大越期货菜粕早报

菜粕早报 2024-05-28 证券代码：839979 大越期货投资咨询部：王明伟投资咨询资格证号：Z0010442联系方式：0575-85226759 ✸菜粕观点和策略 1.基本面：菜粕探底回升，豆粕走势带动和技术性震荡整理。短期国内油厂菜籽压榨量维持低位，菜粕库存维持低位和进口菜籽成本支撑短期期现价格，气温回升水产养殖需求向好，但进口加拿大油菜籽继续到港和国产油菜籽开始上市，现货价格短期承压。偏多 2.基差：现货2830，基差-49，贴水期货。偏空 3.库存：菜粕库存2.9万吨，上周3.15万吨，周环比减少7.94%，去年同期2.5万吨，同比增加16%。偏空 4.盘面：价格在20日均线上方且方向向上。偏多 5.主力持仓：主力空单减少，资金流入，偏空 6.预期：菜粕短期震荡偏强，需求回升加上豆类走势带动，供需基本面逐渐偏向利多。菜粕RM2409：日内2880至2940区间震荡，期权卖出虚值看跌期权。 利多： 1.进口油菜籽到港短期处于低位， 2.油厂菜籽和菜粕库存回落至低位。 利空： 1.水产需求尚处于淡季 2.加拿大油菜籽维持丰产预期，进口到港4月增多。 当前主要逻辑： 市场聚焦国内水产养殖需求和加拿大油菜籽产量预期 主要风险点： 1.国内水产养殖需求短期偏淡（下行风险）； 2.进口加拿大油菜籽集中到港（下行风险）； 日期 豆粕 菜粕 豆菜粕成交均价价差 成交均价 成交量（万吨） 成交均价 成交量（万吨） 5月16日 3488 6.45 2820 7.3 668 5月17日 3508 9.91 2850 0 658 5月20日 3505 14.78 2830 0.2 675 5月21日 3506 15.56 2820 0 686 5月22日 3523 12.88 2870 1.6 653 5月23日 3526 8.47 2870 0 656 5月24日 3514 3.84 2850 0 664 5月27日 3508 24.31 2830 0 678 菜粕期货及现货价格汇总 日期 菜粕期货 现货价格 主力2409 远月2501 菜粕现货（福建） 5月16日 2875 2750 2820 5月17日 2902 2783 2850 5月20日 2875 2769 2830 5月21日 2859 2753 2820 5月22日 2940 2811 2870 5月23日 2923 2808 2870 5月24日 2895 2782 2850 5月27日 2879 2784 2830 菜粕仓单统计 日期 菜粕仓单（较上日） 5月15日 2300（0） 5月16日 2290（-10） 5月17日 2058（-232） 5月20日 2050（-8） 5月21日 2050（0） 5月22日 1750（-300） 5月23日 1650（-100） 5月24日 1650（0） 5月27日 1590（-60） 菜粕现货价格汇总 菜粕现货相对稳定，基差小幅波动。 豆菜粕现货价差和2409合约豆菜粕价差维持偏高位 国内油菜籽供需平衡表 时间 收获面积 期初库存 产量 总供给 总消费 期末库存 库存消费比 2014年 5100 585 8500 13534.6 12981 553.6 4.26 2015年 4200 553.6 6800 11718.6 11216 502.6 4.48 2016年 3800 502.6 5700 10131.6 9961 170.6 1.71 2017年 3700 170.6 5500 9845.6 9761 84.6 0.87 2018年 3750 84.6 5600 10072.9 9961 111.9 1.12 2019年 3700 111.9 5450 7648.9 7541 107.9 1.43 2020年 3850 107.9 6300 8907.9 8491 416.9 4.91 2021年 4000 416.9 7500 12327.9 11501 826.9 7.19 2022年 5000 826.9 8000 12876.9 12061 815.9 6.76 2023年 5500 815.9 8500 13815.9 12621 894.9 6.93 国内菜粕供需平衡表 时间 期初库存 产量 总供给量 饲料需求量 总需求 期末库存 库存消费比 2014年 546 7475 8217 7905 7935 282 3.55 2015年 282 6367 6827 6500 6540 287 4.39 2016年 287 5752 6791 6500 6520 271 4.16 2017年 271 5546 6773.3 6600 6610 163.3 2.47 2018年 163.3 5664 7215.3 7000 7010 205.3 2.93 2019年 205.3 4277.5 6392.8 6200 6214 178.8 2.88 2020年 178.8 4838 6983.8 6600 6605 378.8 5.74 2021年 511.8 4956 7499.8 6800 6805 694.8 10.21 2022年 694.8 4838 7743.8 7000 7005 738.8 10.55 2023年 738.8 6667 9605.8 9000 9010 595.8 6.61 进口菜籽进口到港量5月持平，进口成本小幅波动 油厂菜籽库存高位回落，菜粕库存小幅回升。 油厂菜籽入榨量大幅回升至高位。 国内鱼虾贝类年度产量 水产鱼类和虾贝类价格小幅波动。 免责声明 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但大越期货股份有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且大越期货股份有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。 THANKS! 证券代码：839979 地址：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼电话：0575-88333535E-mail：dyqh@dyqh.info