选人登记，6月12日至27日进行竞选活动。伊朗外交部副部长阿里·巴盖里·卡尼被任命为代理外交部长。 坠机的原因目前看有两种，一是大雾导致的视野受阻，直升机可能撞到了山体；二是机械故障，“贝尔”是美制直升机，伊朗在1979年革命后，一直被美国制裁，美式装备的零配件很难弄到，机体维护也不容易，再加上直升机本身就不是一种安全的交通工具，出现故障是完全可能的。虽然存在一些声音，认为和敌对势力有关，但从目前可以查到的信息来看，更大可能还是机械故障 +大雾。 关键时刻发生这样的事，很难不让人怀疑是此前还爆发过正面冲突的中东某国，因为地点和时间都太凑巧，地点：伊朗境内，距离德黑兰600公里，并不远。时间：美国和伊朗刚在阿曼举行了谈判，无论谈判结果如何，这都是某国最不想看到的。 图5伊朗总统赛义德·易卜拉欣·莱希 数据来源：宝城期货金融研究所 图6伊朗外长侯赛因·阿米尔-阿卜杜拉希扬 数据来源：宝城期货金融研究所 图7伊朗总统乘坐的直升机发生坠毁地点图8伊朗总统乘坐的直升机发生坠毁 数据来源：宝城期货金融研究所数据来源：宝城期货金融研究所 三伊朗坠机事件对原油市场潜在影响分析 伊朗总统坠机事件在国际社会引起了广泛关注，作为中东地区的主要石油生产国——伊朗的政治稳定性对全球石油市场具有深远的影响。 首先，我国外部能源安全出现潜在危机。伊朗总统莱希本来可能是最高精神领袖哈梅内伊的接班人之一，但没了之后，可能对整个体系都是新的打击，蝴蝶效应从而导致未来形势可能更加复杂。目前我国与伊朗的大部分推进的合作，都是莱西主导的，而哈梅内伊对我国的印象并不是很好，一旦莱希去世，不论伊朗换成谁，都不会比莱希对中国更有利，而哈梅内伊的影响力将会暴增， 中东战略或将受到阻碍。据统计，2024年第一季度，伊朗平均每天出售156万桶石油，一季度累计出口1.42亿桶石油，几乎全部销往了中国，创下了自2018年第三季度以来的最高记录。因此未来伊朗石油是否继续保持高出口量销往中国存在较大不确定性。 其次、伊朗在石油市场的话语权增大。2024年第一季度伊朗平均每天生产320万桶石油，累计总产量超过2.9亿桶。按一吨折合7.3桶换算，伊朗一季 度的石油产量近3990万吨，排在美国、俄罗斯、沙特、加拿大、中国、伊拉 克、巴西之后，位居全球第八名。伊朗2024年第一季度的石油产量同比增加63万桶/日，是OPEC成员国中产量增幅最高的国家。与此同时，2024年4月，伊朗石油产量为321.2万桶/日，较上月增加1.4万桶/日，继续维持欧佩克第 三大产油国地位。预计2024年底时，伊朗石油日均产量预计将在目前的320 万桶基础上，扩大至360万桶。不久后，这个数量还有可能向日均400万桶的 高水平目标攀升，石油日均出口量有望接近或达到250万桶。此外，伊朗原油探明储量位居世界第四，1974年曾达到600万桶/日的历史最高产量，该国还拥有世界第二大天然气储量，目前天然气日产量为10.7亿立方米。截至目前，伊朗仍然持续推进本土油气开发和生产活动。换言之，伊朗政坛出现任何风吹草动对石油市场的影响会越来越大。 其三、伊朗扼守波斯湾石油外运咽喉——霍尔木兹海峡。霍尔木兹海峡连接阿拉伯-波斯湾与印度洋上的阿曼湾。据统计，霍尔木兹海峡承担着全球近40%石油的输出任务，波斯湾石油总出口量的90%以上均经过霍尔木兹海峡。与此同时，每天约有1700万桶的原油油船通过该海峡，约占全球海运原油量的30%。通过该海峡的油轮有85%是运往亚洲，主要接收国家有日本、韩国、印度还有中国。如果霍尔木兹海峡被伊朗封锁，那么波斯湾地区的能源输出就只能依靠陆地石油管道来进行。目前通过石油管线运送的石油量大大低于通过霍尔木兹海峡运送的石油量，远不能满足世界石油的供给需求。霍尔木兹海峡的关闭将使原油、石油产品和液化天然气的供应量急剧减少，不仅会在短期内造成原油的供应短缺，引发油价快速上涨，而且也会严重影响世界各国的经济。 在伊朗总统坠机后不久，伊朗的最高领袖哈梅内伊就宣布了国家进入紧急状态，伊朗军队警戒级别提升至最高，进入战备状态。这让中东地区地缘政治紧张局势出现加剧迹象。中东地区的任何政治动荡都可能对石油供应造成威胁，因为该地区是全球最大的石油出口地区之一。市场对潜在的供应中断感到担忧，这可能会在短期内推高石油价格。 图92004-2024年伊朗月度原油产量走势图 数据来源：宝城期货研究所 图10中东巴以冲突不断或诱发产油区潜在风险 数据来源：宝城期货研究所 图11红海和曼德海峡地理位置图 数据来源：宝城期货研究所 图12曼德海峡地理位置图 数据来源：宝城期货研究所 图13霍尔木兹海峡扼守波斯湾产油区图14沙特产油设施分布以及出口港口分布图 数据来源：宝城期货研究所数据来源：宝城期货研究所 四、总结 伊朗总统坠机事件对石油市场的影响是多方面的，涉及地缘政治、市场心理、供应中断风险、OPEC+政策反应以及全球经济等多个层面。坠机的背后原因可能是大雾导致的视野受阻叠加直升机发生机械故障，也可能是其他因素。从目前伊朗掌握的资料来看，前者占据大概率。前者带来的影响来看，无疑会对伊朗政局产生一定动荡，但伊朗是一个政治体制较为特殊的国家，政教合一，最高领袖哈梅内伊才是国内政治经济外交的实权人物，莱西作为民选的二号人物，权利远不及最高领袖，因此莱西的身亡不会对伊朗的权利核心产生影响，但考虑到莱西作为哈梅内伊最有可能的继任者，仍会对今后的伊朗政局走向产生一定影响。由于目前我国与伊朗的大部分推进的合作，都是莱西主导的，而哈梅内伊对我国不是很友好，一旦莱希去世，不论伊朗换成谁，都不会比莱希对中国更有利，而哈梅内伊的影响力将会陡增，中国在中东地区的“一带一路”战略或将受到阻碍，最直接的影响或对中国进口原油现状带来不确定性。如果是其他人为因素，则对原油的潜在影响较大或加剧中东的紧张局势，中东若局势打乱，对原油的影响将非常巨大，或会引发油价极端上涨行情。从目前的通报情况看，此次事故原因是飞机故障，但对于未来中国的原油供应或也产生一定影响，后续须继续观察。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 获取每日期货策略推 服务国家 知行合一 走向世界 专业敬业 诚信至上 严谨管理 合规经营 开拓进取 扫码关注宝城期货官方微信·期货咨询尽在 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税