兴证期货纯苯、苯乙烯日度报告

全球商品研究·纯苯&苯乙烯 日度报告 兴证期货.研究咨询部能源化工研究团队 内容提要 纯苯&苯乙烯日度报告 2024年5月27日星期一 林玲 从业资格编号：F3067533投资咨询编号：Z0014903王其强 从业资格编号：F03087180投资咨询编号：Z0016577吴森宇 从业资格编号：F03121615俞秉甫 从业资格编号：F03123867 联系人：吴森宇 邮箱：wusy@xzfutures.com 行情回顾及后市展望 兴证纯苯&苯乙烯：现货报价，华东纯苯8985（35）元 /吨，东北亚乙烯855（0）美元/吨，华东苯乙烯9610（40）元/吨。下游方面，华东EPS10750（0）元/吨，ABS11550 （0）元/吨，PS-GPPS10000（0）元/吨。（数据来源：隆众资讯、iFinD） 期货方面，EB主力合约收盘价9444元/吨，较上一个交易日上涨0.55%，基差166（-12）元/吨。上周苯乙烯价格延续震荡趋势。基本面来看，原油端呈现出一定回落状态，油品化工支撑转弱。直接成本纯苯供应延续低位，新增检修变化较小，二季度延续偏紧格局不变，纯苯高价位、高估值地位不变，对苯乙烯仍有强劲支撑。供需方面，近期苯乙烯利润有所修复，部分装置回归，开工率环比回升。需求端，三大下游周初随苯乙烯上行，成交转好，但后半周苯乙烯回落后成交转弱价格回落，利润周环比压缩，市场对高价苯乙烯仍存在抵触情绪。当前仅EPS有利润，ABS及PS盈亏平衡。三S总产量开工环比均提升，总库存略回落，尚处五年同期中性水平，整体对苯乙烯需求尚可。库存方面，纯苯苯乙烯库存双降对于价格存在一定支撑。预计短期苯乙烯仍是维持高位震荡格局，强现实弱预期，但供需矛盾较小，暂不具备大跌风险。仅供参考。 风险因素：宏观因素扰动，原料价格大幅波动；供应端意外性检修；下游开工超预期回落。 一、纯苯&苯乙烯产业链日度数据监测 图表1产业链日度数据监测 数据名称 单位 现值 前值 涨跌 近两周表现 原料价格 布伦特原油 美元/桶 81.85 81.21 0.6 WTI原油 美元/桶 77.8 76.98 0.8 INE原油 元/桶 599 602.5 -3.5 石脑油CFR日本 美元/吨 665.5 671 -5.5 RBOB汽油：收盘价 美元/加仑 2.4621 2.4592 0.0 乙烯CFR东北亚 美元/吨 855 855 0.0 粗苯华东 元/吨 7575 7575 0.0 纯苯价格 纯苯华东现货价 元/吨 8985 8950 35.0 纯苯华南现货价 元/吨 8800 8800 0.0 纯苯华北现货价 元/吨 8750 8800 -50.0 纯苯华中现货价 元/吨 8800 8800 0.0 纯苯CFR中国 美元/吨 1074 1068 6.0 纯苯FOB韩国 美元/吨 1057 1052 5.0 加氢苯华东主流价 元/吨 8950 8950 0.0 纯苯下游价格 己内酰胺华东价 元/吨 13475 13475 0.0 苯酚华东价 元/吨 7575 7525 50.0 苯胺华东价 元/吨 12195 12145 50.0 己二酸华东价 元/吨 9650 9650 0.0 苯乙烯价格 苯乙烯华东现货价 元/吨 9610 9570 40.0 苯乙烯华北现货价 元/吨 9700 9705 -5.0 苯乙烯东北现货价 元/吨 9675 9825 -150.0 苯乙烯CFR中国 美元/吨 1155 1150 5.0 苯乙烯FOB韩国 美元/吨 1145 1140 5.0 苯乙烯下游价格 EPS华东价 元/吨 10750 10750 0.0 ABS华东价 元/吨 11550 11550 0.0 PS-GPPS华东价 元/吨 10000 10000 0.0 数据名称 单位 现值 前值 涨跌 近两周表现 期货数据 苯乙烯收盘价 元/吨 9444 9392 0.55% 持仓量 手 271505 263135 8370 成交量 手 260715 293491 -32776 主力基差 元/吨 166 178 -12 基差率 % 1.76% 1.90% -0 .00 / 仓单数量 手 2100 1590 510 月间价差 元/吨 59 63 -4 纯苯 石脑油-原油 美元/吨 #N/A 106.7 #N/A 纯苯-石脑油 美元/吨 426.8 405.0 21 .83 汽油裂解价差 美元/吨 26.4 26.0 0.39 纯苯利润 元/吨 2622.3 2617.1 5.20 加氢苯利润 元/吨 375.0 375.0 0.00 二甲苯调油经济性 美元/吨 -103.5 -84.0 -1 9.45 二甲苯歧化利润 美元/吨 #N/A 66.2 #N/A 甲苯调油经济性 美元/吨 -73.6 -61.8 -1 1.81 甲苯歧化利润 美元/吨 118.8 112.8 6.00 纯苯下游 己内酰胺利润 元/吨 -725.0 -675.0 -5 0.00 苯酚利润 元/吨 -695.0 -471.0 -2 24.00 苯胺利润 元/吨 #N/A 1743.6 #N/A 己二酸利润 元/吨 -1436.5 -1436.5 0.00 苯乙烯及下游 苯乙烯-纯苯 元/吨 625 620 5.00 苯乙烯非一体化利润 元/吨 -374.5 -386.7 12 .26 苯乙烯一体化利润 元/吨 #N/A 1859.1 #N/A EPS利润 元/吨 162.0 126.0 36 .00 ABS利润 元/吨 -97.2 34.5 -1 31.73 PS利润 元/吨 -118.0 17.5 -1 35.50 数据来源：Wind、隆众资讯，兴证期货研究咨询部 11000 10000 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 图表1纯苯华东主流价（元/吨）图表2乙烯CFR东北亚（美元/吨） 2019年 2022年 2020年 2023年 2021年 2024年 2019年2020年2021年 16002022年2023年2024年 1400 1200 1000 800 600 400 1月2日 1月20日 2月7日 2月25日 3月14日 4月1日 4月20日 5月11日 5月29日 6月16日 7月4日 7月22日 8月9日 8月27日 9月14日 10月8日 10月26日 11月13日 12月1日 12月19日 1月1日 1月20日 2月8日 2月27日 3月17日 4月5日 4月24日 5月13日 6月1日 6月20日 7月9日 7月28日 8月16日 9月4日 9月23日 10月12日 10月31日 11月19日 12月8日 12月27日 200 数据来源：隆众资讯、iFinD、兴证期货研究咨询部 图表3EB主力合约盘面表现（元/吨）图表4期现货价格与基差（元/吨） 成交量苯乙烯主力合约持仓量基差现货价格主力期货价格 2023/05 2023/06 2023/07 2023/08 2023/09 2023/10 2023/11 2023/12 2024/01 2024/02 2024/03 2024/04 2024/05 10000 9500 9000 8500 8000 7500 7000 6500 1400000 2020年 2023年 2021年 2024年 2022年 T-3 T-4 T-5 1月2日 1月21日 2月9日 2月29日 3月19日 4月8日 4月27日 5月19日 6月7日 6月26日 7月15日 8月3日 8月22日 9月10日 9月29日 10月25日 11月13日 12月2日 12月21日 1200000 1000000 800000 600000 400000 200000 0 10500 2023/05 2023/06 2023/07 2023/08 2023/09 2023/10 2023/11 2023/12 2024/01 2024/02 2024/03 2024/04 10000 9500 9000 8500 8000 7500 7000 6500 600 500 400 300 200 100 0 -100 -200 数据来源：隆众资讯、iFinD、兴证期货研究咨询部 图表5期货结构图表6仓单情况 10500 10000 9500 9000 8500 8000 TT-1T-2 EB01EB03EB05EB07EB09EB11 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 数据来源：隆众资讯、iFinD、兴证期货研究咨询部 80 70 60 50 40 30 20 10 0 -10 4000 3000 2000 1000 0 -1000 1月2日 1月21日 2月9日 2月28日 3月18日 4月6日 4月25日 数据来源：隆众资讯、iFinD、兴证期货研究咨询部 5月17日 6月5日 6月24日 7月13日 8月1日 8月20日 9月8日 9月27日 10月16日 11月4日 11月23日 12月12日 2500 1500 500 -500 -1500 12月31日 1月2日 1月22日 2月11日 3月2日 3月22日 4月11日 5月4日 5月24日 6月13日 7月3日 7月23日 8月12日 9月1日 9月21日 10月11日 10月31日 11月20日 12月10日 12月30日 1月2日 图表9汽油裂解价差（美元/桶） 2019年 2022年 图表11苯乙烯一体化利润（元/吨） 5000 1月20日 2019年 2022年 2月7日 2月25日 3月14日 4月1日 4月19日 5月7日 数据来源：隆众资讯、iFinD、兴证期货研究咨询部 5月25日 2020年 2023年 2020年 2023年 6月12日 6月30日 7月18日 8月5日 8月23日 2021年 2024年 2021年 2024年 9月10日 9月28日 10月16日 11月3日 11月21日 12月9日 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 图表12苯乙烯非一体化利润（元/吨） 3500 12月28日 图表10苯乙烯-纯苯价差（元/吨） 1月2日 1月21日 2019年 2022年 2019年 2022年 2月9日 2月28日 3月18日 4月7日 4月26日 2020年 2023年 5月18日 2020年 2023年 6月6日 6月25日 7月14日 8月2日 8月21日 2021年 2024年 2021年 2024年 9月9日 9月28日 10月23日 11月11日 11月30日 12月19日 1月2日 日度报告 图表7石脑油裂解价差（美元/吨） 2019年 2022年 600 500 400 300 200 100 0 -100 1月20日 2月7日 2月25日 3月14日 4月1日 4月19日 5月7日 数据来源：隆众资讯、iFinD、兴证期货研究咨询部 5月25日 2020年 2023年 6月12日 6月30日 7月18日 8月5日 8月23日 2021年 2024年 9月10日 9月28日 10月16日 11月3日 11月21日 12月9日 800 700 600 500 400 300 200 100 0 -100 12月28日 图表8纯苯-石脑油（美元/吨） 1月2日 2019年 2022年 1月21日 2月9日 2月28日 3月18日 4月6日 4月25日 5月14日 2020年 2023年 6月2日 6月21日 7月10日 7月29日 8月17日 2021年 2024年 9月5日 9月24日 10月13日 11月1日 11月20日 12月9日 12月29日 日度报告 分析师承诺 本人以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。报告所采用的数据均来自公开资料，