大越期货菜粕早报

菜粕早报 2024-04-17 证券代码：839979 大越期货投资咨询部：王明伟投资咨询资格证号：Z0010442联系方式：0575-85226759 ✸菜粕观点和策略 1.基本面：菜粕冲高回落，豆粕走势带动和获利盘回吐。短期国内油厂菜籽压榨量维持低位，菜粕库存维持低位和进口菜籽成本支撑短期期现价格，但水产养殖目前尚处于淡季，进 口加拿大油菜籽继续到港，现货价格短期承压。中性2.基差：现货2740，基差-9，贴水期货。中性 3.库存：菜粕库存3万吨，上周3.27万吨，周环比减少8.28%，去年同期3.2万吨，同比减少 6.25%。偏多 4.盘面：价格在20日均线上方且方向向上。偏多 5.主力持仓：主力空单增加，资金流入，偏空 6.预期：菜粕短期处于区间震荡，短期菜粕供需两淡，加上豆类走势带动，供需基本面短期仍弱但逐渐改善。 菜粕RM2409：日内2700至2760区间震荡，期权卖出虚值看跌期权。 利多： 1.进口油菜籽到港短期处于低位， 2.油厂菜籽和菜粕库存回落至低位。 利空： 1.水产需求尚处于淡季 2.加拿大油菜籽维持丰产预期，进口到港4月增多。 当前主要逻辑： 市场聚焦国内水产养殖需求和加拿大油菜籽产量预期 主要风险点： 1.国内水产养殖需求短期利空（下行风险）； 2.进口加拿大油菜籽集中到港（下行风险）； 日期 豆粕 菜粕 豆菜粕成交均价价差 成交均价 成交量（万吨） 成交均价 成交量（万吨） 4月3日 3407 15.04 2620 1.2 787 4月8日 3406 14.82 2640 0 766 4月9日 3385 9.18 2640 0.2 745 4月10日 3356 17.71 2620 0.05 736 4月11日 3314 34.31 2620 0.15 694 4月12日 3308 95.68 2640 0.2 668 4月15日 3349 58.97 2700 0.1 649 4月16日 3381 42.38 2740 0 641 菜粕期货及现货价格汇总 日期 菜粕期货 现货价格 近月2405 主力2409 菜粕现货（福建） 4月3日 2630 2684 2620 4月8日 2652 2714 2640 4月9日 2650 2720 2640 4月10日 2627 2720 2620 4月11日 2635 2701 2620 4月12日 2647 2716 2640 4月15日 2702 2770 2700 4月16日 2749 2822 2740 菜粕仓单统计 日期 菜粕仓单（较上日） 4月2日 0（0） 4月3日 0（0） 4月8日 0（0） 4月9日 0（0） 4月10日 0（0） 4月11日 0（0） 4月12日 0（0） 4月15日 0（0） 4月16日 0（0） 菜粕现货价格汇总 菜粕现货跟随豆粕波动，基差维持低位。 豆菜粕现货价差和2405合约豆菜粕价差维持震荡 国内油菜籽供需平衡表 时间 收获面积 期初库存 产量 总供给 总消费 期末库存 库存消费比 2014年 5100 585 8500 13534.6 12981 553.6 4.26 2015年 4200 553.6 6800 11718.6 11216 502.6 4.48 2016年 3800 502.6 5700 10131.6 9961 170.6 1.71 2017年 3700 170.6 5500 9845.6 9761 84.6 0.87 2018年 3750 84.6 5600 10072.9 9961 111.9 1.12 2019年 3700 111.9 5450 7648.9 7541 107.9 1.43 2020年 3850 107.9 6300 8907.9 8491 416.9 4.91 2021年 4000 416.9 7500 12327.9 11501 826.9 7.19 2022年 5000 826.9 8000 12876.9 12061 815.9 6.76 2023年 5500 815.9 8500 13815.9 12621 894.9 6.93 国内菜粕供需平衡表 时间 期初库存 产量 总供给量 饲料需求量 总需求 期末库存 库存消费比 2014年 546 7475 8217 7905 7935 282 3.55 2015年 282 6367 6827 6500 6540 287 4.39 2016年 287 5752 6791 6500 6520 271 4.16 2017年 271 5546 6773.3 6600 6610 163.3 2.47 2018年 163.3 5664 7215.3 7000 7010 205.3 2.93 2019年 205.3 4277.5 6392.8 6200 6214 178.8 2.88 2020年 178.8 4838 6983.8 6600 6605 378.8 5.74 2021年 511.8 4956 7499.8 6800 6805 694.8 10.21 2022年 694.8 4838 7743.8 7000 7005 738.8 10.55 2023年 738.8 6667 9605.8 9000 9010 595.8 6.61 进口菜籽进口到港量4月回升，进口成本小幅回升 油厂菜籽和菜粕库存小幅回落。 油厂菜籽入榨量高位回落。 国内鱼虾贝类年度产量 水产鱼类和虾贝类价格小幅波动。 免责声明 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但大越期货股份有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且大越期货股份有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。 THANKS! 证券代码：839979 地址：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼电话：0575-88333535E-mail：dyqh@dyqh.info